2023年全球经济的几个大疑团，美国经济还没有衰退，美国股市为什么还是保持在高档？中国经济是否已经走入通缩，或是即将走入通缩？
有关这两个问题，我们在之前都有分析、谈论过。但由于议题实在是太大了，各家说法不一样，网络上更是众说纷纭。
有一些观点必须要澄清一下，尤其是有关中国经济在未来的走势。
1 需要更多的时间观察
中国今年第一季度GDP 同比增长4.5%，比前一年第四季度环比增长2.2%。第二季度GDP 同比增长6.3%，第二季度GDP 的增长率比较高，是因为去年同期受到疫情的影响，经济活动降低，因而基数比较低的缘故。也因为如此，许多人对第二季度6.3%的增长率不满意，认为不如预期。
第三季度的GDP还没有出来。不过，8月份的一些经济数据可以作为参考。原因是前几个月，中国的消费者价格指数（CPI）和采购经理人指数（PMI）都持续下降。我们看图上右边红色箭头的部分，大部分的时间趋势是下降的，一直到8月，CPI数据才“翘”了起来。
于是，有不少人说，中国经济进入了通缩。我们有网友特别关心这议题，因而留言询问。
看看8月的数据：8月份PPI同比下降3.0%，但环比上涨0.2%。8月份CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。也就是说，中国8月份的CPI和PPI数据，扭转了前面几个月持续下降的趋势。这就打破了之前唱衰中国经济，或是觉得中国经济危机重重，陷入通缩的看法。
当然，一个月的数据不足以代表整个趋势，我们还需要更多的时间来观察。
跟大家说句实话，这几个月我们也受到不少压力。有些网友留言责问：为什么我们不说中国的不好，并且认为，我这是别有用心，别有企图。对于这样的批评可不少。
我想请问一下，最重要的是什么？是要说一些大家期望的话，喜欢听的话，还是说实话，说我们心里真实的想法，说真话？
知之为知之，不知为不知，是知也。知道什么就说什么。虽然不一定都对，但起码是自己心中经过思考后的判定。最重要的是，说实话，尤其是对“事”说实话，认为事情的发展会怎样，就是怎样。
2 实话实说，不知道的部分不说
2021年恒大地产爆出问题的时候，我们说了两个重点。
一，恒大暴雷和美国2008年的李曼兄弟暴雷不同，不会像美国一样，酿成2008年的金融危机。
二，中国政府不会去救恒大，也不应该救。如果真要救的话，应该是由政府接管恒大，把恒大的资产和漏洞摸清楚之后，再看看应不应该救，可不可以救。
看看恒大和碧桂园这些房地产公司，把资产转移到国外。这种公司能救吗，应该要救吗？
最新消息，许家印被警方带走，可已经被监视居住。这有可能是中国政府对恒大最终收官的时候。
为什么恒大从爆出问题到现在搞了两年？其中一个原因是让恒大完成或清算烂尾楼工程，总不能让恒大轻易绕过，然后脱产吧？
现在对恒大的处理，可能就是针对许家印家族的个人资产，要把这部分看紧了，不让他轻易脱产。
这就是我们当时的实话实说，不知道的部分不说。
回到中国经济的部分。我们参考一下美国8月份的经济数据。CPI同比上涨3.7%，环比增长0.6%，仍然处于通货膨胀，而且通货膨胀再度抬头。
有人说，这是因为7、8两月国际原油价格上涨的缘故。如果按照这个说法，那么6月份美国CPI降低到3.0%，也是因为国际原油价格下降的缘故。不管是从哪一个说法来看。美国的CPI仍然处于相对高档，通货膨胀的压力仍然存在。
而美国8月份的PPI同比增长1.6%，高于预期的1.3%，连续第二个月超预期上涨。环比是上升0.7%。这也表示了美国通货膨胀压力还在，而且会反映到之后的 CPI 数据。
美国8月份制造业PMI是47.9，前一个月是49。数值50是荣枯线，低于50表示经济活动下滑。而服务业PMI也从前一个月的52.3降到50.5。
欧元区8月的综合PMI为47，降到33个月的低点。欧元区制造业PMI更低，只有43.7。
而中国8月的制造业 PMI 是49.7。中美欧三大经济区块，中国制造业 PMI表现最好。
问题来了，如果美国和欧元区的数据是发生在中国身上，那岂不是要被判定死刑了，岂不是要经济大萧条了？
其实，双重标准到处都有。这种情况当然不能够用各打50大板来处理。
3 是否通缩，数据还不够多
按照过去的历史，一个国家发生通货紧缩并不是件容易的事，也不是很频繁的事，尤其是长期的通货紧缩。倒是长期通货膨胀比较容易看到，例如津巴布韦的恶性通货膨胀。
要判定是通货紧缩，需要有长期的数据，证实是通货紧缩。坦白说，如果没有充分，而且足够长期的经济数据，我个人实在不敢说哪一个国家或经济体走入了通缩。
几个月前，我们的说法是，中国有通缩的压力，但现在不是在通缩之下，数据还不够。
但是，一些人就可以很容易把中国最近的经济表现认定为，是如同日本般的通货紧缩。
那么，刚刚说的中国8月份的经济数据，不就打了这些人的脸吗？事实上，是不是通缩，还是说中国已经走出了通缩的压力，都还言之过早，因为数据还不够多。
