国内利率继续下行已成定局。央行刚刚宣布，自5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，同时在全国范围内取消首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。这次调整之后，首套房公积金贷款的利率已经低于3%，许多商业贷款的利率也将低于4%。

公积金贷款利率

贷款利率下调当然是减轻购房者负担的好事，但与此同时存款利率也在不断下调。进入2024年，工农中建以及交行和招行等主要国有大行都调降了存款利率，3年期的定期存款利率普遍跌到2%以下。要知道，仅仅在两三年之前，在一些中小银行拿到3.5%甚至更高的利率还是很轻松的事情。

某大行存款利率

利率的降低对一些习惯吃利息的低风险偏好投资者影响甚大。假如本金为100万，利率从3.5%降低到2%，一年的利息损失就高达1万5千元。而且以目前的状况来看，低利率的趋势还会继续延续。

这也是一段时间以来红利策略流行的重要原因。但随着各类高股息资产的价格逐步走高，市面上能够找到的高息资产也越来越稀缺，REITS类资产的性价比也越来越凸显。

那么，REITS板块在2023年究竟分了多少红呢？

截至2024年4月底，所有2023年以前上市REITS的年报均已公布，共有28只REITS实施了分红。约20只REITS分红达到2次以上，其中华夏越秀高速、华夏中国交建、中金安徽交控年度分红达到4次。

从分红金额来看，2023年REITS板块总分红金额超过64亿元人民币，分红比例接近100%。其中中信建投国家电投分红金额最高，一家分红就超过8.3亿元人民币。

从分红比例来看，清洁能源、高速公路分红比例较高，深能源、中铁建、京能光伏等6只REITS的分红比例超过了10%，成为名副其实的现金奶牛。当然，并不是每一只REIT的分红比例都很高，也有一些REIT的分红比例在3%~4%之间。这主要由两方面原因：首先是因为一些REITS属于所有权类型，项目生命周期很长，相应的年度分红比例就会较低；其次是REITS的经营状况也有差异，一些REITS确实受宏观经济环境影响较大，2023年业绩欠佳，分红自然也就上不去。因此，即使是REITS也不能闭眼盲投，也还是需要深入的分析研究。

无论如何，在宏观利率不断走低的大环境下，REITS作为具有强制分红属性的特殊投资品能够提供更高的分红收益。相对于其它投资品种，其独特的比较优势将越来越明显。