比亚迪杀疯了！在年销量攀上300万辆大关之后，比亚迪似乎也顺势开启了盈利模式的新高度。

1月29日，比亚迪发布了最新的2023年业绩预告，数据显示，2023年比亚迪预计实现归属于上市公司股东的净利润290亿-310亿元，与上年同期相比上升74.46%-86.49%；而扣除了非经常性损益后的归母净利润为274亿元–297亿元，比上年同期上升75.22%-89.92%。

比亚迪的业绩预计报告一出，便在行业内掀起了广泛讨论，有网友粗略估算了一下，即使是按照290亿元的净利润预计下限计算，比亚迪去年平均每天的净利润也接近了8000万元，不得不说，这样的日均盈利能力放在哪个行业都是相当炸裂的存在。

“迪王”狂飙

业绩的大幅提升，离不开比亚迪汽车销量的加持！

尽管在2023年行业竞争更为激烈，但新能源汽车行业继续保持高速增长态势，而比亚迪新能源汽车销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。

数据显示，2023年比亚迪销量完成302.44万台，同比增长61.9%，其中23Q4销量为94.48万辆，同比增长38.24%，环比增长14.66%。

比亚迪2023年销量明显跑赢行业。民生证券研报指出，预计2023年全国新能源乘用车销量有望达到862万辆，同比增长31.7%；受益新车型上量、各价格段产品谱系进一步完善，比亚迪完成目标销量300万辆，显著跑赢行业。

与此同时，作为国内最早开始且唯一完成新能源汽车转型的汽车制造商，比亚迪2023年成为中国市场车企的销冠，且它不仅站稳了国内市场，更继续扩大其出海规模，2023比亚迪全年出口超24万辆，同比增长334%，在新加坡、泰国、澳新、巴西等地区销量领先。伴随着比亚迪开拓者1号运输船的启航与海外工厂的陆续开启，比亚迪汽车落地全球市场的战略将加速。

因此，比亚迪不仅成为全球首家新能源车年销量超过300万辆的车企，也在纯电动乘用车的销量上强势追赶特斯拉。尤其是在23年4季度，比亚迪纯电销量已超越美国特斯拉，其全年包括纯电、插电式混动在内的新能源汽车销量蝉联了全球第一，更关键的是比亚迪借着新能源上的爆发，首次跃居全球汽车销量排名榜，位居第九，其进步的速度令人惊讶。

市场为何不买账

不过，与销量和业绩一路上涨不同，比亚迪的股价呈现了相反的走势。

今天早盘比亚迪股价跌3%左右，目前市盈率是17.6，触及自2021年5月以来的新低。

那么对于比亚迪持续增长的“销量”和“业界”，为什么市场不认呢？

其实原因也不复杂：一方面，中国的新能源汽车变革远未到达稳定的平台期，激烈的国内汽车市场产品对位竞争，让所有车企包括比亚迪在内，都需要频繁地降低产品售价，来保持市场竞争力。

简单做两个除法，刨除比亚迪电子，2022年比亚迪平均售价约为17.6万元，而2023年按预估值算下来只有15.7万元。落差高达2万元，幅度高达10%。

代入到比亚迪具体车型之中，最重要也是最走量的王朝系列DM-i的售价降幅就异常明显。其中，最低端定位的秦PLUS降幅比例最大，最初上市定价11.38－16.58万元，现如今算上厂商综合补贴只需要8.98－13.58万元。

其高达3万元的降价幅度，按照老款价格计算，降幅为18－26%，已经超出了比亚迪营收缩减的10%（甚至还是中间点）。

另一方面，在特定产品、细分市场上，不怕竞争、不怕比拼的其他自主车企，已经盯上了比亚迪手头“蛋糕”。

比亚迪从2020年至今的“大翻盘”，关键在于其在混动（DM）市场的大爆发。尤其是2021下半年上市的全新“DM-i”系列产品，一举实现了超越传统燃油车的驾驶性能（电驱动力性能强）、完胜所有燃油车（包括省油的日系车）的耗油量和续航里程。

从这个系列诞生开始，其他自主车企就已经意识到了问题的严重性，也相继在2022年发布了各自相似定位的混动平台和车型。

比如比亚迪2021年发布的、在15－20万元区间的紧凑级SUV拳头产品“宋PLUS”，它曾在2022年一口气卖出了36.5万辆，在2022年末甚至保持了超过200%的同比增长。但在进入2023年之后，销量快速下滑，从5月开始大幅同比下滑。

如此一款明星产品的转变，并不是质量上出了什么问题，“仅仅”是其产品定位却遭到了其他自主车企的“围剿”。

2022年底，长安深蓝S7“被”爆料；2023年2月，吉利银河L7开启预订；2023年6月，长城哈弗枭龙MAX也正式发布。这三款产品从尺寸定位，到插电混动属性，再到最终的售价，完全直奔宋PLUS而去。

在行业这种“卷无极限”的行业趋势下，全面倒向“低端支撑”的比亚迪想在中国通过高毛利率实现自我成长并不容易。

现如今越来越多的不确定性，足以影响以预期表现为准绳的二级市场，比亚迪的股价波动，再正常不过。

不可否认，过去3年通过自身战略实现快速崛起的比亚迪，确实有光鲜的一面，但是也有背后付出的代价，尤其是随着新对手的出现，如何保证业绩持续增长，才是资本市场看多比亚迪的核心标准，显然压力已经重新给到了比亚迪，所以说，现在为比亚迪开香槟，还为时尚早