最近，A股3000点战歌再起。
市场最为关注的就是股王茅台“崩了”。上周，作为白酒一哥的茅台股价是一路下挫，单周大跌4%，已经创下周线5连阴，追平2021年2月其历史最高股价以来的最长连跌纪录，历史罕见。
老司基看到，今天茅台低开，盘中持续走弱，一度跌近3%，股价最低下探至1511元，续创近3年新低。
老司基蓦然发现，白酒板块估值已较巅峰时刻跌去70%，此时正在打3折促销。Wind数据显示，中证白酒指数的最新市盈率为21.51倍，相对2021年2月中旬最高估值的71.44倍，已跌去70%；当前处于近10年估值百分位的15%，估值低于近10年来85%的时间。
股王连连重挫为哪般？作为基金重仓板块，大跌3年多的白酒板块让哪些基金彻底醉倒？身为理性投资者的你，此时要不要抄底？
茅台也绷不住啦
消息面上，近日茅台酒批发参考价持续下跌。公开数据显示，2024年茅台飞天（散）53度/500ml批发参考价上周已跌破2400元/瓶大关，报2320元/瓶。此外，有电商平台对飞天茅台53度/500ml报价已低至2200元/瓶。其他非标产品如生肖、年份茅台以及茅台1935价格也面临压力。
银河证券表示，本轮飞天茅台价格的下跌更多是一个去金融属性的过程，部分投资、收藏的金融需求随价格下跌趋势而离场。但该券商依然认为，消费需求的部分是稳定的。
光大证券则指出，茅台本轮批价下跌的根本原因在于需求端支撑不强、供需关系错配，2020-23年茅台酒销量分别同比-1%/+6%/+5%/+11%，在需求相对偏弱下供给端放量仍在加快、金融属性有所弱化。后续需求角度依赖于宏观环境的恢复，包括消费者购买力以及经销商终端信心的恢复，供给端则需要关注酒厂接下来采取的措施，包括阶段性调整配额、控制发货节奏、收缩直营渠道以及企业团购的投放等。
最惨大跌68%，这些基金醉倒
老司基注意到，2019年和2020年，是属于白酒投资的高光时刻。白酒板块的的年度涨幅分别达到92%和120%，许多重仓白酒的基金也是涨得飞起，动辄两三倍涨幅。
然而，天下没有不散的筵席。当潮水退去，白酒基金也无法逃脱持续下跌的厄运。从2021年2月至今，白酒板块进入持续调整周期。期间虽偶有反弹，但随后便是更猛烈的下跌，无疑给追高买入的小伙伴带来较大的压力和焦虑。白酒基金下跌，是这些投资者的噩梦，也是他们需要面对的现实。
如果你是在3年前的高点买入了白酒主题基金，究竟会有多惨呢？我们一起来看一下数据。
近3年跌幅居前的白酒主题基金
数据显示，从2021年2月高点至今，共有28只白酒主题基金（A/C份额分开计算）的区间累计跌幅超过50%。其中，九泰锐丰混合C（168111）以67.71%的跌幅高居榜首，成为受伤最深的白酒主题基金。另外，博时消费创新混合、景顺长城集英成长两年定开、易方达研究精选股票等几只基金的区间跌幅均超过59%，位居前列。
从最大回撤来看，有13只白酒主题基金近3年的最大回撤超过60%，跌幅最大的九泰锐丰混合C的最大回撤高达71.6%。老司基心想，无论你对白酒板块有多么强大的投资信仰，面对如此大的跌幅，估计99.99%的小伙伴都扛不住吧。
要不要抄底？
有人说，白酒是A股最好的商业模式。老司基平常也不太喝白酒，对各大白酒龙头没有深入研究和比较，所以只能从投资者角度浅谈一下对白酒板块的认知。
从长期投资的角度来看，白酒值得我们关注的逻辑可以简单概括为以下几点：
一是，文化传承与品牌价值。白酒作为中国传统文化的重要组成部分，具有深厚的历史文化底蕴。一些知名白酒品牌凭借其独特的酿造工艺和历史传承，树立了较强的品牌壁垒和认知度，这为企业的产品定价权和市场扩张提供了有力支持。
二是，需求的提升。随着中国经济的持续增长和国民收入水平的提高，消费者对高品质白酒的需求逐渐增加。在宴请、礼品赠送等社交场合，人们更倾向于选择品牌力和品质都较强的白酒产品，这推动了高端白酒市场的稳健增长。
三是，产业结构优化与集中度提高。近年来，白酒行业经历了结构性调整，行业集中度不断提高。头部企业凭借资金、技术、品牌和市场优势，不断强化市场地位，并通过产品升级、渠道优化等策略，实现了业绩的稳健增长。同时，政策层面对于行业整顿和规范的推进，也有利于优势企业的进一步发展。
当前，国内消费还处于慢复苏的节奏当中。说白了，只有经济真正地实现全面回暖，高端白酒的应用场景才会恢复如前，茅台的消费也会有明显的回暖，而时下不光是经济复苏的问题，还包括夏季白酒消费淡季的问题。因此，叠加多种利空因素容易影响市场情绪，这也是茅台价格下跌引起白酒板块调整的一种连锁反应。
不在巅峰时慕名而来，不在低谷时转身离开。
老司基觉得，与3年前巅峰时刻相比，现在白酒板块可谓是打骨折促销，估值只有最高时的3成，投资性价比还是不错的。看好消费长牛的小伙伴，可以适当仓位进行定投布局，优选是相关指数基金。反正，这3年被白酒干翻的基金经理实在多得数不过来了，主动基金还是悠着点。
