继五粮液经销商带头促销之后，茅台也出现了零售端的降价通道。

618期间，拼多多的茅台价格已经跌到了2200块一瓶，相对于前两年过节期间的3000块左右一瓶，已经处于“谷底”。

可即便如此，不少黄牛和买家还都持观望情绪。

“再等等，现在还看不清楚。”

是谁在抛售茅台？

茅台跌到多少钱才是个底？

从资本市场的反馈看，茅台股价和售价的下跌，几乎是同步的。

从5月7日起，茅台的股价就开始跌跌不休，今天已经创18个月以来新低。

此外，不少中间商和黄牛党也是叫苦不迭，很多货还是2500块“低价收的”，现在拼多多直接把价格砸到了2200块，囤积居奇的游戏还怎么玩？

所以已经有部分经销商表示，要暂停收购茅台的所有产品，尤其是端午节后，飞天茅台的批发价持续下跌，从2500块到2200块，也仅仅是过了大半个月而已。

这里面，当然有夏季白酒淡季的影响，进入5月以来，不仅仅是茅台，古井贡酒、泸州老窖、洋河等一众上市酒企的股价都在下跌。

这和白酒消费的季节性是密切相关的。

而茅台酒本身的下跌，则反映了其自身高端属性的反噬。

根据天风证券的分析，近几年，茅台酒投资囤货成本在2300元至2400元，只要批发价不低于上述囤货成本，便无需担心大规模抛货的发生。

但现在看来，市场已经出现了恐慌性的抛售。

茅台酒为什么会下跌？

很多人认为，是中高端市场的需求不行了。

但无相君检索各大高端奢侈品品牌的市场售价，发现这些奢侈品市场的售价并没有出现太大波动。

比如爱马仕、香奈儿和LV等顶端品牌，依然没有提供折扣，依然限制电商曝光，依然专注于培养高净值客户，法国的梵克雅宝涨价10%后，甚至还引发了一波抢购潮。

香奈儿也在3月上调了部分产品的全球售价，其首席财务官表示，涨价政策推动了销售额增长约9%。

4月1日，日本三得利还将旗下的多款日本威士忌进行加价，涨幅最多高达125%，其中包括响30年、山崎25年等众多产品。

为什么这些奢侈品在涨价，而茅台却在跌呢？

这还要从茅台酒被炒高的历史说起。

2013年的“八项规定”公布后，当时就有人唱衰茅台的酒价，说以后喝得人少了，市场需求也就不行了。

但茅台的价格和市场的需求，并不完全相关。

数据上看，2012年，贵州茅台营收264.5亿元，年增43.7％，2013年的增长率降至16.8％，2014年更骤降至2.1％，直到2016年才反弹到18％。

但无论市场涨跌，茅台酒的价格当时并没有出现下滑，反而随着批发价的提高，销量大增。

2017年，茅台营收高达746亿元，年增50.5％，股价也迎来了小高峰，并且带动了五粮液、古井贡酒等酒厂的股价上涨。

为什么价格越高，销量越好？

其实这和奢侈品的市场属性是息息相关的。

在奢侈品市场，商品的价格和经济周期并无多大关系，《奢侈品战略》的作者Vincent Bastien就指出，奢侈品是一种“现代宗教”，而金钱正是最重要的祭品。

奢侈品的使用价值就是通过价格去体现的，你卖得越贵，就越能炫耀富人的身份，这时候奢侈品的消费才有意义。

要想维持奢侈品的价值和市场，就必须越卖越贵。

所以即便是在全球消费下滑的趋势下，爱马仕、山崎等奢侈品依然不断涨价。

而且越涨市场反而越好，不少人买卖二手香奈儿包包，都能赚大钱，这和不少人倒卖茅台赚钱的道理是一样的。

很多人可能会疑惑，不对啊，经济不景气的时候，不是有“口红效应”吗？

现在拼多多崛起，就是抓住了廉价的需求，才受市场追捧。

但奢侈品是不遵循这个逻辑的，对于富人来说，当经济不景气的时候，他们缺少投资机会，反而会把钱拿去买奢侈品，来寻求安慰。

所以，奢侈品涨价和富人爆买，往往是双向奔赴。

2022年，LV大中华区的电话会议就提到，现在只有年入千万以上的高净值和超高净值家庭的消费能力在提升，所以他们要：

涨价！

那么茅台是不是奢侈品呢？

答案是：过去是，现在不怎么是了。

当初茅台酒价格高达3000元的时候，很多群众抱怨，太高了，买不起。

但茅台真正的消费者会告诉你：高？看看国外顶级红酒，顶级威士忌多少钱？茅台还差得远呢！

在中国白酒中，茅台天然就具有奢侈品的属性。

酒质，不用多提，全国评酒大会认证的NO.1，而且还是“国家级非物质文化遗产”。

产量也有限。

物以稀为贵，市场价格水涨船高，个别生肖酒、年份酒甚至突破万元。

但去年，茅台却搞了一个大新闻——和瑞幸咖啡联名“酱香拿铁”。

彼时茅台的理由是搞年轻化战略，贴合年轻人，让年轻人也感受到茅台的味道。

没错，市场是扩大了，年轻人也抢到、喝到茅台了，瑞幸的销量更是大涨了一波，但问题是：

茅台的奢侈品属性呢？

如果一个年轻人花19块9就能尝到顶级白酒的味道，那么茅台的奢侈属性又从哪里体现？

茅台真正的消费群体，又怎么通过茅台拉开和普通人的差距？

既然拉不开差距，那消费茅台的意义又在哪儿？

年轻人说：“这是人生的第一口茅台。”

酱香拿铁，是瑞幸的蜜糖，却是茅台的砒霜，因为它拉高的是瑞幸的档次，而不是茅台的档次。

瑞幸可以凭借茅台，让9块9的咖啡卖到19块9，茅台呢？

奢侈品之所以是奢侈品，就是因为它难买到，只能在专柜买到，而不是随便在一个电商平台就能买到，更不是在街头咖啡店能买到。

这就是山崎等名酒价格居高不下，越卖越贵的原因。

但茅台和瑞幸联名出“酱香拿铁”，然后还推出了自己的电商平台，在拼多多上铺货……这些已经完全和奢侈品消费的理念背道而驰了。

所以“酱香拿铁”卖得越好，茅台酒在电商平台卖得越好，茅台就越不奢侈，越没有档次。

1499块的出厂价，卖3000块的时候，一瓶难求。

卖2200块的时候，黄牛都不敢收。

为何？

奢侈品的属性在消散，茅台自然也就越来越便宜了。

所以今天的茅台其实面临两条路。

第一条，做人民的好白酒，努力回归“高端白酒”的属性，1499块的出厂价，最后就跌到1499块好了，完全放弃炒作。

第二条，做奢侈品，让普通人喝不起，摸不到，1499块的出厂价，卖到3000块，乃至数万。

茅台到底要怎么走？

考验它的时候到了。