文/标准排名研究员 董馨

归母净利润增速逐年放缓

从盈利情况来看，2016-2020年，亚洲水泥的营业收入分别为63.38亿元、78.16亿元、113.3亿元、126.09亿元、108.24亿元，2020年公司营业收入与2019年同期相比有所下降。营收增速分别为-0.83%、23.31%、44.97%、11.28%、-14.16%，2020年公司营收增速与2019年同期相比有所下降，且由正增长转为负增长。

从半年报来看，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的营业收入分别为60.43亿元、43.14亿元、53.01亿元，2021年上半年公司营业收入与2020年同期相比有所提升。营收增速分别为22.18%、-28.62%、22.88%，2021年上半年公司营收增速与2020年同期相比有所提升，且由负增长转为正增长。

与此同时，2016-2020年，亚洲水泥的归母净利润分别为1.34亿元、6.02亿元、24.21亿元、31.47亿元、26.69亿元，2020年公司归母净利润与2019年同期相比有所下降。归母净利润增速分别为144.65%、351.01%、301.88%、30.01%、-15.21%，公司归母净利润增速自2017年达近5年最大值后呈逐年放缓趋势。

从半年报来看，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的归母净利润分别为15.1亿元、8.78亿元、10.73亿元，2021年上半年公司归母净利润与2020年同期相比有所提升。归母净利润增速分别为57.57%、-41.84%、22.2%，2021年上半年公司归母净利润增速与2020年同期相比大幅提升，且由负增长转为正增长。

2021年上半年，亚洲水泥的销售成本为34.28亿元，与2020年同期的25.28亿元相比有所提升，同比增长35.6%，主要是由销量及煤炭成本增加所致。

同时，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的毛利率分别为43.74%、41.4%、35.34%，2021年上半年公司毛利率与2020年同期相比有所下降。

2021年上半年，亚洲水泥的销售费用由2020年同期的1.79亿元同比增长30.45%至2.33亿元，主要是由公司水泥产品的运费、装卸费及包装材料增加所致。公司管理费用由2020年同期的2.51亿元同比下降42.62%至1.44亿元，主要是由公司停工损失减少所致。公司财务费用由2020年同期的9518.4万元同比下降77.51%至2140.8万元，主要是由公司借款减少及利率降低所致。

与此同时，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的净利率分别为25.62%、21.08%、20.87%，2021年上半年公司净利率与2020年同期相比有所下降，公司盈利能力有所减弱。

上半年负债总额同比下降26.6%

从短期偿债能力来看，2016-2020年，亚洲水泥的流动比率分别为1.32、1.24、2.58、1.64、3.79，2020年公司流动比率与2019年同期相比有所提升。速动比率分别为1.06、1.07、2.4、1.55、3.57，2020年公司速动比率与2019年同期相比有所提升。

从长期偿债能力来看，2016-2020年，亚洲水泥的资产负债率分别为39.41%、37.78%、39.96%、38.95%、23.59%，2020年公司资产负债率与2019年同期相比有所下降。负债总额分别为62.67亿元、62亿元、82.8亿元、93.43亿元、51.03亿元，2020年公司负债总额与2019年同期相比同比下降45.38%，其中流动负债28.2亿元，较2019年同期同比下降63.35%；非流动负债22.83亿元，较2019年同期同比增长38.58%。

从半年报来看，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的流动比率分别为2、1.98、3.1，2021年上半年公司流动比率与2020年同期相比有所提升。速动比率分别为1.87、1.86、2.89，2021年上半年公司速动比率与2020年同期相比有所提升。

此外，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的资产负债率分别为41.18%、37.18%、27.53%，2021年上半年公司资产负债率与2020年同期相比有所下降。负债总额分别为90.76亿元、86.96亿元、63.83亿元，2021年上半年公司负债总额与2020年同期相比同比下降26.6%。

从营运能力来看，2016-2020年，亚洲水泥的存货周转率分别为6.75、7.9、9.55、10.41、9.83，2020年公司存货周转率与2019年相比有所下降。流动资产周转率分别为1.44、1.7、1.44、1.09、0.93，2020年公司流动资产周转率与2019年相比有所下降。总资产周转率分别为0.38、0.48、0.61、0.56、0.47，2020年公司总资产周转率与2019年相比有所下降。

从半年报来看，2019年至2021年上半年，亚洲水泥的存货周转率分别为4.65、3.61、4.81，2021年上半年公司存货周转率与2020年同期相比有所提升。流动资产周转率分别为0.55、0.35、0.46，2021年上半年公司流动资产周转率与2020年同期相比有所提升。总资产周转率分别为0.28、0.18、0.24，2021年上半年公司总资产周转率与2020年同期相比有所提升。

绿色发展数据待完善

温室气体减排方面，2020年亚洲水泥各公司在更换及改造设备，节约用电量644.7万度，相当于减少二氧化碳排放量3933吨。制程改善方面，江西亚东使用生料助剂可节约898.8万度电，另可节省4659吨标煤；此外进行固废焚烧节省3003吨标煤。四川兰丰使用洋房牌助磨剂节约761.7万度电及133298吨熟料消耗。武汉亚东使用洋房牌助磨剂节约17073吨熟料消耗。而废水回收再利用可节约用水188864吨。