4 金融战的时机
2021年恒大地产爆出风波，其后又有蚂蚁金服上市被喊停。中国政府在那时候对一些金融行业和地产行业进行整顿。
不要忘了，2020年新冠疫情暴发，美国和欧洲国家都在实行低利率、零利率，甚至于是负利率政策，大搞量化宽松。日本到现在还在实施量化宽松政策。
然而，中国并没有跟着美欧一起搞大放水，搞量化宽松。而是谨慎行之，把宽松的子弹留在日后使用，留在有需要的时候用。
什么是有需要的时候？不就是现在吗？所以，央行在今年实施降准就是这个道理。
当然，还有第二个时机，就是要等待美联储的紧缩政策明朗结束后，那就是中国政府把宽松子弹释放出来的时候。现在只是稍微宽松一下，还不算是真正的宽松。
这些都是有时间性，有“时机”计算的。大家不要忘了，中美处于大国博弈中，尤其是在金融政策方面，更是需要谨慎、小心。美国是金融高手，是金融战的祖师爷等级，更不能掉以轻心。
那么，中国到时候有没有足够的手段，来应对国内的经济和金融功能问题呢？
毕竟中国现在面临了诸多经济难题，有就业问题，外贸萎缩的问题，中低端产业出走的问题，还要持续刺激消费。还有外部美欧经济下滑的问题。这些问题都不少，都不容易解决。那么，中国有没有足够的工具可以使用？
我们从中国8月的经济数据可以得知，宽松或放水的政策还是有用的。从2020年到2021年，美国、日本和欧洲国家实施了两年的宽松政策，中国到现在也不过才进行了一些温和的宽松政策，许多人就觉得中国经济没希望了？
还早呢？中国还有许多工具可以使用。货币宽松政策只是刚开始，稍微施展而已。
真要救经济，中国要有其他的工具可以使用，我们列举一些项目。
一，继续搞基础建设。
许多人可能认为，中国已经搞了许多的基建，不需要再搞了，再搞下去只是浪费。
基础建设哪里会做得完呢？基础建设永不言足够，只是这个“度”的多寡而已。
例如，之前的铁公基建设，可以将一部分改为高科技的基础建设，可以从事5G、6G、7G等的通讯基础建设。而中国政府已经在这么做了。
其他诸如南水北运、电网、新能源、环境维护等，多的很。
二，科学技术的研究。
中国被美国芯片封锁、制裁，单单是半导的研究发展项目，就可以投入上千亿美元，从学校、实验室、研究机构、发放研究资金等。
中国还有许多的科学技术研究项目，需要追赶美西方。就算追上来了，还要超越，不断前进。
中国在纯电动汽车电池的技术追赶上，超越了。但还有（可能的）氢动力汽车、人工智能、量子计算、石墨烯芯片技术等，太多了。
这些都是高技术、高薪的工作，可以助力中国企业往高端技术走，也同时增加了就业机会。
三，刺激消费需求。
可能有人会说，开拓高端产业并无法完全弥补中低端产业的就业机会流失。
这个说法有道理。刚刚才提到，高端产业是高技术、高资金的投入，但也是高薪工作。这也表示，虽然其中所创造的新的就业机会，未必能够弥补中低端产业就业机会的流失。但其所创造的产值绝对足以盖过中低端产业的流失。
既然如此，这时候就鼓励消费，鼓励高收入、高薪者消费。当消费服务业的产值增长了，自然弥补在中低端产业的工作流失。
跟大家谈一个概念，2022年，中国消费占GDP的比重是37%，2019年是39%。2022年的消费比重之所以会降低，主要是因为疫情的缘故。但是，只要这个比重还是低，相对于美西方国家还是低，中国就有办法拉抬消费。
大家不用担心中国的智囊和相关单位会如何做，如何刺激消费？只要存在这样的空间，就一定可以想到办法。这就如我们在俄乌战争初期时候说的，就算是俄罗斯打得拉胯，但是俄罗斯的体量相较于乌克兰大很多，一定有办法改善作战方法和作战所需的武器。大家不需要为俄罗斯担心。
现在反而是美国和欧洲需要担心，因为他们消费占GDP的比重已经很高了，没有什么空间。而美国一旦强行进行发钱，刺激消费，通货膨胀会立刻飙升。所以大家也不需要为中国担心。
总结起来，未来的中国将是制造业和服务业并重，消费和生产力并重，不会走美国的老路，让制造业流失。
5 结论
坦白说，我不知道那些畅言中国经济将会走入通缩，走入30年经济停滞的说法，是根据什么样的底气，如此有自信？
2015年12月，美联储开始了加息周期，也就是进行美元收割。但在这之前的一年，美国分析师、投行不断对外放话，说中国经济会硬着陆。
然而，这一次美国分析师和投行们，倒还没有唱衰中国经济（政客唱衰不算），欧洲的分析师和投行也还没有这样唱衰，反而是一些华人媒体和主播评论就开始放言，中国经济会走入通缩，会走入30年的经济停滞。
大家不要忘了中美博弈双方出手的时间点，时机很重要。中美两国既然采取了不一样的金融（货币）政策，就注定了这一场交锋才刚开始，最多才走到中场。就如同中美科技战，中国才开始进行反击。以后大家还会看到更多。
我们以后会针对中美金融战方面做更详细的推演，请大家保持关注。
今天的分析和推理就到这里，我们下期再会。
