大家好，我是海榕君。

这两天，国内股市出现一个历史性的时刻，群众用脚投票，被动基金的规模，超过了主动偏股基金。

根据2024年Q3公募基金的披露， 被动基金规模单季度增长 1.12万亿，总规模增长3.72万亿。

过去3年，不少主动基金亏损都在50%左右，基民伤痕累累，今年第3季度，基民回了一部分血，直接赎回主动基金1038亿份。

不少基民发现，投资主动基金，既要付出了高额的管理费，又没有择时的超额收益，更担心基金经理会追涨杀跌，随便调仓。还不如自己找一些认可的指数基金持有，费率也相对便宜。

基金风格的变化，对股票投资者一样重要。以后哪个公司能成为指数基金的成分股，就是碰到“泼天的富贵”。今年大火的中芯国际，就是同时属于两个指数的成分股，随着指数基金的规模扩大，股票不断上涨。

在美股市场，被动指数基金已经是主流，几个著名的宽基指数规模，规模超级大。

标普500 SPY 规模是5970亿美元，标普500 IVV 规模是5464亿美元，纳斯达克100的规模是 3001亿美元。

黄金ETF GLD 规模是781亿美元，是全球最大的实物黄金ETF ，据称，支撑GLD的黄金，放在汇丰银行位于伦敦某处的一个金库中。

巴菲特给普通投资者的建议，也是长期投资标普500指数基金。标普500的毛利率和ROIC都比较高，背后是科技实力、盈利能力、股东回报等一系列因素的体现。

我从2017年开始，就一直定投这个指数，咱们比美国人还爽，美国人那边还要交资本利得税，咱们这个税也省了，只是现在估值比较高了，以后等机会吧。

其他的说说：

1. 牧原也成为高分红公司，3季度非常赚钱， 毛利率30%，净利润率25%，扣非单季度盈利103亿。最重要的，这次牧原直接分红45亿元，前期有资金认为牧原财务造假，这次可以闭嘴了。

2.凯莱英公布3季度，营收14.43亿，同比下滑18.09%，扣非净利润2.11亿，同比下滑54.02%。去年3季度 凯莱英接的有辉瑞业务的大单，所以业绩同比比较差。但等到今年4季度，凯莱英就不受辉瑞业务影响了。管理层还给出了扣除大订单后的业绩，营收增长12.23%，环比增长11.21%。

凯莱英同时公布了A股 回购情况，截止到9月30号，已经回购了9.9亿人民币，最低价71元，最高价 102元。

3. 汽车零部件的业绩还可以，伯特利3季度营收26.07亿，同比增长 29.66%，环比增长23.52%，扣非净利润 2.87亿，同比增长33.04%。 李想原来提过这家公司。汽车零部件不算什么好生意，毛利率偏低，伯特利也不算很便宜。

4. 重组股中青宝实控人被立案调查，今天中青宝大跌7%，估计有游资提前知道消息了。管理层现在很矛盾，既想依靠游资把盘子热起来，但也不希望无止境的乱炒，适当给盘子降降温。

市场炒小、炒差、炒概念，这些以往被边缘化的资产，特点在于，没有太多机构资金、北向外资、量化，甚至没有ETF。只要大股东不减持，就算有人想做空，也没有筹码，所以很适合短线炒作。

但其流动性是个问题，没有太多的对手盘，最终抱着侥幸心理、跟风追高的散户成了接盘侠。

5. 啤酒业绩一般，青岛啤酒3季报 营收 88.91亿，同比 -5.28%，扣非净利润 12.6亿，同比- 7.94%。3季度还是啤酒行业旺季，晚上吃大牌档谁不喝几瓶啤酒呢。

6.小米发展速度太快了，今晚小米又发布新产品，除了小米15之外，还有SU7 ultra。SU7 ultra不仅有颜值，还有超级性能。更牛的是，小米准备在10月份推送“端到端+VLM”智能驾驶，这个技术迭代速度太快了。

雷军很努力，55岁的雷军依然冲在第一线，有时候还做直播，抖音上就有3000万粉丝，每年给公司节省了巨额广告费。

反观A股的大股东，趁着股价涨高，抓紧减持享受生活了。

就这么多了。

20241029