【本月特点】国内小麦价格跌幅缩小，国际小麦继续下跌

【后期走势】节后基层小麦购销活动基本恢复，政策性储备 小麦陆续投放，阶段性供应紧张局面有所缓解，面粉消费随 天气转暖逐渐进入淡季，预计国内小麦价格趋稳。全球小麦 供应前景良好，预计国际小麦价格维持弱势运行。

（一）北方主产区冬小麦越冬状况良好。目前，北方大 部分地区冬小麦仍处于越冬期。本月北方冬麦区气温起伏较 大，上旬受寒潮天气影响，大部分麦区气温比常年同期偏低 2～6℃，但由于冬小麦抗寒能力较强，未造成明显低温冻害； 中旬气温偏高 2～6℃、日照接近常年或偏多 3～5 成，光温充足；下旬全国大部地区出现强降温天气，华北、黄淮出现 5～25 毫米降雪，利于麦田保温增墒，大部麦区墒情为近十 年最好，冬小麦越冬状况良好，无明显冻害。

（二）国内小麦价格跌幅缩小。春节前，面粉企业集中 备货已结束，陆续停收，普通小麦价格基本平稳。春节后， 制粉企业陆续开工，补库需求较为旺盛。18 日至 23 日，中 东部地区出现大范围雨雪天气，造成道路结冰影响小麦运输， 制粉企业到货量下降，为保证日常加工用粮需求，企业只能 提价收购，带动小麦价格持续上涨。从月均价看，2 月小麦 价格仍低于上月，但下跌幅度已明显缩小。郑州粮食批发市 场普通小麦价格每斤 1.39 元，环比跌 0.3%，跌幅收窄 5.3 个 百分点，同比跌 12.7%；优质麦每斤 1.61 元，环比跌 1.7%， 跌幅收窄 0.8 个百分点，同比跌 2.9%。

（三）国际小麦价格继续下跌。2 月份，国际玉米和大 豆市场价格下跌，给小麦市场带来比价压力；美元走强使得 美国谷物在全球市场上的竞争力下降，出口需求持续疲软， 打压美国小麦市场价格；美国冬小麦产区的干旱范围继续缩 小，供需前景改善，国际小麦期现货价格承压持续下跌。其 中，墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量 12%）平均离岸价每吨 278 美元，环比跌 2.5%，同比跌 29.6%；堪萨斯期货交易所 硬红冬麦期货近期合约平均价格每吨217美元，环比跌4.4%， 同比跌 33.0%。

（四）国内外价差扩大。2 月份，美国墨西哥湾硬红冬 麦（蛋白质含量 12%）离岸价直接折人民币每斤 0.99 元，比 优质麦产区批发价低 0.62 元；配额内 1%关税下到岸税后价 约每斤 1.42 元，比国内优质麦销区价低 0.17 元，价差比上月 扩大 0.01 元。

（五）2023/24 年度全球小麦产量较上月调高。本月全球 小麦产量预测较上月调高了 140 万吨，主要是因为加拿大小 麦单产与收获面积超出预期，完全抵消了高温和降水过多对 巴西小麦产量前景的不利影响。联合国粮农组织（FAO）预 测，2023/24 年度全球小麦产量 7.88 亿吨，比上年度减 2.2%； 消费量 7.94 亿吨，比上年度增 2.0%，产小于需 580 万吨； 期末库存 3.20 亿吨，比上年度减 1.1%；库存消费比 40.2%， 比上年度下降 1.3 个百分点；贸易量为 1.97 亿吨，比上年度 减 1.3%。受国际价格走低的影响，预计 2024/25 年度全球冬 小麦播种面积将较上年有所下降。

（六）预计国内小麦价格趋稳，国际小麦价格弱势运行。 国内市场：从供给看，基层市场购销逐渐恢复，各级储备小 麦轮出也将补充市场，阶段性供应紧张局面将有所缓解。从 需求看，面粉消费随着天气转暖逐渐进入淡季，市场需求有 所下降，但加工企业对高品质小麦的需求依然较为旺盛，预 计国内小麦价格趋稳，不同品质小麦之间的价格走势将持续 分化。国际市场：美国农业部首次发布对 2024/25 年度美国 小麦的供需预测，预计下一年度虽然面积下降，但单产增长 使得产量增加、期末库存增加，俄罗斯小麦库存量也创历史 新高，全球小麦供应前景良好，预计国际小麦价格将维持弱 势运行。