今天和大家讲解一只消费电子潜力股-创世纪300083：

摘要：

看点一、国产钻攻机龙头，充分受益本轮消费电子复苏

看点二、Q2营收环比超40%，业绩逐季改善，拐点基本确立

看点三、24H1拳头产品钻攻机出货量同比增长超180%

看点四、五轴高端数控机床，受益大规模设备更新

看点五、积极发力海外市场，助力盈利能力持续增强

正文

看点一、国产钻攻机龙头，充分受益本轮消费电子复苏

3C行业周期复苏，公司拳头钻攻机受益于钛合金中框渗透率提升以及“AI换机潮”。2024年上半年，公司拳头产品钻攻机出货量同比增长超180%，可用于手机、平板、PC、Watch等3C产品结构件的精密加工，客户涵盖富士康、立讯精密、比亚迪电子、领益智造等国内消费电子龙头，市占率持续提升。

3C业务受益于：1）钛合金手机中框渗透率的持续提升，苹果、华为新机产品有望采用钛合金中框，对应加工需求量持续提升；2）消费电子行业周期复苏，存量钻攻机设备更新市场需求持续释放；3）手机AI创新有望引发新一轮换机潮，手机销量增加，导致下游客户扩产带来新增设备产能需求。

看点二、Q2营收环比超40%，业绩逐季改善，拐点基本确立

公司发布2024半年度报告，上半年营收20.61亿元，同比+0.31%；扣非净利润1.23亿元，同比-19.82%。

其中，分季度看，2024年Q2公司实现营收12.05亿元，同比+30.39%，环比+40.71%；实现扣非净利润0.85亿元，同比+79.73%，环比+121.90%。

可以明显看出，公司业绩从2023年Q4开始呈现出逐季上升的态势，趋势持续增强，2024年Q1、Q2公司分别实现营收8.56亿元、12.05亿元，Q2单季度营收环比增长40.71%，同比增长30.39%。公司业绩拐点基本确立。

看点三、24H1拳头产品钻攻机出货量同比增长超180%

3C领域为公司传统优势领域，拳头产品钻攻机可用于手机、平板、PC、Watch产品相关金属及非金属结构件的精密加工，在技术水平、产销规模、服务能力等方面可与国际领先企业（日本FANUC、日本兄弟公司）竞争，已获得富士康、立讯精密、比亚迪电子、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密等国内消费电子金属结构件龙头企业高度认可。

2024H1公司钻攻机出货量同比超180%，同时公司订单充足，截至2024年6月底，合同负债/发出商品账面价值分别同比+26.35%/+141.25%。需求主要来自：1）消费电子行业周期复苏，存量钻攻机设备更新市场需求持续释放；2）钛合金手机中框渗透率提升，难加工材料带动钻攻机用量增加。

未来，在手机AI创新的驱动下，有望引发新一轮换机潮，促进下游客户扩产带来新增设备产能需求。叠加钛合金手机中框渗透率的持续提升，也为公司钻攻机带来新市场机遇。

看点四、五轴高端数控机床，受益大规模设备更新政策

今年以来《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《推动工业领域设备更新实施方案》等政策相继出台，明确提出要“重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床”，表明了政府对于推动工业设备更新的高度重视，有望促进更新替换需求的持续释放。

从自主驱动来看，公司持续投入五轴高端数控机床的研发并已实现批量销售。2024H1，公司五轴产品实现营收近0.6亿元，同比增长超516.21%，有望持续受益大规模设备更新政策带来的需求增量。

看点五、积极发力海外市场，助力盈利能力持续增强

公司大力推动出海战略，成立海外事业部，发力海外市场。2023年海外营收1.45亿元，同比+74.84%；2024H1公司海外营收同比继续保持高速增长。同时，海外订单毛利率高于国内，海外毛利率2024H1为26.21%，而国内毛利率为22.82%，高毛利的海外营收占比提高有望增强公司盈利能力。

风险提示：

市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，诉讼赔偿风险，应收账款回收风险，商誉减值风险。

参考资料：

20240617-方正证券-创世纪-300083-公司深度报告：国内钻攻机龙头企业，向高端数控机床领军企业迈进

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