国航:巨额亏损!

航民航 2024-09-02 13:05:14

这两天,国航有两件比较重要的事。 一是8月28日接收C919飞机,成为国产大飞机承运人,这是可喜可贺的事情。 二是8月29日发布中期业绩报告,虽实现减亏,但依然巨亏,可以说喜中有忧。

今年上半年,国航的动向值得关注。

一、机队引进速度最快:增加10架

有一个细节的地方,就是往年飞机引进速度相对较慢的国航,2024年上半年竟然是国内航司中净增飞机数量是最多的。

2024年上半年,国航共引进飞机16架,其中:

3架A321NEO飞机

1架A320NEO飞机

9架B737系列飞机

3架ARJ21-700飞机

退出飞机6架,其中:

1架A330-200飞机

4架A320飞机

1架B737飞机

上半年,国航净增10架飞机。

截至2024年6月底,国航合计运营915架飞机,其中:

波音系列飞机447架

空客系列飞机437架

商飞系列飞机27架

公务机4架

而上半年南航减少了1架飞机。

到2024年6月底,比南航多了8架飞机。

由此,从机队规模来看,国航成为亚洲地区的新霸主。

二、生产规模大幅提升:首次突破7000万人次

2024年上半年,国航:

旅客运输量7496万人次,同比增长28%。

历史首次突破7000万人次大关,距离7500大关仅一步之遥。

国航全年将超过1.5亿人次。

国际客运量754万人次,同比增长330%。

国际航线在全力加码。

客座率为79.3%,同比增长8.6个百分点。

客座率有点低,但是国航的票价水平是最坚挺的,这是人所皆知的事,所以这也并非缺点。

飞机利用率8.79小时,同比提升1.04小时。

利用率还是有点低,实现盈亏平衡,不能低于9个小时。

三、业绩减亏:仍净亏27.82亿元

2024年半年度,国航:

营业收入795.2亿元,同比增长33.39%;

净亏损35.42亿元,同比减亏5亿元。

归母净亏损27.82亿元,同比减亏6.7亿元。

半年净亏35个亿,这个金额仍不低。

国航仍巨额亏损的原因。

最直观的看,就是收入提升的幅度不如投入、产出提升的幅度。

按照道理说,

运力投入大幅增加,客座率、利用率等效率大幅提升,应该大幅减亏才对。

实际上,2024年上半年,国航:

运力(可供座公里)增幅33.38%

产出(旅客周转量)增幅49.96%

收入增幅33.39%

营业成本增幅30.84%

这种情况小,只能小幅减亏。

究其原因,还是票价水平下滑太快。

2024年上半年,国航:

平均票价水平(客公里收入)0.5369元,同比下降了12.08%。

座公里成本0.451,同比只下降了1.89%。

当然,票价水平下滑,旅客对票价敏感度提升,这是全民航的共性。

票价在降,成本没降。

2024年上半年国航成本构成情况 单位:千元

如此以来,只能靠自己投入的增加以及运行效率的提升来减亏,减亏难度可想而知。

我想到了,2022年,某券商分析师《假如“王者归来”,中国国航高峰业绩能否实现200亿+利润?》的研究报告,详情请点击《国航盈利200亿元?券商疯了!》

当时,翼哥进行了反驳,觉得:

券商难道都是靠想象写研究报告的吗?

当时,翼哥还记得许多网友留言批评翼哥,说我不懂金融,不懂股票。

说人家证券分析师都有调查研究,都有分析逻辑和相关工具的,肯定比我这个外行强得多。

当时,翼哥也不敢驳斥,只能说等未来再看。

说实话,2024年,国航实现盈利的难度非常大。

也就是说国航下半年要净赚35个亿元。

四季度一般又是亏损的,那么来说,三季度,尤其是7、8月份暑运旺季至少要赚60亿。

一天一个小目标,不知道国航能否赚到。

国航遭遇的经营难题,也是当下民航业遭遇的普遍问题。

民航业未来何去何从,我们真的好好好思考思考了!

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