IGBT是电驱系统的核心组件，被广泛认为是引领国际电力电子技术第三次革命的关键产品，在工业控制及自动化领域占据核心地位。

当前得益于全球新能源汽车行业的迅猛发展，我国IGBT的产量实现迅速增长。此外，IGBT是光伏发电系统的核心部件，随着光伏装机容量的扩张，应用于光伏逆变器的IGBT需求量也随之急剧上升，在风电领域，IGBT的需求增长也相对稳定。

据行行查数据显示，从2019年至2023年，我国IGBT的产量从1550万只增长到3624万只，年均复合增长率高达23.66%，行业呈现高速增长趋势。

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IGBT在工业装置主要是根据信号指令精细调节电压、电流、频率及相位等电路参数，达成精确的控制目标，因而被誉为电力电子领域的“cpu”。

从技术维度来看，功率模块已跃升为功率电子产业链中的核心环节，吸引众多新兴参与者竞相入局。

IGBT行业的准入壁垒较高，外资企业具有先发优势，海外的IGBT企业同时大多涉足IGBT模块与IPM领域。2023年全球IGBT市场的前五强由英飞凌、三菱、富士电机、安森美和赛米控占据。

IGBT的核心制造流程包括芯片设计、晶圆制造以及封装测试与模块设计三大关键步骤。禾 常规半导体相比，IGBT在封装测试与模块设计方面展现出极高的技术门槛，并享有较高的利润率。

海外领先企业多采用IDM-集成设备制造模式运营，例如英飞凌、安森美等；相比之下，国内采用IDM模式的企业较少，不过国内厂商全球市场上仍占有一席之地，如比亚迪半导体、士兰微电子、中车时代电气等企业。

IGBT产业链图：

资料来源：各公司官网、东海证券、行行查

国内主流的芯片生产方式采用的是Fabless--无晶圆厂模式，其中斯达半导、宏微科技等厂商是这一模式的典型代表。这些公司通常会自行设计芯片，并自建封装与模块组装生产线，而将晶圆的制造环节委托给专业的代工厂完成，例如华虹半导体。

根据NE时代提供的数据，在2024年1-7月，比亚迪半导体、时代电气、芯联集成、斯达半导、士兰微以及宏微科技在功率模块的搭载份额上排名靠前。

纵观整个IGBT产业链，尽管核心环节主要由海外企业占据，但在产业链的各个环节中，我国均有企业在进行积极布局，且我国的IGBT产业链已经具备了高效的协同能力。

IGBT产业链各环节主要布局厂商：

资料来源：行行查

由于海外大型企业的产能扩张步伐迟缓，IGBT行业的国产化得以迅速增长。政策方面来看，近年来提出核心元器件国产化的要求，国产替代成为国内 IGBT企业发展的主要驱动因素。

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