近日，证监会等六个部门联合发布了一项重要的新政策，允许外国自然人对中国的A股上市公司进行战略投资。这一政策不仅标志着中国金融市场的进一步开放，也为吸引国际投资者注入了新的活力。

11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。

修订后的《办法》主要从五方面降低了投资门槛，便利了外国投资者对A股上市公司的战略投资：1、允许外国自然人实施战略投资：2、放宽外国投资者的资产要求；3、增加要约收购这一战略投资方式；4、以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价；5、适当降低持股比例和锁定期要求。

该政策旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资。《办法》自2024年12月2日起施行。

具体内容：

1、允许外国自然人实施战略投资

外国自然人需满足一定的金融能力和经验要求，以确保其具备足够的投资知识和风险承受能力。

2、放宽外国投资者的资产要求

原《办法》要求外国投资者境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外资产总额不低于5亿美元。新《办法》规定，外国投资者资产条件为实有资产总额不低于5000万美元，或者管理的实有资产总额不低于3亿美元；但投资者成为上市公司控股股东的，资产要求仍按原《办法》标准。

3、增加要约收购战略投资方式

原《办法》规定的战略投资方式仅包括定向增发和协议转让两种方式。根据《证券法》相关规定和证券市场实际情况，此次修订增加允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资。

4、以定向增发、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价

原《办法》并没有涉及跨境换股的相关规定，为了吸引外国投资者综合运用现金、股权等多种方式战略投资上市公司，也便利境内上市公司通过跨境换股收购境外资产，同时考虑到定向发行、要约收购已有监管规则保障交易公允，新《办法》对跨境换股实施分类管理。对于定向发行、要约收购方式实施的战略投资，允许以境外非上市公司股权实施跨境换股。

5、适当降低持股比例和持股锁定期要求

原《办法》规定，外国投资者对上市公司首次战略投资取得的上市公司股份比例应当在10%以上，且3年内不得转让。本次修订，取消定向发行战略投资的持股比例要求，并将协议转让、要约收购战略的持股比例要求降至5%；坚持战略投资的中长期投资属性，将外国投资者的持股锁定期由3年调整为12月内，但已实施战略投资的锁定期仍为3年。

不过，根据不同企业的具体情况，外国投资者的持股比例在某些领域将受到一定的限制，旨在保护国家安全和经济稳定。某些敏感行业可能会有更严格的要求，例如国防、公共服务等领域。

这一政策向市场释放了以下几个重要信号‌：

一‌、对外显示出中国资本市场进一步开放‌

允许外国自然人投资A股，表明我国资本市场正在更大程度地对外开放。这一政策降低了外资的投资门槛，外国自然人也可以参与战略投资，显示了我国对外资持欢迎态度，并希望通过吸引更多的国际资本来促进市场活力‌。

战略投资是指特定外国投资者直接取得并长期持有一家上市公司股份的行为。此举是中国资本市场进一步开放的重要标志，这一政策不仅扩大了投资者的范围，还彰显出中国股市正在加大改革进程，有助于提升中国资本市场的国际竞争力‌。

二、更好地吸引外资流入‌

新政策降低了外国自然人投资A股的门槛，放宽了资产要求，允许外国自然人对上市公司进行战略投资。这些措施将吸引更多的国际资金流入A股市场，提升市场的流动性和活跃度‌。

三‌、促进中国股票市场多元化和稳定‌

外资的参与不仅会带来更多的资金，还会引入不同的投资策略和视角，有助于提高市场的成熟度和效率，多元化的投资者结构可以增强市场的抗风险能力，促进资本市场的健康发展‌。

四、推动产业升级和技术进步‌

通过吸引更多的外资，特别是长期投资和价值投资，可以推动我国产业的升级和经济的发展。外资的引入有助于优化资源配置，促进国内企业的快速发展‌。外资的流入将促进国内企业的技术升级和管理完善，特别是在技术密集型和高端制造业领域，外资的参与将推动这些行业的快速发展‌。

五、增强市场信心‌

新政策公布后，国内外资本市场反应积极，股市表现出明显的乐观情绪。许多分析师和市场专家对这一政策表示欢迎，认为此项政策将吸引大量的外资流入，增强外资对中国市场的信心‌，有助于中国经济复苏‌。

六‌、促进中外监管合作‌

外国自然人投资者需满足一定的金融能力和经验要求，并且其本国证券监管机构必须已与中国证监会建立监管合作机制，这就确保了外资的合规性和市场的稳定性‌。

商务部数据显示，2024年前三季度，全国新设立外商投资企业42108家，同比增长11.4%。实际使用外资金额6406亿元，同比下降30.4%。尽管目前全球经济形势复杂多变，中国依然保持着对外资的吸引力，尤其是在高科技和服务领域。

近年来，随着我国改革开放的进一步深化，证券市场规模不断扩大，产生了引进更多优质外资的需求。因此需要推动高水平的对外开放，更大力度吸引和利用外资。引导更多优质外资投向上市公司，这样既能促进利用外资扩总量、提质量，也有助于推动我国产业升级，促使资本市场健康稳定发展。

总体上来看‌，允许外国自然人投资A股这项政策的出台，目的在于吸引海外资本流入，借此实现资源的优化配置，促进国内企业的快速发展。

笔者认为，《办法》的出台意味着中国证券市场的大门将会以更大幅度对外敞开，向国际资本发出了明确信号，以降低进入门槛和投资限制的方式，欢迎它们进入中国股市进行长期投资和价值投资。

这一举措显示出，未来中国股市将会以更加开放和包容的姿态，增加中国股市的多元化和国际化，更好地与国际接轨，以促进证券市场健康稳定发展。而外资的进入也会促使中国股市的改革进程，由此变得更加成熟。

想了解更多精彩内容，快来关注热点我见