文：燕翔、许茹纯
7月12日海关总署发布数据，以美元计价，6月份中国进出口总值为5166.6亿美元，同比增长3.9%，6月进口总值为2088.1亿美元，同比下降2.3%，出口总值为3078.5亿美元，同比增长8.6%，增速较5月加快1个百分点。贸易顺差为990.5亿美元。核心结论6月份，我国对主要国家出口同比均出现明显改善。其中，对东盟出口持续走高，对美出口同比增幅扩大，对欧盟和日本出口同比均出现修复。我国对欧盟出口6月份同比下降2.6%，降幅较上月缩小1.3个百分点；对日本出口同比下降6.3%，降幅较上月收窄1.4个百分点。我国对美国出口同比继续回暖，6月出口累计同比增速达到1.5%，增幅较5月继续扩大。随着中国出口产业升级、相关政策红利持续释放，中国与东盟贸易联系日益紧密。2024年以来，中国对东盟的出口贸易同比增速稳步加快。2024年6月份，中国对东盟出口累计同比增加10.7%，增速较5月增加1个百分点。6月份，主要出口目的地对我国出口的增速均出现了提升。6月份，我国对日本出口不对出口增速造成拖累，为近半年来首次。对美国出口拉动我国出口增速向上1个百分点，贡献较5月增大0.5个百分点。6月对欧盟出口对我国出口增速的贡献为0.6个百分点，较上月的拖累出口增速下行0.2个百分点出现好转。随着欧美陆续进入补库周期叠加奥运会等体育赛事到来，对于相关工业制成品需求将上升，接下来我国对欧美出口有望继续增加。对东盟出口对我国出口增速持续形成拉动，6月份拉动我国出口增速向上2.3个百分点。我国对四个主要贸易伙伴的出口占到我国出口总额的49.9%,相关利好频出，我国出口有望进一步好转。从行业出口大类来看，资源型行业和农产品本月对出口的贡献增加。机电产品仍然是对我国出口贡献最大的品类。6月份，机电产品对我国出口增速的拉动为4.4个百分点，与上月持平。其中，通用机械设备出口同比增加17%，拉动6月出口总额向上0.3个百分点。自动数据处理设备及零部件6月份出口同比增加10%，拉动本月出口总额向上0.6个百分点。汽车零配件和医疗仪器及器械出口同比增加9%和11%，增速均较5月有所加快。对于6月出口总额的贡献分别为0.2和0.1个百分点。风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。报告正文
1，出口增速继续加快7 月 12 日海关总署发布数据，以美元计价，6 月份中国进出口总值为 5166.6 亿美元，同比增长 3.9%，6 月进口总值为 2088.1 亿美元，同比下降 2.3%，出口总值为3078.5 亿美元，同比增长 8.6%，增速较 5 月加快 1 个百分点。贸易顺差为 990.5 亿美元，创下 1994 年以来新高，显示中国制造的国际竞争力进一步加强。
2，对东盟出口保持高增6 月份，我国对主要国家出口同比均出现明显改善。其中，对东盟出口持续走高，对美出口同比增幅扩大，对欧盟和日本出口同比均出现修复。我国对欧盟出口 6 月份同比下降 2.6%，降幅较上月缩小 1.3 个百分点；对日本出口同比下降 6.3%，降幅较上月收窄 1.4 个百分点。我国对美国出口同比继续回暖，6 月出口累计同比增速达到1.5%，增幅较 5 月继续扩大。随着中国出口产业升级、相关政策红利持续释放，中国与东盟贸易联系日益紧密。2024 年以来，中国对东盟的出口贸易同比增速稳步加快。2024 年 6 月份，中国对东盟出口累计同比增加 10.7%，增速较 5 月增加 1 个百分点。
6 月份，主要出口目的地对我国出口的增速均出现了提升。6 月份，我国对日本出口不对出口增速造成拖累，为近半年来首次。对美国出口拉动我国出口增速向上 1个百分点，贡献较 5 月增大 0.5 个百分点。6 月对欧盟出口对我国出口增速的贡献为0.6 个百分点，较上月的拖累出口增速下行 0.2 个百分点出现好转。随着欧美陆续进入补库周期叠加奥运会等体育赛事到来，对于相关工业制成品需求将上升，接下来我国对欧美出口有望继续增加。对东盟出口对我国出口增速持续形成拉动，6 月份拉动我国出口增速向上 2.3 个百分点。我国对四个主要贸易伙伴的出口占到我国出口总额的 49.9%,相关利好频出，我国出口有望进一步好转。
3，资源型行业出口出现好转从行业出口大类来看，资源型行业和农产品本月对出口的贡献增加。本月农产品和资源型行业同比增加出口同比均增加 10%，拉动 6 月出口总额向上 0.3 和 0.4 个百分点。资源型行业中，6 月成品油和铝材出口同比分别增加 24%和 25%，拉动本月出口额向上 0.3 和 0.1 个百分点。化工行业中，塑料出口同比增加 7%，虽较 5 月有所下降，但是仍然拉动出口总额向上 0.2 个百分点。机电产品仍然是对我国出口贡献最大的品类。6 月份，机电产品对我国出口增速的拉动为 4.4 个百分点，与上月持平。其中，通用机械设备出口同比增加 17%，拉动6 月出口总额向上 0.3 个百分点。自动数据处理设备及零部件 6 月份出口同比增加10%，拉动本月出口总额向上 0.6 个百分点。汽车零配件和医疗仪器及器械出口同比增加 9%和 11%，增速均较 5 月有所加快。对于 6 月出口总额的贡献分别为 0.2 和 0.1个百分点。
4，风险提示一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。本文来自华福证券研究所于2024年7月13日发布的报告《进出口数据点评：贸易顺差创新高》。
分析师：
燕翔， S0210523050003
许茹纯， S0210523060005
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