时常听到，上涨还不足矣暗自窃喜，只有卖出落袋为安才真正算是自己的。

至少从表面上看，这句话没有任何毛病，因为不管短期涨得多么热闹非凡，很可能只要一个浪花打过来，就迅速给跌没了。今日涨、明日跌，终究只是纸面富贵，唯有卖出套现，才称得上是拿到手的真金白银。

特别是股市其实和人群一样，永远是杰出者少，平庸者占绝大多数，80%以上的上市公司实际上并没有什么价值可言，不乘上涨卖出，难道还等它跌回去坐过山车吗？

然而，股市中的事情往往并不这么简单，如果你真的将这句话视为金科玉律，那么注定永远都做不好股票。因为这句话只适合垃圾股，而不适用于绩优股。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，提出的一个最重要的观点，就是要意识到股票不是一个符号，而是代表着上市公司的一部分资产，也就是说投资者要建立起关于股票是资产的认识。有了这种认识，我们才会试图去寻找优质公司这一稀缺资产，做到与强者为伍。

事实上，不光是股票，钱、房子、贵金属，甚至名画、重要原材料等等都可视为资产，相对于诸多丰富的资产类别，钱很可能是其中最差的一种资产载体形式。

为什么要这么说呢？因为在货币超发的年代，单位货币的购买能力是在不断被稀释的，例如上世纪80年代，我们提到万元户，会觉得是一个很牛逼的存在，但是到现在，拥有１万元又算个啥呢？如果你单纯的仅仅只是攒钱持币，伴随时间推移，购买力持续下降，其实是件非常得不偿失的事情，真心还不如即时消费掉。

相反，其他大类资产反而可能跟随通货膨胀而水涨船高，这是钱所绝对不能比拟的。因为从本质上讲钱只是一种交易媒介，就属性上而言，它起到的只是衡量其他资产价值的标尺作用而已。觉得持币等于落袋为安，实则是一种非常肤浅的认知。

下面是海尔智家的长期月线走势图，我们可以看到长期以来，海尔基本就处于一种不断新高的状态之中。与此相伴随，公司的分红也呈逐年提升态势，可以说公司从96年上市之后，任何时间卖都是错误的。那么请问当你持有这种股票时，又何以落袋为安？实践证明，好公司的股票是最好的资产载体，完爆所谓的现金。

事实上，海尔在A股中只是一只非常普通的白马股，比它更好的大有股在，甚至就同行业这个范畴而言，还比不过美的和格力。

故而，这样的标的并非孤例，选择若干类似的绩优公司，组成投资组合，长期持有，让不断增长的股息成为你的长期饭票，同时又收获股票市值的持续增值，又何乐而不为。

当然，一定有人立刻会指出，海尔在上涨过程中并不是一顺风帆的，一路上出现了各种大小不一的波峰波谷，为什么不能先在高位落袋为安，然后再在低位捡回来，这样利润岂不是更加丰厚。

然而，理想很美好，现实却非常骨感。

首先，持这种想法的人通常是大大地高估了自己的能力，什么时候高、什么时候是低，往往是事后才能看的清楚，并不是身在局中之人事先能知晓的。

就好比今年的行情，你真的能提前预测什么时候启动，最高又能涨到哪里为止呢？即使有幸猜中，我想你依然无法保证下次一定能再中。所谓高抛低吸如果真的这么好使，也就没有万千痛苦的韭菜了。

其次，长期持股收股息可以免征红利税，持股不到一年要扣除10%的红利税，如果你将优质股票看作源源不断能够为你提供股息分红的长期饭票，显然高抛低吸与这一点是绝对相抵触的。

聊到这里，可能有的朋友会发问，那么优质公司岂不是永远不能卖出？答案当然也是否定的，何时应该卖出，股神巴菲特早就给出了三条标准：

１、逻辑变了，即你发现好公司正在逐渐变差，或者干脆就是自己看走了眼。

２、看到更好的投资标的，觉得比手中的要好。

３、股价出现极度高估。

三条标准，前两条各凭自己的主观看法，都不难做出决断，唯独第三条其实最难判断。

我想关于什么叫极度高估，我们应尽可能引入一点实业概念，这样才好理解。

打个比方，假设你经营一家门店，一年可以赚取10万块纯利润，如果有人愿意花50万买下你的店，你愿意卖吗，我估计你是拿不准的。再过段时间，假如有人愿意出100万买下你的店，那么这个时候你或许会更加拿不准，因为仅仅立足于店面的盈利能力，压根无法清晰认清你的店到底应该值50万，还是100万。

但是这个时候，突然有一个人开口要1000万买下你的店，我想你会毫不犹豫的立刻卖给他，因为是个正常人就能看出这种报价完全超出了想象，这其实就是极度高估。

不过可惜，这种事在现实中基本不会发生，然而股市却是一个非常神奇的地方，极度夸张的频次虽然也不算多，但在某种极端的时刻，是会出现的（例如2007年）。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）