美元降息如期落地，降息幅度50基点。

此前的预热期间，市场预期在25bp和50bp之间摇摆，最后定格在上周末的50bp（以65%的概率领先）。

所以精确来说，市场预期就是降息50bp+鲍威尔发言偏鹰，或者降息25bp+鲍威尔发言偏鸽。

事实上，昨晚的投票结果是压倒性的11比1，可见美联储内部比市场还急。

而鲍威尔在会后的发言并没有暗示后续的利率路径，只是跟往常一样，重申“下一步的行动取决于经济数据”。

总体而言，就是降息50bp+鲍威尔中性发言，略超市场预期。

虽说“下一步的行动取决于经济数据”，但美联储的加息周期和降息周期，历来都是连贯的。有了第一次的降息，就意味着降息通道已正式开启。

其实从Q2开始，市场就开始提前交易这次降息。标普500指数从最低5000点下方，涨到最高5670上方。十年期美债收益率也从最高4.7%上方，交易到3.7下方，直接透支了超过100个基点的降息预期。

对于昨晚的FOMC决议，港股也在中秋节就已经提前开香槟（昨天休市），只有A股的反应让人摸不着头脑。

美元降息通道正式开启，中国资产原地起飞？

自从2022年初，美元开启加息通道以来，A股就一直被压制了将近3年。从表面看，A股似乎就是美元加息的最大受害者。

所以对不少人而言，有着一种热切的期盼：就是哪天美元重开降息通道，哪天A股就能重新起飞。

但再看看美股，以及其它一些的外围股市，在美元的加息周期内，（撑过第一年后）就一直在涨。今年开始交易降息预期了，也继续照涨不误。

这种客观事实，就拷打着很多人对金融的薄弱认知：股市涨跌，真的能赖在加息、降息身上吗？

中肯而言，美元降息落地，对A股是一次信心层面的直接利好。

不少人分析到，美元降息会使一部分资本回流A股。——先不管事实上会不会回流，只要有不少的人愿意相信，就会转化为一部分买入力量，就会让A股那千疮百孔的信心得到一点修补。

一个月前，北上资金的每日数据被彻底关闭，当时大家的看法还是调侃为主。现在回头再看，不得不承认是一种智慧！（万一看不到回流，这股信心就会崩塌）

正面硬杠

iPhone 16发布会是北京时间9月10日凌晨，Mate XT发布会是9月10日下午。

这次正面硬杠的结果，是把iPhone 16引以为傲的两个Pro机型，打到首周末预售量比去年iPhone 15的时候更糟糕。

FOMC决议是在北京时间9月19日凌晨；咱们这边也准备了一个大招，时间是9月19日下午。显然，这不是“巧合”，这是想复制9天前的胜果，再来一次正面硬杠。

时间点也设置得很巧妙，15点刚好卡在盘后，可以完整观察A股对美元降息的反应，再释放合适的信号。

虽然不能抱有太大期望，但作为又一次正面硬杠，大概率是准备了足够重磅的筹码。就看舍不舍得抛出来了。

A股现状

8月下旬以来，大盘持续破位下行，但市场怨言反而比之前少了。

不是因为大家已经麻木，而是大盘持续破位的背后，主要是权重股的补跌。

今年Q2以来，某些权重股的坚挺、大盘指数的严重失真，已经让市场受够了。权重股从高位落下，反而是喜闻乐见的，被视为大盘见底的必要前置过程（只是不晓得，这过程还有多长）。

不过他们可能忘了，既然能有“权重搭台，千股唱戏”，那也能有“权重陷落，千股悲鸣”。

还有什么“黎明前的黑暗”理论，说只有少数人能熬过至暗时刻，见到黎明。其实一直以来，都是在误导人！——不是少数人能熬过至暗时刻，而是只有多数人都倒下了，才形成“至暗时刻”，黎明才会随后而至。

一直给大众希望，不让多数人倒下，虽然“有利于稳定”，但实质就是阻止“至暗时刻”的到来，就是在无限延长黑暗、阻止黎明的到来。这两年的政策调整逐渐陷入被动，也是拜这种做法所赐。

这不是空谈的理论，因为客观的答案就写在外围股市的脸上：顺其自然的“黎明”，早在2022年底就到来了。

不过有一说一，中国资产确实很有投资价值，现在也很便宜，对国际资金很有吸引力。别人不认可的其实不是中国资产，他们只是对A股不认可。

海外中国资产走强，甚至强于美股

毫无疑问，美元降息有利于中国资产的价值重估，只是A股的内在问题足以把这种层次的利好淹没。

以高股息板块为例，美元降息相当于直接提高了股息的超额收益，从而拔高估值。但在美元降息的预热阶段，高股息板块不涨反跌。

进一步以银行为例，不但在存量房贷方面没屈服于小作文，守住了面子；上周刚公布的8月金融数据也是喜报连连；为什么股价反而大幅回调？——恐怕就是因为房贷断供的真实情况远超一些公开数据；银行表面的不良率和贷款增速，并没有获得机构和专业投资者的信任。

相比而言，海外中国资产在9月以来明显走强，甚至强于美股的整体表现。

对于大多数普通投资者而言，到美股去淘中概股不太现实。但投资港股还是很方便的。

恒生科技的表现甚至比美股的中概股更亮眼。港股整体的反应虽然慢半拍，但对于美元降息的利好，正常反应是不会缺席的。

再回顾一个月前，捂住北向资金之后，貌似只是顺手，把南向资金也捂住了。当时并没引起市场过多的关注。

不得不承认，这也是一种智慧——这个关键的后手，可以让内资机构和专业投资者更放心抄底港股，而不会把财富密码泄露给哪怕所剩不多的韭菜们。

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