随着新增产能的投放，纯碱产量明显增加， 周期产量维持在70万 吨上方，最高触及75万吨，供应趋于宽松。 一季度末仍有部分装置投产，纯碱整体产能将进一步增加，随着时间的推移， 二季度纯碱产量将维持高位，供应维持宽松。 需求方面： 由于浮法玻璃利润改善，日熔量环比持续增加， 光伏玻璃日熔维持稳中有增的局面暂不会发生明 显改变， 二季度重碱需求依旧稳中向好， 而轻碱需求仍将保持稳定， 需求端对于期价依旧是具有较强支撑， 但供应端的增速将明显超过需 求端增加， 纯碱将出现供过于求的局面， 特别是重碱库存大幅增加，现 货价格重心不断下移。 随着库存增加，现货价格下跌，带动盘面期价不断下移， 从盘面 走势上看 1800 元/吨， 部分高成本氨碱法附近时，价格表现出一定抗 跌性， 此时成本端支撑逻辑较强， 但由于期价缺乏较为明显的上行驱 动，故期价震荡偏弱运行， 策略上以反弹做空的思路为主， 预计二季 度纯碱期价运行区间为 1600—2000 元/吨。 方正