天天房产9月20日讯，「财报回头看」——国内装饰板材行业龙头兔宝宝。上半年，兔宝宝营收规模创下同期历史新高，然而盈利能力断然走降，力推的定制业务及品牌使用费均出现下滑。

最新，据德华兔宝宝装饰新材股份有限公司（兔宝宝，002043.SZ）分别公告，宣布计划通过整体吸收合并方式合并其全资子公司德升木业。合并完成后，德升木业的全部资产、负债、业务、人员及相关资质等将由兔宝宝承继。

（图源：兔宝宝公告）

净利率达40.41%

公告披露，被合并方德升木业未经审计财务数据显示，截至2024年6月30日，公司总资产1.07亿元，净资产1.05亿元；上半年营收632.13万元，净利润255.47万元，净利率达40.41%。

（图源：兔宝宝公告）

公告中，兔宝宝表示，此举旨在整合业务资源，降低管理成本，提高运营效率，不会对公司财务状况产生不利影响。本次吸收合并不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。根据《公司章程》规定，本次吸收合并需提交公司股东大会审议。

兔宝宝上半年增收不增利

此次并表德升木业，对2024年中期业绩增收不增利的兔宝宝来说无疑是一笔优质资产。

8月27日，兔宝宝2024年发布的半年度报告显示，今年上半年，兔宝宝营业收入39.08亿元，同比增长19.77%；毛利润6.83亿元，毛利率17.47%；归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比下降15.43%；基本每股收益0.3元。公司拟每10股派发现金红利2.8元（含税）。

（图源：兔宝宝公告）

毛利率下滑2.88个百分点

值得注意的是，报告期内，兔宝宝的营业成本为32.25亿元，同比提升24.11%，超过当期的营收增速4.34个百分点。主要的盈利能力指标毛利率萎缩至17.47%，较上年同期下滑2.88个百分点。

（图源：兔宝宝公告）

装饰材料业务同比增长近三成、定制家居收入同比下滑超一成

另，上半年，兔宝宝39.08亿元营收中，装饰材料业务实现收入32.82亿元，同比增加29.01%，占总营收比83.98%；定制家居业务实现收入5.94亿元，同比下滑11.41%；其他收入3195.59万元，同比下滑34.12%，占总营收比0.82%。

品牌使用费下滑超一成

分产品看，装饰材料收入30.62亿元，同比增加33.4%，占总营收比78.37%；柜类收入4.18亿元，同比下滑16.18%，占总营收比10.68%；地板收入1.63亿元，同比增加2.16%，占总营收比4.18%；木门收入1047.73万元，同比增加32.69%，占总营收比0.27%；品牌使用费收入2.22亿元，同比下滑12.14%，占总营收比5.68%；其他收入3195.59万元，同比下滑34.12%，占总营收比0.82%。

（图源：兔宝宝公告）

上半年现金及现金等价物净下滑222.1%

值得注意的是，2024年1-6月，该公司现金及现金等价物净增加额为-5.77亿元同比下滑222.06%，其中，经营活动产生的现金流量净额为2.78亿元，同比下降44.16%；投资性现金流-1.96亿元，同比下降430.91%；筹资活动产生的现金流量净额为-6.63亿元，同比下降669.01%。

（图源：兔宝宝公告）

截至报告期末，兔宝宝装饰材料门店共4322家，其中乡镇店1168家，易装定制门店914家；另，公司定制家居专卖店共800家，其中家居综合店340家（其中含全屋定制252家），全屋定制248家，地板店143家，木门店69家。

公开资料显示，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司成立于2001年，位于浙江省德清县洛舍镇工业区，是一家以从事装饰材料和定制家居为主的企业。企业注册资本8.32亿人民币，法人代表为丁鸿敏。

值得注意的是，对上半年业绩，半年报中，兔宝宝管理层归结于上半年国内家装需求不足及市场竞争加剧。