4月11日公布的数据显示，美国3月PPI年率从前值1.6%反弹至2.1%，美国3月核心PPI年率也从前值2.0%反弹至2.4%。不过，同时公布的美国3月PPI月率和核心PPI月率都相较前值有很大的下降。

4月10日公布的美国3月CPI数据同样表现出反弹的迹象。PPI数据相对CPI数据具有先导性，会传导至未来的CPI数据。这也就意味着，美国经济的CPI数据在未来一段时间仍然将维持反弹的局面。

如果CPI数据未来继续反弹，那么美联储将不得不将峰值利率水平维持更久。这无疑将给美国经济带来更大和更长久的负面冲击，使得那些美国经济中的脆弱点被引爆的概率提升。

笔者认为，最新公布的美国3月PPI数据再一次加强了由3月CPI数据所引发的市场对美联储持续维持紧缩货币政策的担忧，这将推升美元指数和美国国债收益率，并对美国股市造成压力。

笔者仍然坚持自己在先前文章中阐述的观点，即美国经济的前景并非如市场原来预计的那样光明，而是蕴含着不确定性和风险。

JerryZang

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