上周五，A股大盘波澜不惊，但市场主线热点却出现集体回撤，个股普遍跌幅巨大，亏钱效应也极为明显。也正因为如此，市场情绪受到了较大的冲击，不少人认为本周大盘向下变盘的概率会更大！

　　不过旌扬在观察上周五机构和游资的调仓数据时发现，这些大资金好像对当天市场剧震反应平淡，不仅没有出逃迹象，甚至还加大了抄底力度。这点，旌扬在周末《本周A股主力动态：跑路OR抄底！周五剧震时各路大资金在干嘛？》一文中已有详细分析介绍。

　　据旌扬观察，上周五当天，国家队通过上证50ETF拉银行股护盘，确保大盘能稳定在20日线关键支撑位附近，不向下变盘；被动基金虽然有减仓中证1000这样的小微盘科技股，但是在中证500上却显得极为克制，惜售情绪明显，而中证500的成分股主要是优质的科技股与新能源股；主动基金上周五的买盘甚至比周四更大，周五主要减仓了科技股中的半导体，但其他科技股减仓力度则不大，同时还加仓了新能源；游资上周五的买盘和周四基本持平，且买盘明显大于卖盘，总体保持资金净流入状态，当天减仓了高标股的同时，还加仓了多元金融、稀土和光伏。

　　通过对上周五多路主力资金调仓策略的观察，旌扬认为，当天市场内部的剧烈分歧，其实就是大资金的调仓行为，并非是减仓出逃。在这种情况下，大盘向下变盘的风险，就降低了几分，但本周市场热点切换的概率则增大了不少。

　　对于我们普通散户来说，本周操盘的第一要务，是观察大盘如何做出方向选择？其次，就是观察是否会有新的主线热点出现，来打破前面一段时间已经形成的市场格局？

　　这篇文章，旌扬还是先说说大盘，毕竟上周五和本周一，大盘都是在围绕20日线震荡，并未做出明确的方向选择。所以接下来的几天，出现变盘的概率依旧很大！

　　在上周的多篇文章中，旌扬都和大家聊到过A股市场的资金面、政策面、宏观经济基本面，以及技术面上的最新状况。在这几个维度中，其实除了技术面上有松动，大盘横盘震荡已经来到了关键的20日线支撑位附近外，其他几个维度，都还是明确向好的。

　　那么大盘为何一直没有做出方向选择呢？目前市场给出的普遍看法，是要等到外盘的两大不确定性因素落地，其一是11月5日美国大选的初步结果；其二是11月7日美联储的议息会议。

　　旌扬认为，这种观点还是有一定道理的。虽然从表面上看，这两件事都与我们没有半毛钱的关系，但全球资本市场本身就是一个整体，如果美股因为这两件事出现剧震，A股自然会受到波及。比如上周四晚，美国的通胀数据超预期，美股大跌，科技股领跌，周五A股的科技股就出现了重挫；而上周五晚，美股三大股指反弹，几个科技股巨头涨幅不小，周一A股出现同步反弹，科技股的恐慌情绪也随之消散。

　　从这点上看，大家就更能理解为什么这两件事多少还是会对A股走势产生影响。值得注意的是，这两件事都还集中在本周内落地，就会让一些相对谨慎的投资者，选择持币观望。

　　看到这里，有投资者会问，美联储降息与美国总统大选，会不会对A股中期走势产生重要影响呢？尤其会不会造成A股大幅下跌？

　　在旌扬看来，应该不会！

　　美联储方面，由于这个周末劳工部发布的11月非农数据大幅低于预期，所以现在市场普遍认为，美联储11月降息25个基点已经板上钉钉。而美联储降息对A股是偏利好的，就算不能支撑A股走强，也不至于会拖累A股转弱。

　　美国大选方面，特朗普和哈里斯上台，对我国经济和A股又会产生怎样的影响呢？目前市场上的普遍观点认为，特朗普上台会加大贸易壁垒和科技出口限制，对我国经济的影响会更大。不过旌扬认为，他们两个不管谁上台，都不会改变中美关系，中期来看，恐怕也不会有太大的实质性影响。

