现在房价下跌是不争的事实，而且什么时候能止跌也是未知数。

上峰频出利好政策，房产端除一线城市核心区域外全面取消限购，金融端降利率、降首付，但效果仍是差强人意。

各方诸侯都纷纷发声，分析原因，导致现在局面的原因一定是多方面的。

但其中有一点我认为是最重要的，就是居民的杠杆率太高，大家无法再透支未来背上更多的负债。

今天就来探究一下咱们的杠杆率到底处于什么水平。

杠杆率，即家庭债务占国内生产总值的比例，是评估一个国家或地区经济和金融健康状况的重要指标之一。

中国2023年的居民杠杆率已经达到63.73%。

光看这个数字没有太大的意义，数据需要对比才能衡量高低，所以咱们放眼全球，做一下横向比对。

首先，看一张全球2023年42个国家或地区的居民杠杆率对比图：

其中，瑞士的杠杆率高的吓人，达到126%，除去瑞士杠杆率超过100%的有3个国家，从高到低依次是澳大利亚、加拿大、韩国。

中国的居民杠杆率为62%（和前面说的63.73%有出入，可能统计口径略有不同，但相差不大），中位数为56%，我国该数值还是略高。

整体来说，发达国家的杠杆率都比较高，特别是那些移民国家。

这种现象其实很好理解，毕竟每个国家刚开始发展多少都要靠群众的力量。

然后，我们再逐个分析几个主要的国家。

1、美国

美国这个发达巨兽2023年杠杆率为75%，老美的杠杆率居高不下是很容易预料的。

战后，美国进入快速发展阶段，居民手里都有了点小钱，买房意愿就快速增加，这个阶段居民杠杆率便升至40%以上。

后面货币宽松放水，只要你想就能贷到款，再加上当时国家支持居民买房，导致楼市爆发，居民杠杆率一下飙升至98%，直逼100%。

随后08年爆发了次贷危机，楼市一下从人人追捧变成人人喊打，房价急速下降，且进入长期下跌周期，大批居民破产断供，一堆房子变成了无主状态。

那时别说贷款买房了，就连生活消费都变的吃力，2020年初居民杠杆率下滑至75%。

2020年-2023年期间，美国居民杠杆率随着货币放水量增加而上升，又随着房贷利率的增长而下降，直至稳定在75%左右。

2、日本

日本的故事大家也比较熟悉。

1991年是个关键节点，之前房地产市场保持快速增长，日本居民杠杆率从开始的20%一直攀升至70%左右，一直都是欣欣向荣，那时日本人敢贷款、敢花钱，就是因为相信房价会一直上升，房地产泡沫快速膨胀至难以想象的程度。

然后1991年楼市泡沫被主动戳破，日本准备用时间换空间。

后来居民杠杆率竟然没有像预期的下降，而是维持原状接近十年。

直到2001年，开始进入15年的小幅度下降周期，2016年企稳至60%。

现在日本的杠杆率回到了68%，这个数字已经接近楼市泡沫磨灭前的数字，而不同的是，现在日本的房价泡沫基本已经挤干净了。

很多人都说我们现在在走日本的老路，暂不说模式是否一样，我国现在的各方面基础较当时日本的基础就有很大优势，所以个人认为不大可能走他们的老路。

3、韩国

不同于欧美日居民杠杆率的先升后降，从上世纪80年代以来，韩国的居民杠杆率一直在上升，几乎未降过。

韩国的居民杠杆率从1980年的15%一路上升至当前已经越过100%大关，虽然在亚洲金融危机期间有所下降，但幅度非常小。

韩国的居民债务，有很大比例是源于投机，韩国人的投机氛围是相当浓厚的，特别热衷于参与美股投资。

而美股是受美联储激进加息缩表冲击的重灾区。

2021年韩元也出现了大幅度贬值。

2021年1美元兑换1100韩元，第二年则贬值到1291韩元，贬值幅度达到14.7%。

4、中国

最后，在看看我国的居民杠杆率变化曲线。

与上述的发达国家相比，我国的经济发展较晚，居民杠杆率的增长也相应的来的晚一些。

杠杆率增长的开始就是2007年国内大力发展房地产时期，这点和全世界都一样，国家大量开发房地产，靠着天量的土地财政快速发展基建，居民则利用杠杆，提前锁定未来的债务，以得到固定的住所。

后面的时间没有特殊变动，居民杠杆率一直随着经济的发展小幅度波动增长直至63.7%。

不可否认，居民的杠杆多数都给了房子，毕竟房子还是我国居民的主要财富“储蓄罐”。

但当下房地产进入下行周期，居民贷款意愿不强，纷纷开始主动降杠杆，去年粗略估计提前还款额度达到7万亿，虽然央妈直接统一下调了存量房贷款利率，而且利率长期来看也是进入下行周期，但居民的信息无法短期快速重建，所以今年提前还款潮大概率还会持续。

所以之后的几年里，居民杠杆率会缓慢降低。

以上是从房地产的角度分析居民杠杆率，我也知道每个家庭的负债结构是不同的，但基本主要还是房贷，所以本次只抓主要问题做分析。

像民间借贷等隐形杠杆，因为数据无从收集，本次不便讨论。

当然如果有哪位高手能提供相应数据或不同观点，也非常欢迎，咱评论区见，一同探讨。