7月8日，A股普跌，截至收盘，沪指跌0.93%，深成指跌1.54%，创业板指跌1.62%。全市场超4800只个股下跌。 然而，红利股方向却逆势领涨，中国广核、长江电力等续创历史新高，中国神华逼近历史新高。 红利股又被称为高息股，即A股中分红较高的品种。 本轮红利股走强的原因包括： 1、A股市场观望氛围浓厚，风格偏防御，红利股成为资金攻守兼备的选择； 2、银行利率持续走低，资产荒凸显，高分红的上市公司体现出优势； 3、在A股高分红个股实际上是稀缺品种，2023年分红收益率超过6%的上市公司共约60家，占比仅约1.13%。 然而，随着红利股持续上涨，事实上风险也正在加剧。 1、股价上涨导致实际股息率降低。 这很好理解，分红5%的票，股价翻倍，再买入对应股息率就只有2.5%。性价比大大降低。 2、分红不增长的红利股，本质上相当于一张单利债券，但通胀是复利的。 3、大量今天的红利股未必永远是“红利股”，当企业经营出现困难的时候，分红自然会降低甚至取消。如当前高分红的煤炭板块，煤炭股是典型周期股，周期下行的时候，企业盈利会下降甚至陷入亏损。 以兖矿能源为例，2022年和2023年现金分红总额高达2127.94亿元和110.84亿元，而在煤炭行业周期下行的2015年，兖矿能源分红总额不到5000万元。 事实上，当前仍有一些高息红利品种股价较低、市值较低，这些公司基本面稳健，长期稳定分红，当前或许是被市场资金“暂时”遗忘。 一、名雕股份（002830.SZ） 名雕股份的主营业务是面向中高端客户的、产业链最完整的家装及家居综合服务。公司的主要产品及服务为装饰施工收入、装饰设计收入、建筑材料及木制品销售、自有物业租赁收入、综合管理服务费收入。 公司2016年上市，上市后累计现金分红8次，2023年归母净利润3,908.81万元，现金分红总额3,156.19万元，股息支付率80.75%。 公司当前总市值12.95亿元，今年以来累计下跌33.7%。 2023年公司每股分红0.24元，以当前股价9.33元/股计算，当前股息率（0.24/9.33）为2.57%。 业绩方面，2023年，名雕股份归母净利润3,908.81万元，同比增长106.28%，创上市以来新高。2024年第一季度，名雕股份实现营业收入1.31亿元，同比增长8.62%；归母净利润368.43万元，同比扭亏为盈。 二、欢乐家（300997.SZ） 欢乐家从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。在植物蛋白饮料行业和水果罐头食品行业，公司核心产品欢乐家水果罐头（尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表）及欢乐家椰子汁市场拥有较高的市场知名度。不久前，全球权威行业研究及咨询机构弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)向欢乐家颁发了“水果罐头累计8年(2016-2023)全国销售额第一”的行业证书。 公司2021年上市，上市后累计现金分红次数6次，2023年归母净利润2.78亿元，现金分红总额1.67亿元，股息支付率60.14%。 公司当前总市值52.22亿元，今年以来累计下跌14.4%。 2023年公司每股分红0.39元，按照当前股价11.3元/股计算，当前股息率（0.39/11.3）为3.45%。 业绩方面，2017年至今，欢乐家业绩持续稳健增长。2017年到2023年，公司归母净利润从8,339.18万元增长至27,839.37万元，年均复合增长率22.25%，营业收入从11.95亿元增长至19.23亿元。 三、三雄极光（300625.SZ） 三雄极光主要从事LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售，为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务。公司产品涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等应用领域。 公司2017年上市，上市后累计现金分红次数7次，2023年公司归母净利润2.05亿元，现金分红总额1.68亿元，股息支付率81.80%。 公司当前总市值28.38亿元，今年以来累计下跌28.6%。 2023年公司每股分红0.60元，以当前股价9.85元/股计算，当前股息率（0.60/9.85）为6.09%。 业绩方面，2023年公司营业收入23.53亿元，同比增长3.95%；归母净利润2.05亿元，同比增长115.62%。2024年第一季度，公司实现营业收入3.97亿元，同比增长1.90%，归母净利润1419.53万元，同比增长21.20%。