水资源管理方面，亚洲水泥所辖各一贯化水泥公司自建自来水站供应生产及生活用水，如设备冷却水、一般生活用水等，水源以各公司附近江河地表水为主，厂内水站取水后透过净化处理储存至水库以供使用。各水泥粉磨公司的水资源主要来自当地市政自来水厂。

从水资源消耗情况来看，2016-2020年，亚洲水泥总用水量分别为8172000立方米、7784000立方米、8071000立方米、8342000立方米、8376000立方米，2020年公司用水总量与2019年同期相比有所提升。耗水碳排放量分别为653.76万吨、622.72万吨、645.68万吨、667.36万吨、670.08万吨，2020年公司耗水碳排放量与2019年同期相比有所提升。

公司工业废水采用循环回水系统，经适当冷却后回收循环再利用，除少量蒸发损耗并不外排，能大幅度降低水资源耗用。污水主要来源于生活用水，经污水处理设备后回收作为绿化、洗车、洗地、抑制扬尘等用水或排入当地市政污水管网。

此外，亚洲水泥所辖各水泥公司的生产制程用水均系循环回水再利用，以江西亚东为例，从长江九江段取原水净化后，利用水泵将自来水送至磨盘山上水库储存。需要用水时，水透过高低位差顺流而下供各个设备冷却水及余热发电，使用过后之水经冷却水塔冷却进入回水井，再由水泵抽回至磨盘山上水库储存循环利用。上述生产制程用水措施除了少量水被蒸发外，其馀水皆循环再利用，重复利用率可达80%以上，实现水资源管理之高效利用与节水理念。

空气污染防治方面，亚洲水泥积极响应国家发展规划，采用先进优化的制造工艺及各种防治污染措施，依国家环保最新要求，对水泥生产各环节严格控制,使各项污染物排放达到且优于国家标准。

颗粒物治理方面，亚洲水泥采用目前最先进的收尘设备及广泛使用袋收尘设备收集原燃料与水泥等微细颗粒,如窑头收尘机选用耐高温(NOMEX，240℃)袋式收尘机，并且部分电收尘也逐步更换为袋收尘。此外，公司自行设计安装包装水泥装车收尘罩与收尘设备，控制袋泥装车系统粉尘无组织排放浓度小于每立方米1.5毫克，实现水泥包装车间清洁生产。

氮氧化物治理方面，亚洲水泥所辖六家一贯化水泥公司皆采用低氮燃烧脱硝工艺及氨水脱硝工艺，使窑烟气中的NOx排放浓度大幅度降低。

二氧化硫治理方面，亚洲水泥尽量采用低硫原燃料，在源头上控制二氧化硫排放。此外，公司积极完善生产工艺，运用熟石灰粉适量加入窑系统一段预热器，辅以生料适量加入窑尾大袋收尘机来大幅吸收窑废气中二氧化硫。同时，公司采用生料磨磨机协同水泥窑控制及使用窑尾喷水塔湿法脱硫等综合治理措施控制二氧化硫排放。

2020年，亚洲水泥投入污染物防治费用，包含收尘设备操作费用14608.8万元、脱硝及脱硫设备操作费用3815.6万元、向政府缴纳排污费用及环境保护税1546.8万元，总计支出金额为19971.2万元。此外，2020年亚洲水泥各一贯化水泥公司及水泥粉磨公司污染物其他防治措施与操作费用共计4927.7万元。

废弃物处置方面，亚洲水泥所辖各公司对废弃物分类处理，可回收废弃物优先回收再利用，不可回收废弃物视其性质入窑焚烧或入生料磨、水泥磨作为配料使用。此外，各公司也积极致力于水泥窑协同处置废弃物项目，2020年度四川、湖北等各水泥厂协助处理生活废水污泥共计15238吨；四川亚东及四川兰丰配合处置固体废弃物钻井岩屑21912吨，废弃冰箱保温材料4551吨；湖北亚东处置受污染废石灰石粉1414吨等。

此外，为实现将废弃物转化为资源，进行综合利用，最终实现废弃物零排放以及减少废机油、废电缆及废电池处置量的减废目标，亚洲水泥采取各种措施，包括将生产过程中的废弃物分类进行入窑焚烧、入磨配料等再次资源化利用；加强蓄电池的日常维护保养，使用高性能的蓄电池，延长电池使用时间和更换周期；采购品质较好润滑油，减少设备换油频次和延长换油周期；利用更换后品质较好的润滑油回收用于机械设备二次润滑。

此外，鉴于亚洲水泥部分绿色发展数据缺失，因此公司二氧化碳排放总量不详。

近日，生态环境部印发了《企业环境信息依法披露管理办法》、《企业环境信息依法披露格式准则》，强化企业生态环境保护主体责任，规范环境信息依法披露活动，自2月8日施行。亚洲水泥应积极响应国家绿色低碳发展要求，持续开展污染物、废弃物、碳排放、能源及资源管理，推动绿色生产，强化绿色发展数据披露，实现企业可持续发展。