1、24Q2单季度环比扭亏，同方减值后有望轻装再出发。收入暴增，成长期可期，二季度单季度扭亏：2024年上半年，公司“软硬一体”战略驱动业务规模大幅增长，公司提高回款效率并严控支出管理，上半年经营活动现金流出较上年同期减少5.10亿元， 2024年第二季度经营活动产生的现金流量净额达到10.12亿元，环比增长173.17%。
1)2024H1，公司营收125.26亿元，同比+45.98%；
归母净利润-1.54亿元，扣非归母-2.1亿元。
信用&资产减值损失8299.89万元，较23H1增加6629万元，或主要系同方计算机&智通国际影响。归母净利润却转亏，主要是受公司客户报价下降、人力成本，及其所处的软件外包行业竞争加剧等因素影响。
2)单24Q2，公司营收70.76亿元，同比+61.66%；
归母净利润1.23亿元，同比-13.25%；
扣非归母0.74亿元，同比-30.9%。
同方带来的减值增加，公司24Q2的实际盈利水平已超23年同期。
2、同方并表，业务梳理基本完成，24H2有望迎来发展快车道
分业务看，软件与数字技术服务板块营收85.13亿元，同比持平；计算产品与数字基础设施服务板块营收39.10亿元，同比-25%，主要系同方自24年2月开始并表。
从重点子公司看，24H1同方计算机归母净利润-6735万元，智通国际归母净利润约2250万元。公司加速梳理同方计算&智通国际相关业务，2024年Q1软通计算（同方计算机）整机份额18.2%（第二位），并通过与公司主业协同，中标国家能源集团、华能集团等项目，实现了能源行业客户和业务的突破。
明确新时期“四大业务”增长战略，取得显著成效。公司在确保软件与数字技术服务业务市场竞争力的基础上，2024年2月完成了同方计算机的并购，强力构建计算产品与数字基础设施新的业务增长板块，同时将数字能源与智算服务作为新兴业务进行长期布局，并积极拓展国际市场。特别是在数字能源与智算服务板块，公司先后成立辽宁软通智新科技有限公司、软通智算科技（广东）集团有限公司，采用联营共建模式提供投建运一体化服务。在国际业务板块，公司在海外逐步构建起有效的营销和交付团队，随船出海和本地开拓并举，稳步推进北美和日本业务，加快东南亚和中东的业务布局及开拓。
3、信创为基、鸿蒙+昇腾为翼，软硬件一体化加速转型
信创PC/AI PC方面：24H1公司计算产品标志性项目累计中标近30个，基于海光C86-3G、龙芯3A6000、兆芯7000、飞腾D3000等处理器的多款终端新产品。智通国际率先发布AI PC，并推出机械革命翼龙系列、极光X等多款畅销产品。
服务器方面：成功推出基于鲲鹏920处理器的新一代通用服务器机型、昇腾AI服务器机型、基于昇腾算力卡的AI工作站产品，实现了在通用算力和异构算力上的全面布局。
鸿蒙方面：率先实现了与HarmonyOS的互联互通，加速国产AI PC、鸿蒙PC 等产品和解决方案的研发进程。
软通动力带着 DenovoX 天元智算服务平台（以下简称“天元智算服务平台”）、同方超炫1600 智算工作站、超强N810T/I A2 智算服务器、天鹤多模态数据库、信创AI PC超翔系列、SwanLinkOS 5（天鸿操作系统）、鸿蒙AI PC、智能交互平板 等系列新品全新亮相，展示了公司在绿色、算力、自主和智能领域的最新成果，也让参会嘉宾见证了软通动力在智能化领域的布局谋篇。
在端侧AI的风口，公司在智能终端、智能汽车领域高科技与制造领域的收入达40.94亿元，同比增长268.73%；通讯设备领域收入为39.08亿元，同比增长10.84%；来自互联网与运营商、金融科技领域的收入，前者同比增长20.44%，后者则同比下滑13%。智能终端细分领域，公司新增智能终端产业链上下游客户5家，客户服务全面覆盖操作系统、智能视觉、整机验证等领域。针对智能汽车，公司透露，持续深化与国内外头部车企、Tier1 厂商的合作，智能汽车领域 2024 年上半年营收同比实现双位数增长。
公司各项业务的毛利率都有不同程度下滑。高科技与制造领域毛利率下降7.89个百分点，通讯设备领域下降6.39个百分点，互联网与运营商、金融科技这两个领域分别下降3.48和0.66个百分点。
与英特尔达成战略合作，在智算中心服务，AIPC及智能座舱等领域开展深度合作。软通动力已经完成基于高通、NXP等多款芯片双系统融合（QNX+Android）的整套智能座舱解决方案，已在多个项目上落地交付。
公司强化集团创新与技术研究院，成立机器人研究院和AI PC研究院；与智元机器人开展合作，布局人形机器人业务；在软硬件产品方面，进一步加大自有品牌基础软件的研发投入，开源鸿蒙在关键行业取得重大突破；软通计算推出新一代通用服务器、昇腾AI服务器产品，与英特尔合作推出首批绿色电脑机型“超越A7000”；智通国际率先发布AI PC高算力移动解决方案。
参考资料：
20240830-开源证券-软通动力（301236.SZ）：业绩符合预期，明确“四大业务”增长战略
投资顾问：王德慧（登记编号：A0740621120003），本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。
