A股延续反弹，上证指数今天再次创出年内新高，上摸3174点。

周期股集体走强，煤飞色舞行情当道，有色金属、煤炭板块涨幅均大超3%，房地产板块维持强势。

老司基觉得，如果要评选近期全市场最靓的仔，非地产板块莫属。

上周五，央行连放“史诗级”大招，地产利好政策多箭齐发。受益于政策提振，地产板块是上演惊天“大反攻”，板块大涨超7%，万科、保利、金地等地产龙头齐刷刷涨停，带动地产主题基金业绩大幅飙升。多只地产指数基金创下年内单日最高涨幅，招商沪深300地产、华宝中证800地产ETF、银华地产主题ETF等基金单日涨幅超8%。

史诗级利好催化下，地产板块还能牛多久？曾为“三傻”板块的银保地，最近纷纷走牛，我们究竟要不要跟？

三傻集体走强

近些年，银行、保险和地产行业估值下降、股价持续杀跌，被人戏称为“三傻”板块。万万没想到的是，2024年以来，这些板块却是个顶个的牛。

银行板块就不说了，在高股息策略火热背景下，板块走出大牛市行情。截至5月20日，银行板块位列所有31个申万一级行业涨幅榜第一，年内涨幅高达21%，有8只银行股年内涨幅超30%，最牛的成都银行大涨超40%，远远跑赢同期大盘。

而地产板块也不甘落后。自4月下旬地产板块行情启动以来，短短半个多月时间板块已大涨28%，最牛的地产股已经翻倍。

房地产板块近期涨幅居前个股

数据来源:Wind，时间截至：2024.5.17

Wind数据显示，截至上周五的5月17日，房地产板块自4月24日以来的短短15个交易日大涨达28.3%，同期上证指数上涨4.37%，涨幅是同期大盘的6.5倍！

板块中，我爱我家股价涨幅高达84%，加上今天涨停，股价已轻松翻倍。另外，特发服务、滨江集团等个股区间涨幅超70%；南国置业、新城控股等地产股涨幅超50%。

地产板块如此大幅飙升，相关主题基金的业绩表现如何呢？

被动指数类地产基金近1月业绩表现

数据来源:Wind，时间截至：2024.5.17

指数基金中，以上地产指基产品的近1月涨幅均超过20%。其中，招商沪深300地产A（161721）高居涨幅榜第一，近1月涨幅达到27.57%。另外，华宝中证800地产ETF（159707）、银华中证内地地产主题ETF（159768）、鹏华中证800地产A（160628）的近1月涨幅均超过25%，位居前列。

主动权益类地产主题基金近1月业绩表现

数据来源:Wind，时间截至：2024.5.17

主动权益类地产主题基金中，有10只产品近1月涨幅超过17%。其中，来自工银瑞信基金的陈小鹭包揽了前4名，他管理的工银产业升级A（007674）高居涨幅榜第一，近1月涨幅高达31.13%；同样由他管理的工银灵动价值A（010744）、工银核心机遇A（013341）和工银国家战略主题（001719）的近1月涨幅均超过26%。从工银产业升级A的2024一季报数据来看，该基金前十大重仓股几乎清一色地产股及家居建材等地产产业链个股。

另外，中航混改精选A（004936）、永赢惠添利A（011203）等基金的近1月涨幅均超过24%，位居前列。2024Q1数据显示，这两只产品地产板块持仓占比分别高达97%和56%，很好享受了这波地产大涨行情。

地产还要不要跟？

老司基先说个人观点，地产不是俺的菜，所以坚决不跟。

这场地产板块的盛宴究竟能持续多久？其实，没人能准确预测。老司基找到一份财通证券的研报数据，我们可以参考一下。

该研报数据显示，2022年以来，房地产板块共出现过4次反弹行情，房地产板块指数历史4次平均涨幅为18%，持续28天，高点换手率3.2%。值得注意的是，经过上周的大涨，本轮房地产板块的涨幅表现已经大幅超出历史平均水平。

也就是说，从反弹空间来看，这次反弹基本到位，你再跟有可能不但吃不到大肉，反而有可能被套挨打。

另外，从大的投资逻辑来看，房地产市场犹如股市一样的需要资金去支援，刺激经济必须房地产才能担当重任。从长期来看，房地产行业前景不明朗，辉煌的十年已经过去，井喷式的开发不会再出现，这个时候还给予地产板块厚望，是有点不理智的。

简单来说，需求、房价与杠杆的共振是地产股出现大级别行情的三个必要条件。典型的如国内2015-2017，美国2003-2006和2021-2024，中国香港1994-1997等，这些时期均出现金融的大幅扩张。对比来看，中国后续三年在购房需求、房价与企业扩表能力上均可能仍处于盘整阶段，三项要素的上行空间与共振概率均相对有限，目前难以认为具备新一轮地产股牛市条件。

投资，需要权衡风险和回报。有时，有很多机会和诱惑，但并不是所有的投资都有良好的长期回报。

投资不需要什么都会，只需要赚看得懂的钱。