今天重点谈一谈最近突然出现一波行情的智能驾驶板块。

其实，三季度、或者说七八月间智能驾驶机会显现是有迹可循的，因为随着AI技术从模型向专项应用落地，投资者也从特斯拉领衔单车智能升级、寻找国内映射阶段，走向了国内外对L4高阶智能驾驶出现共振的阶段。

◎资料来源：SAE（美国汽车工程师学会）

如上所示，L4级别自动驾驶，即在特定环境和条件下，车辆能够完全自主地完成驾驶任务并监控驾驶环境，无需人类驾驶员的干预，也是真正区别开之前L0-L3级别自动驾驶的高阶自动驾驶。这种级别的自动驾驶显然非常依赖高精度地图和其他传感器技术，因此虽然智能驾驶底层架构都包含大数据、云计算、5G通信、大算力芯片、高精度传感器和多模型AI大模型，但也正是在2023年生成式AI技术大规模爆发后，智驾领域才得以加快向L4迈进的步伐。

换言之，大模型上车很大程度上优化了自动驾驶体验，而在to C端达到L4及以上或许才是打开消费者对于自动驾驶认可度的钥匙。至于消费者认可度和买单意愿、市场渗透率之间的关系，就更不必多说。

那么如今：

海外方面，特斯拉的Robotaxi将于8月8日发布，这不仅意味着单车to C端的功能体验在往L4走，更重要的是，智能驾驶技术与出租车这种现成的商业模式无缝衔接，而不需要消费者培养新的消费习惯，一旦成本更低、体验更好的条件真能成立，该商业模式走成的概率可能就非常大；

国内方面，三季度本就有不少重磅车型发布，其中不乏可能成为爆款智能电动车的选手，待后续其大定、预售数据出炉，国内智能驾驶赛道有望得到更多基本面的验证。

——这是文章开头我们认为智能驾驶机会显现的主要原因。

而当下智能驾驶行情提前引燃的信子同样来自国内外两方面：

一来，海外特斯拉二季度交付量超预期，且新近发布的FSD v12.4.3整体更加流畅，测试用户反馈“感觉就像是一个驾驶技术更加娴熟的老司机在操控车辆，更加自信果断；几乎不需要再频繁地踩加速踏板，只需要让系统自己完成驾驶任务”，进一步为特斯拉可能在明年就做成L4打开了想象空间。

二来，国内不少车企已经在7月抢跑，甚至出现超预期催化。首发搭载华为ADS 3.0、采用端到端全新架构的享界S9目前正式亮相华为门店。XP的AI天玑系统经测试覆盖面得到很大提升，小区内部路、掉头等操作都已跟上，有专业人士认为已超越华为ADS 2.0的性能，与华为差距超预期缩小。LX也召开智能驾驶夏季发布会，发布端到端大模型并明确技术落地时间。加上近日召开的世界人工智能大会，7月产业端的催化剂超出预期，牵引着市场对于智能车技术进展的预期变化。

尤其值得关注的是，商业化一侧，BD旗下的无人驾驶网约车服务萝卜快跑增长迅速，分析师预计有望在年底达到盈亏平衡，并在2025年实现盈利——随着自动驾驶技术的成熟、单车成本的大幅降低以及政策和基础设施的支持，无人驾驶车辆的商业化运营已成为事实。

结合我们在《》一文中所提示的汽车智能化门槛快速下降，高阶智能驾驶很可能直接从主流的20万以内价格车型开始渗透，考虑到其软件色彩浓厚，渗透率提升速度有望快于电动化，市场空间也可能较电动化更高。换言之，我们将很可能看到销量和智驾之间的正向关系在今年或者稍晚些时候出现。

政策层面的支持是更清晰的线索。从6月30日北京经信局发布的《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》为L3/L4自动驾驶运行提供了一套较为完整、清晰、可预期的制度规范，到7月3日五部门共同公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，再到7月4日上海在2024世界人工智能大会发放首批无驾驶人载客牌照许可，高阶智能驾驶正在获得政策提速。

总而言之，在政策端的保驾护航下，超预期的技术进展和积极的商业化实践正在不断提升市场关于智能驾驶赛道的预期。而这，或许是一轮更甚电动化的汽车革命。

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