🐬泡泡玛特：海外狂飙，这个“泡”破不了

💬 在上篇中，海豚君重点探讨了卷土重来的灵魂杀器——IP 的多元化变现，这一段还是一个持续的故事。而本篇重点要探讨的是它支棱起来的另一砝码——海外市场，重点探讨以下几个问题： --- 🎉 海外肆意疯长，泡泡玛特如何做到的？🤔 泡泡玛特自2020年海外首店开业后，2022年起加速扩张，2024年海外业务爆发。上半年83家海外门店贡献整体收入30%，三季度海外收入增长440%以上，毛利率70%。海外市场的成功得益于香港设计师的国际化IP设计，适应多地文化。虽缺乏中国文化故事线，但泡泡玛特凭借东南亚蓝海市场、中国制造优势、文化认同及快速复制的IP运营能力，在海外市场取得显著成功。 🌊 海外能再造几个泡泡玛特？🛠️ 海外扩张后，泡泡玛特面临能否在海外市场再造多个自身的问题。市场预测困难，但泡泡玛特已超越授权型IP企业模式，处于开店早期。乐高作为对标公司，国际化水平高，泡泡玛特门店增长迅速，东南亚市场潜力大。 预计泡泡玛特未来三年复合增速超20%，海外增速更高，海外业务利润贡献大。从市值角度看，海外市场或能再造三到四个泡泡玛特。海外扩张带来戴维斯双击机会，泡泡玛特全产业链和自营门店模式高效，期待更多中国消费品出海机会！ 泡泡玛特 财经 金融 投资分析 ppmt 投资分析 投研 投研分析