文/标准排名助理研究员 杨荣曼

营收、归母净利润增速双双为负

从盈利能力来看，2016-2020年，森特股份的营业收入分别为16.96亿元、21.36亿元、29.31亿元、33.57亿元、31.53亿元；营收增速分别为58.19%、25.96%、37.21%、14.51%、-6.08%，2020年营收增速出现负增长，主要由于2020年公司受疫情影响，营业收入和净利润同比都有所下降，上半年公司没有达到年初制定的目标。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，森特股份的营业收入分别为11.98亿元、17.06亿元、13.08亿元、13.68亿元；营收增速分别为73.01%、42.49%、-23.32%、4.58%，2021年上半年营收增速与2020年同期相比有所提升，且由负增长转为正增长。

分行业来看，公司主营业务应用下游领域主要包括工业厂房（主要行业包括汽车整车及其零部件、冶金、能源、电子设备、食品加工厂等）、物流仓储等工业建筑以及火车站候车楼、机场航站楼、市政公共设施等公共建筑。2020年，公司公共建筑领域实现的收入占主营业务收入的比例为48.00%，较2019年增加4.67个百分点，规模总体呈上升趋势。

分产品来看，公司专注于为客户提供建筑金属围护系统的设计、制造、安装施工一体化服务，建筑金属围护系统是公司重要的主营业务。2020年，公司建筑金属围护系统、声屏障系统实现的收入占主营业务收入的比例为85.96%、3.83%。与此同时，在新开发的土壤治理业务上，公司2020年实现营业收入3.22亿元，占主营业务收入的比例为10.21%。

与此同时，2016-2020年，森特股份的归母净利润分别为2.07亿元、2.00亿元、2.20亿元、2.13亿元、1.82亿元；归母净利润增速分别为19.46%、-3.13%、9.83%、-3.44%、-14.15%，公司归母净利润增速2018年出现正增长后，2019年和2020年均呈现负增长。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，森特股份的归母净利润分别为1.01亿元、1.31亿元、0.89亿元、0.57亿元；归母净利润增速分别为13.25%、29.58%、-32.43%、-36.22%，归母净利润呈下降趋势，主要原因是受疫情影响，导致工程验收和结算延迟，应收账款账龄上升，计提坏账增加。

从偿债能力来看，2016-2020年，森特股份的流动比率分别为2.62、2.23、1.81、2.03、1.91，2020年公司流动比率与2019年同期相比下降5.91%。速动比率分别为1.69、1.11、1.07、1.54、1.85，2020年较2019年同期相比有所上升。剔除预收账款后的资产负债率分别为34.13%、37.38%、43.57%、54.61%、54.95%，呈逐年上升趋势。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，森特股份流动比率分别为2.16、1.90、2.03、1.94，2021年上半年公司流动比率与2020年同期相比有所下降。速动比率分别为1.01、1.19、1.95、1.86，2021年上半年较2020年同期下降4.62%。剔除预收账款后的资产负债率分别为38.97%、45.05%、52.92%、42.47%。2021年上半年较2020年同期相比有所下降。

从营运能力来看，2016-2020年，森特股份的存货周转率分别为1.74次、1.70次、1.88次、2.43次、4.68次，2020年较2019年同期出现较大涨幅，主要是由于公司实施新收入准则。应收账款周转率分别为3.26次、3.31次、3.03次、2.17次、2.03次，呈逐年递减趋势。总资产周转率分别为0.85次、0.82次、0.92次、0.81次、0.65次，2020年较2019年同期下降19.75%。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，森特股份的存货周转率分别为0.74次、1.12次、1.92次、7.56次，2021年上半年公司存货增加主要系公司为应对原材料涨价增加备料所致。应收账款周转率分别为1.63次、1.22次、0.73次、1.07次，2021年上半年较2020年同期增长46.58%。总资产周转率分别为0.42次、0.47次、0.28次、0.27次，2021年上半年较2020年同期存在小幅下降。

绿色发展数据亟待披露

公司一贯注重自主创新，高度重视具备自主知识产权的技术和产品的研发积累，建立了完备的自主创新体系，具备卓越的设计研发能力，拥有国内领先的专有技术、专利等，系国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市技术中心、北京市设计创新中心、机械工业土壤修复技术与装备工程研究中心，北京市知识产权示范单位，拥有中国境内专利168项，其中发明专利44项、实用新型专利115项、外观设计专利9项。还有多项专利技术尚在申请中。公司持续的技术创新为保持公司产品持续竞争力及盈利能力奠定坚实基础。

2020年，以公司中标杭钢遗址公园GS1303-12/14地块土壤修复工程项目为代表的土壤修复板块同比有较大的增长，杭钢遗址公园项目是公司土壤与地下水治理业务的第一个单体金额过亿的项目，也是公司以项目总承包的身份在环保治理行业最热门地区——江浙沪地区的首次亮相。

2020年公司集团承建的北京大兴国际机场、北京大兴国际机场南航基地项目荣获中国建筑行业工程质量最高荣誉奖——鲁班奖，2020年公司在北京大兴国际机场、深圳国际会展中心、郑州（东部）环保能源、西安吉利乘用车项目荣获“2020年度建筑防水行业科学技术奖工程技术奖”金禹奖金奖，北京大兴国际机场同时荣获首届“中国钢结构协会技术创新奖”。2020年荣获中国建筑金属结构协会颁发的“建筑金属屋（墙）面行业综合竞争力榜单前十名企业”。

鉴于森特股份能源消耗量、单位增加值能耗、可再生能源使用量、水资源消耗量、温室气体排放量、温室气体排放量增长率、单位增加值二氧化碳排放量、单位增加值化学需氧量排放量等绿色发展数据严重缺失，因此能耗情况、温室气体排放、废弃物排放等环境数据无法测算。绿色发展数据披露不全，因此公司二氧化碳等排放总量不详。近日，生态环境部印发了《企业环境信息依法披露管理办法》、《企业环境信息依法披露格式准则》，强化企业生态环境保护主体责任，规范环境信息依法披露活动，自2月8日施行。

国家对“碳达峰”、“碳中和”的“3060”重大战略部署，“低碳建筑”、“零碳建筑”将是未来助力实现“碳中和”的关键路径，而光伏建筑一体化（BIPV）是光伏建筑主要技术路线。森特股份还需进一步深化绿色发展，努力做到节能减排、低能耗、高效能，加大力度依法对绿色发展数据进行披露，从而获得更大的发展空间。