看了一眼中指研究院公布的，今年1-2月房企拿地排行榜，不禁感叹地产行业变化，真的是蛮大的。现在拿地榜单里面，名次排布有了非常大的变化，那就是地方国企+城投公司，已经占了绝大部分的份额。

如下图：

拿地榜单十强里面，城投公司占了两家。而30强榜单里面，已经有差不多一半的份额了，大家看这些公司的名字，可以发现建投、建设、城投这类字眼频繁出现。这些都是默默无闻，还在拼命托底拿地的城投公司。

看到这个榜单，其实有点五味杂陈。2021年以前拿地榜单里面，闽系房企和粤系房企最多，2021-2022拿地地方国企和央企最多。但是城投拿了的地，并没有给这个行业带来多少产品，也没有创造多少的岗位就业。我们认为，城投拿地再多，跟现在这个市场行情，已经是完全脱离了。

与大规模拿地相反的是，城投公司这三年大规模地拿地，开发的地块却很少。根据克尔瑞统计的数据显示，这三年综合开工率：

只有25.23%，还不足26%。

这是非常直观的数据，也就只有四分之一多一点的地块，有了开工的迹象，确实很少。同期之下，地方国资房企拿地后的综合开工率，有76%还多。说明很多城投拿地，纯粹是在进行市场托底，左手转右手的操作。不过，这种托底的的玩法，会逐步退出历史舞台了，遮羞布迟早一天会撕掉的。

因此，在地方化债力度越来越大，城投公司发债空间被逐步压缩的背景之下，越来越多的城投拿地以后，选择了找代建或者合作开发。合作商里面主要有两类公司：一类是地方民企，一类是国央企。地方民企是因为当地的政商资源，有得天独厚的优势，所以近水楼台先得月。但是现在民营房企陷入困境的增多以后，国央企占比越来越大。

城投公司2023年开工的项目里面，合作开发或者代建的比例，已经超过了50%，其中国央企占了大半。但是剩下的项目，本身因为城投公司开发意愿较弱，或者是项目本身位置差导致开发难度太大，至今还是没有能开工。

现在地方债务已经如此高企，还有不少地方城投在拼命拿地，维护当地土地财政最后的遮羞布，这样会带来一系列的副作用。现在就已经表现出来了：

比如，很多城投拿地并不是自有资金，有的想办法搞了前融，有的则通过供应商垫资或者借款拿的地。现在供应商也是卷，为了能够搞到业务，不惜自己前期先借钱出来，这种业务还得排队。现在的地产行情这么差，很多城市的隐性库存高得吓人，新房市场基本上已经废了，这种地拿了开发出来也不见得卖得动。

目测，又会有一大帮总包单位，供应商被带进沟里面了。