【申万机器人】特斯拉Optimus边际更新-20250423 特斯拉Q1业绩

【申万机器人】特斯拉Optimus边际更新-20250423 特斯拉Q1业绩会要点 1、到2029/30年预计Optimus产量达到100万台； 2、Optimus目前仍然主要是一个研发项目，非大规模量产项目；今年将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂投入使用，大部分秋季到年底前完成； 3、Optimus几乎所有部件都是全新的，大约有1万种独特部件，生产速度取决于整个生产环节最慢且最易受限制的组件，很难精确预测生产爬坡情况； 4、磁铁供应依赖中国，特斯拉正与中国方面沟通，希望获得使用稀土磁铁的许可(非军事用途)，有望克服这些问题； 5、特斯拉已采取大量措施实现供应链本地化，正在推进更多本地化措施，降低地缘风险； 6、关于人形机器人，确信特斯拉排名第一，有点担心排行榜上2-10名会是中国公司。 OptimusGen3更新 Tesla Optimus官方账号发出实验室图片，展出Gen3的一些变化：1）肩膀关节结构变化；2）灵巧手的微型执行器内置于手臂，自由度20个左右，推测采用丝杠+腱绳。 持续看好机器人： Optimus生产爬坡持续推进，趋势明确，马斯克再次强调对特斯拉人形产品的信心。看好特斯拉的产业引领地位，关注其核心供应商【三花、拓普、绿的、鸣志、五洲、北特等】，供应确定性更高的电机磁材环节【卧龙、金力永磁】；边际变化的灵巧手丝杠环节【恒立、浙江荣泰】等。 欢迎联系申万机器人~