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在美联储主席发表了关于9月份降息的比较确定性的讲话后，周五的美国股市大涨，三大指数的涨幅全部超过1%！一直跌跌不休的太阳能公司居然大涨了近10%，特斯拉这种要靠贷款销售汽车的公司也因为受益而再次冲上220美元的整数关口。即便如此，8月底的A股走势依然不容乐观。

很重要的两个原因就是，一个是封闭三年的基金，在8月底前有3只要打开赎回，由于业绩太差，且预期也不算好，因此投资者赎回的可能性较大，或许会引发一些重仓股，也是权重股的下跌，拖累指数。第二个原因，便是令人担心的房屋养老金政策的出台。原本很多居民年轻时想学习美国的经验，靠房屋养老，买了一些房产想要出租或者是倒抵押，给自己或是家庭做补充养老，但是万万没想到，真等到自己老了，却还要给房屋去养老！这个政策一出，估计权重的房地产板块又是一轮下跌了，这样指数不太可能光靠华为概念就能拉上去了。

我就纳闷呢，现在国家也在收储商品房，这些商品房的养老金是不是也要通过税收让我们老百姓来养呢？

如果是，那就更惨了，自己的房子，要么自主，要么出租，给它养老也算有福利，如果还要白白地去给官家的房屋养老，不知道这日子怎么过？毕竟官家又不挣钱，要花钱全靠税收来支持。

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今天重点说一下基金的事情。

周一周二，有两家三年封闭的基金要打开赎回，周一是广发行业严选，周二是博时养老，8月最后一天，则是泰康优势精选，而泰康优势精选的规模为4.6亿元。由于博时养老的规模只有1200万元，估计就是全赎回清算了，对市场的影响也不大，但是周一的广发行业严选规模不小，按照周五收盘时的净值0.4167元、半年报时的规模166.37亿份来计算的话，其金额为69.329亿元。

广发的这只行业严选基金，是广发基金公司明星基金经理刘格崧管理的，在这封闭的三年时间里，这只基金带给投资者的没有惊喜，只有惊吓：三年来，这个明星基金经理居然把166亿元还多一点的规模，管成了只剩下不到70亿元的规模了，27.08万的基民（A份额持有者），总共损失了86.33亿元的资金！平均每年不见了约29亿元！

而这27.08万的基民，因为总认购资金量为148亿元，所以人均认购量仅为5.47万元，可见大多也是中小散户。由于是封闭三年，完全可以想见其痛苦的程度已经赶上了长恨歌里的李家皇帝了：真真切切地体会了一把什么叫做“君王掩面救不得”的悲痛了——因为三年封闭期没到，所以再跌也只能打碎牙齿往肚子里咽！

更加令人发指的是，该基金成立三年来，在两个完整的自然年度内均大幅跑输比较基准（见下图）！尤其是在2023年，在比较基准仅下跌9%的情况下，基金跌了34%！而比较基准为沪深300的60%+恒生指数的30%。如果投资者买了这样的指数基金，考虑到指数基金更加便宜的管理费，亏损也会比投资这只基金要小得多。

更何况，广发行业严选当初发行的时候，顶着明星基金经理的光环，把管理费定在了1.5%的高位。光是第一年的管理费，假设规模不变的话，就可以拿到2.5亿元之巨。我们按三年封闭期第一年平均规模为166.37亿，第二年掉到100亿，第三年掉到70亿规模测算，按1.5%的比例，三年下来已经挣到约5个亿啦！哪怕是按1.2%的比例来测算，三年的管理费也有4个多亿。

证监会能不能出台一个新规：跑输比较基准的基金不能收一毛钱的管理费？尤其是跑输10个百分点以上的基金？

这样的业绩，如果明天打开赎回，引发一波大规模的赎回的话，那么对市场的影响也不可小觑。最新的半年报显示，该基金前十大重仓股分别是赛力斯（原来基金也炒华为概念股）、圣邦股份、亿纬锂能、阳光电源与北方华创等新能源、芯片公司。如果要大力卖出的话，对这两个行业或会产生不利影响。

当然，中国基金行业历来也有一种特别奇怪的现象，就是投资者普遍不肯止损，尤其是在面对亏损相当大的情况下，比如葛兰管理的医药类基金，亏损也很大，但是投资者却不停地抄底，规模不减反增。

这回略有不同的是，如果有基民想要抄底或是补仓，那么一买又要封闭三年，所以，在这种情况下，这些基金的持有人到底是加仓还是赎回呢？值得关注。

在情况不明之前，股票投资者，尤其是手中有上述重仓股的投资者，还是以谨慎观望为好。