7月26日公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数继续下降至66.4。这是该数据8个月以来的低点。

同时公布的美国7月密歇根大学现状指数为62.7，7月密歇根大学预期指数为68.8，也都是近期的低点。

上述数据表明，一方面美国消费者信心指数下降会使美国经济降温，在一定程度上助力美联储抑制通货膨胀，另一方面消费的降温也给美国经济带来了一定进一步下行的隐忧。

近期公布的美国今年第二季度的GDP年化季率较前值有一定的反弹，这使得市场普遍加强了美国经济实现“软着陆”的信心。不过，笔者注意到，美国最新的核心PCE数据再次出现了明显的粘滞现象，而近期的一些经济数据，包括PMI和地方联储的经济指数等，并不支持美国经济出现反弹的看法，反而显示美国经济正在继续下行。

笔者认为，对于市场普遍预期的美联储9月议息会议上开始降息还有2个月时间，在此期间一系列的经济数据尚需要投资者进一步观察，美国也存在更多的“黑天鹅事件”发生的可能性，因此到目前为止笔者尚不能够完全肯定美联储就会在9月开始降息。

如果美联储在9月继续维持当前峰值利率水平不变，那么就意味着美国实体经济和银行业将会遭到更久的高利率环境的负面冲击，美国经济也将面临更多的不确定性和风险。

JerryZang

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