极致方式的磨底，剥开云雾方能知晓主力构建空头陷阱的当下，我们应该保持淡定从容！

A股 当前破净股比例已经来到了15.06%， 当前破净股比例在历史数据上的分位数达到99.052%，而破净股比例在最近 10 年数据上的分位数为99.712%！

从估值维度来看，10 年期国债利率已经跌破 2.2%的关口，沪深 300 股息率进一步上升至 3.17%，相比 10 年期国债收益率已超出 0.97 个百分点，这对大类资本的吸引力依然是致命的。

银行板块持续上涨的本质就是这个，由于其资金介入程度较深，权重又足够的大。因此，指数向下的空间极其有限。并且现在的资金面已不具备一月份时流动性危机导致的急跌态势，同时宏观政策面上正处于积极变化之中，而当前市场的估值端和 2 月初的低点差距仅仅只有 7%，反映 A 股估值已经具备了极强吸引力。

我们需要思考一下，是谁在推动银行板块屡创新高？四大行创出历史新高是什么资金推动的？肯定不会是散户。散户只会认为银行不能这么涨，这么涨肯定把市场的资金都吸引走了，都希望银行板块可以结束这个行情，希望它调整，资金好从里面出来然后进入散户们喜欢的成长股小盘股里面来。

那会是一般的机构或者公募基金吗？最新公布的二季度公募基金的持仓数据显示：抛弃最多的就是食品饮料，白酒的持仓比例从 13.2%下降到了 9.5%，从原来第一大重仓股已下降为第四大持仓，这段时间白酒板块的持续下跌也已经印证了这一点。尤其是板块最近的7连阴更是加速着资金逃离的节奏。

而前三大持仓现在变成了电子、医药、新能源。并且今年截止现在为止，跌幅最大的是计算机板块，其次是生物医药，第三是新能源。这些都是基金的重仓股。基金的这些持仓特征决定了公募基金在今年上半年是不可能挣钱的。

所以，看到的是今年的涨幅冠军银行板块，它们只配置了 1.77%，其它表现相对强势的板块，煤炭配置了 1.55%，石油石化配置了 1.4%，保险券商更是只配置了 0.68%。全部加在一起也才 7%。这意味着今年走势较好的板块，基金都是低配。

如此一来，答案就明晰了，买入银行板块的只能是“国家队”的资金。而现在网上充斥着对于银行板块涨得太多的论调，如今看来，这岂不是一种笑话？这些数据也与我前期一再提示的银行板块目前只是进入完成脱离底部上涨之后的宽幅震荡期，后期还会继续创出新高的结论不谋而合。

这些数据再次启示我们，牛市前期就应多关注超级资金重点介入的方向，当前资金介入最深的毫无疑问的当属沪深 300 里面的个股。要知道，牛市的主线板块必定是和指数同步的，若无法带动指数，便无法承担主线板块的重任。而这一轮牛市的主线板块也决然不会是前几年持续走牛的板块。基于此条件，能够胜任的板块其实并不多。而场外空仓等待的投资者并不关心个股的涨幅如何，而是取决于指数是否上涨，以此来决定其是否会大举进场。

牢记：在大 A 还在徘徊震荡的当前，我们不妨先去做那股市的一道光。如果你觉得现在行情不好做，那就先猫着，少去折腾，坚定持有主线不动摇。因为大机会一定需要等待，一次一次都是这么过来的。