主要观点： 1.两市成交额达1.65万亿，主要指数回踩，恒生指数继续调整，但市

主要观点： 1. 两市成交额达1.65万亿，主要指数回踩，恒生指数继续调整，但市场流动性整体无虞。 2. 前期主涨的机器人回调较大，AI虽也在回调但盘面仍呈现抵抗，市场需应对年报和一季报的考验，个股需再平衡。 3. 央行延续前期口径，将择机降准，市场预期三月份数据披露时是较好节点，二级市场流动性充足。 4. 政策方面，融资放行指向性清晰，科技属性好且能形成主业协同的定增、重组和IPO更受青睐，科技板块将长期存在溢价，资金在科技板块内轮动。 5. 年报和一季报节点，资金偏好阿尔法板块，如业绩和涨价，小金属涨价受资金认可，化工尤其是精细化工也有机会，需关注价格波动。 6. 深海经济是重要方向，包括深海科考站、深远海浮岛、海底矿场开采等，海洋经济应聚焦能赚钱的领域而非仅靠政府支出的基建。 7. 生育鼓励政策开始落地，如呼和浩特补贴超预期，但从地方财政角度看长期压力较大，若从刺激消费角度理解则较为合理。 8. 科技领域，腾讯等大厂下单H20芯片，但国产卡尚未大放量，存储涨价趋势明确，电子板块国产替代进程加速，军工板块在新条例下订单反馈良好。 9. AI和机器人回调较明显，企稳情况取决于量化资金操作。