　　所以理性一点来看，这两件大事恐怕只能在短期内扰动全球资本市场情绪。虽然延后了A股大盘的变盘时间，但应该并不会改变A股市场的中期走向。而A股大盘中期到底怎么走？最终还是要看我们自己！这就又回到了本文开头，旌扬提到的市场资金面、政策面，以及宏观经济基本面等。只要这几个维度始终向好不变，那么大盘向上变盘的概率，就会更大一些。

　　今天，大盘缩量反弹，重新将20日线收入囊中，看起来有向上变盘的迹象。但这种缩量反弹，其实是多空双方分歧不太大的结果，多方投入的兵力有限，同时空头惜售情绪也比较明显。说白了，多空双方都还在观望，决战应该在后面几天里出现！

　　按照上文分析，虽然现在大盘还没有完全做出方向选择，但旌扬依旧认为，大盘短期向上变盘概率更大，四季度行情多半不会太差。当大盘系统性风险降低时，我们普通散户的注意力，应该聚焦在市场热点如何切换上面？

　　细心的投资者应该可以发现，最近这段时间A股市场已经形成了三条明确的投资主线：一是金融地产；二是新能源；三是科技股！

　　上周五，大盘窄幅震荡，但市场主线热点集体重挫，尤其是科技股跌幅巨大。与此同时，稀土永磁在消息面利好刺激下逆势大涨，并带动有色金属等资源类个股反弹。也就是说，前面一段时间形成的三足鼎立格局，在上周五发生了明显变化。所以，本周我们要解决的第一个问题，就是之前的三大投资主线，会不会生变？资源股能不能成为市场的新方向？

　　对于这个问题，其实旌扬在周末的文章中，已经给出了答案。通过对周五交易数据的分析，旌扬认为资源股恐怕很难连续走强！

　　周五资源股中，稀土永磁是领涨方向，主要原因是缅甸的重稀土出口受阻，有可能改变国内的稀土供求关系，并刺激稀土价格走强。在旌扬看来，稀土这种典型的顺周期板块，上市公司股价能不能持续上行，关键要看稀土价格的波动趋势。据旌扬观察，目前稀土价格确实有底部企稳的迹象，但这离走出趋势性行情，还是有距离的。在基本面拐点不是太明确的情况下，上周五板块反弹的主要抄底力量是游资，而当天机构选择了高抛减仓。当机构和游资操作方向相反时，板块的持续性就会打折扣。被稀土带动的有色金属情况就更糟糕一些，基本面上金属价格近期走势平淡；资金面上当天机构和游资介入力度都很小。

　　综合资金面与基本面来看，短期内资源股恐怕很难取代近期的三大投资主线。在没有新热点顶上来的情况下，关键就要看这几个老热点能否延续趋势？

　　还是从资金面来看，上周五金融地产、新能源和科技股普遍跌幅不小。不过当天盘后的交易数据显示，机构主要减仓的是半导体，游资主要减仓的是高标股。那么金融地产和新能源，资金面分歧并不大，上周五被错杀后，本周快速企稳的概率还是不小的。

　　而大家最关心的科技股，近期分化的概率会加大，这点在今天的盘面上已经有所体现。虽然今天科技股出现了大面积反弹，CPO、低空经济、半导体、车联网、消费电子、机器人等板块普遍表现不错，但各分支的走势还是有差异。比如上周五被重点减仓的半导体，今天板块整体反弹力度在科技股中偏低，目前板块指数也只是稳定在20日线支撑位上，处于防守状态。但是今天领涨的机器人则不同，人形机器人板块指数放量长阳大涨，站上5日线完成弱转强，且已经逼近阶段新高！

　　至于说机器人为什么能突然发力，周六在《下周A股重要看点：周五3板块被严重错杀！纠错行情或一触即发！》文章中，旌扬已经有分析，一方面近期消息面利好较为密集；另一方面，周五科技股大跌时，机器人同时被游资和机构低调加仓，形成了资金面与消息面的共振！

　　由此也可以看出，在科技股中，大资金采取的是调仓策略，减仓了一些近期涨幅不错的板块，但加仓了尚未轮动的板块。