大家好，今天我们要聊的是最新公布的美国经济数据，以及这些数据对全球市场，特别是对我们股市的深远影响。

一、美国经济数据概览

美国第一季度实际GDP年化季率修正值下修至1.3%，低于预期的1.6%，也低于上一季度3.4%的增速。申请失业金人数当周21.0万人，略高于预期21.8万人。成屋销售指数环比下降7.7%，创下4年来新低。4月核心PCE物价指标数同比上升2.8%，刚好符合预期，而美国第一季度核心PCE物价指数年化季率也下修了，修正值为3.6%。

二、市场对美联储降息预期的调整

这几个数据的表现，预示着美国经济再次出现下行苗头，让市场开始重新交易美联储降息的预期，美元和美债出现下行，人民币顺势升值。美国经济增速下调，主要是因为消费支出低于预期。同时目前极高的贷款利率，已经对房地产市场造成了极大的拖累。

三、我们股市投资逻辑的变化

5月制造业PMI回落至49.5，明显低于市场预期，在连续两个月强劲表现后再次跌破50的荣枯线，数据出现波折。

当前股市缺乏主线和景气方向，投资者更多采取短炒策略，基金经理的业绩也因此受到影响。反过来当基金经理的业绩能大幅跑赢全市场，也意味着经济和物价开始上行，景气投资趋势必将回归，就会出现价值搭台，成长唱戏。

这几年红利高股息表现最好，但不会一直好下去，国内我们在等待经济数据的恢复以及通胀化解债务，国外我们在等待美联储的降息，等美元美债往下走，会有大量资金的回流。

美国经济数据的下调和市场预期的变化，为我们提供了重新审视投资策略的机会。作为投资者，我们需要密切关注经济数据的变化，并适时调整我们的投资组合。