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近期以美合作布局，搞了一次黎巴嫩传呼机大爆炸，首次公开的将民用商品，军事化。

黎巴嫩公共卫生部长菲拉斯·阿卜亚德表示，17、18日在黎多地发生的通信设备爆炸事件已致32人死亡，数千人受伤，默哀！！！

以色列这么搞，简直就是自砸口碑，大家都很自然的想到了苹果及特斯拉同样有能力做类似的事情，今天网上更是传，中东订单都要求在中国组装。

其实这一事件的影响有三方面：

一、就是西方品牌的信任背书跌至谷底。

二、对于全球化有了极大的影响，谁都可以以此为由搞单边贸易。

三、对于非西方品牌是一则不小的利好，尤其是直接相关的手机通信领域，这也是传音控股为何在周五能够逆势上涨6%的原因，毕竟它是新兴世界的王者。

传音控股自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，并秉持“Think Globally，Act Locally”（全球化视野、本地化创新）的理念，被业界称为“非洲之王”。

一、传音控股的简介

公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。主要产品为TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，包括功能机和智能机。销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。

同时借助渠道及口碑优势，创办数码配件品牌 oraimo，售后服务品牌 Carlcare 和家用电器品牌 Syinix 等，并自主研发了 HiOS、itelOS 和XOS 等智能终端操作系统及独立的应用软件平台。

公司移动互联网业务及家电、数码配件等扩品类业务拥有流量、渠道等优势。通过用户间的口碑营销和良好互动，公司“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式已初步成型，从而进一步强化了公司的竞争优势。

根据 IDC 数据统计显示，2024 年上半年，公司在全球手机市场的占有率为 14.4%，在全球手机品牌厂商中排名第二，其中智能机在全球智能机市场的占有率为 9.1%，排名第四位。

在非洲市场，公司非洲智能机市场的占有率超过 40%，排名第一。

在南亚市场，巴基斯坦智能机市场占有率排名第一；

孟加拉国智能机市场占有率排名第一；

印度智能机市场占有率排名第七。

2024 年上半年，公司营业收入同比增长 38.07%，归属于上市公司股东的净利润同比增长35.70%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 36.82%。

自公司2019年上市以来，公司的营收增长了2.4倍，净利润增长了3倍，ROE产年维持在30%，只有2022年疫情影响最严重的时候，公司ROE才出现短暂的影响。

从近几年的经营业绩表现来看，传音控股的仍旧出于一个飞速发展的生命周期中。

二、品牌、生态、本土化

品牌、本土化服务创新铸就传音的基础竞争力，围绕手机打造周边及软件生态，并延申至家电行业、多个新兴市场，打开增长的瓶颈，紧跟用户需求，最大程度上解决用户需求。

传音控股定位于新兴市场，秉持“Think Globally，Act Locally”（全球化视野、本地化创新）的理念，致力于进行目标市场本地化产品规划和技术研发创新。

公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务。

如今公司已经通过时间的积累了一定的品牌效应，对于手机行业而言，品牌是综合实力的体现。品牌的树立需要企业在技术研发、产品性能、销售网络、专业服务、企业文化等多方面长期不懈的努力，是手机行业的重要壁垒。对于新进入者而言，树立公司品牌不仅需要较长时间，而且成本高出原有企业维持和巩固品牌不少。

公司多年来扎根于非洲市场，凭借优异的产品性能和本地化的技术创新，在非洲市场获得了高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响，在业界被称为“非洲之王”。

公司的手机产品销售区域在海外，在非洲等市场取得较高市场占有率，并已在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等新兴市场国家建设自有工厂，在全球范围内建有超过 2,000 个售后服务网点（含第三方合作网点），已构建了以非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等跨境经营全球性布局。

公司致力于成为全球新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商。公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。

公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。

移动互联网业务方面，基于用户流量和数据资源的移动互联网平台，是公司发展移动互联网产品的核心基础。公司与网易、腾讯等多家国内领先的互联网公司，在音乐、新闻聚合及其他等应用领域进行出海战略合作，积极开发和孵化移动互联网产品。

公司将逐步构建起智能终端与移动互联业务均衡协同发展的良好生态，探索多模式业务增长之路，多维度、立体化开展业务。

三、非洲人口持续增长

大家应该都曾看到我们国家，在改革开放初期，充分受益于人口红利，大家可以细想一下，人口对于经济的影响，其实还是挺大的。

非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场人口基数超过 40 亿，部分国家经济发展水平较低，手机行业发展相对滞后，人均手机保有量较小，市场空间较大。同时，随着新兴市场的不断发展，智能手机占比将不断提高，存在较大的结构性改善需求。

根据联合国日前发布的《2024年世界人口展望》，预计全球人口将在2084年达到约103亿的峰值，此后全球人口将缓慢回落。103亿，可能是在可预见未来时间段内全球人口的最大值。

到 2100 年，非洲将占据人口增长最多的国家名单的首位。预计尼日利亚将出现最大的增长，新增 5.27 亿人口，其次是刚果民主共和国、坦桑尼亚、埃塞俄比亚、安哥拉、尼日尔、埃及和苏丹。

巴基斯坦和美国是这份名单上仅有的两个非洲以外的国家，预计人口将分别增长 1.82 亿和 1.03 亿。

非洲人口的持续增长，为传音手机的长期营收提供基本的需求土壤。

四、新兴国家的趋势

沃泽统计了非洲的GDP在近10年增速情况，依然只是以一个较低的增速在发展，看了一圈，总结来说还是非洲人民受限于交通、教育、产业结构的问题。

这一切的综合因素也导致非洲的经济主要还是依靠资源输出为主。

其实我们回顾我国经济过去发展历程，也可以发现，无论是资源国，还是低端制造业国家，都会受制于美元潮汐。

美元加息，新兴国家的经济复苏就会受影响，尤其是资源国。

现如今美元开始新一轮降息，有利于新兴国家的经济复苏。

经济复苏，老百姓就能赚到更多的钱，支撑其寻找更多美好的生活了。

我们从近期的一些数据也可以看到非洲那边的即使在加息周期，消费能力在提升。

根据Techeconomy援引国际数据公司IDC最新数据报道，2024年第一季度，非洲智能手机市场表现出显著的韧性，出货量同比增长17.9%，达到2,020万台。

同一时期，功能手机出货量总计为1,880万部。这一数据标志着非洲智能手机出货量首次超过功能手机出货量，凸显了该地区从功能机向智能手机过渡的明显转变。

当前，非洲智能手机市场正处于快速转型期。随着智能手机的性价比不断提高，以及4G和5G网络的逐步扩展，越来越多的非洲消费者开始选择智能手机，功能手机的份额预计将逐渐下降。

Techeconomy报道指出，预计2024年全年非洲智能手机市场的出货量将同比增长5.7%，且未来五年将持续呈上升趋势。

根据GSMA数据，2023年撒哈拉以南非洲地区的智能手机普及率已达55%，预计到2030年这一数值将进一步增长至86%。

相信这一趋势不仅发生在非洲的发展中国家，其它地区的新兴也会如此。

五、传音的生态潜力

传音就是想要走小米的老路。

下一篇再写了，这篇够长的了。

风险提示：本文仅为个人笔记，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

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