2024年7月15日，*ST华铁（华铁股份，广东华铁通达高铁装备股份有限公司，证券代码000976）开盘就锁定跌停板，股价为0.61元/股，总市值9.73亿元。

至15日中午收盘在跌停板上的抛压单就超过95万手，考虑到实控人宣瑞国及*ST华铁前期坐视股价狂跌而毫无作为，下午出现地天板已基本不可能。如15日股价不能以涨停板报收，并在接下来8个交易日均为涨停板，*ST华铁将面值退市。

此前的7月9日，2023年年度报告及2024年第一季度报告逾期两个月依然不能披露的该公司从ST华铁升级为*ST华铁。

在两个月后停牌再次复牌交易后至15日，已经收获连续5个跌停板。因*ST华铁在停牌前已经有7个交易日股价在一元以下，合并计算在股价在一元以下已经是12个交易日了。

*ST华铁面临绝境的原因是该公司实控人宣瑞国非经营性占用上市公司资金，用于购买体外资产，但因种种原因体外资产无法注入上市公司，导致资金占用无法解决。

而在股价连续下跌过程中，实控人宣瑞国、*ST华铁及董监高均未做出挽救股价的措施，坐实面值退市成为现实，估计面退对他们是求之不得的结果。

2023年，华铁股份就因实控人宣瑞国及其关联方非经营性占用上市公司资金13.38亿，而被施加其他风险警示，股票简称更改为ST华铁。

一年过去后，实控人宣瑞国的资金占用并没有解决。据*ST华铁7月12日披露：公司控股股东及其他关联方尚未归还余额约为12.80亿。

也是因为资金占用问题无法解决，*ST华铁董事会审计委员会否决了2023年年度报告，导致该公司4月30日年报逾期。

在停牌的两个月里，*ST华铁重组了董事会，并将公司注册地从广东江门迁移到山东青岛。实控人宣瑞国因被广东证监局处罚终生市场禁入，被迫辞去董事长、董事职务，多名董事也换人。但根本问题巨额资金占用无法解决，导致7月5日年报再次逾期。

根据规则，占用资金无法解决和年报逾期最终后果都是退市，但在此之前该股票应该已经面值退市了。

*ST华铁还存在5月8日被证监会立案调查，控股股东及其一致行动人持有的股份质押集中度较高且存在部分股份被司法冻结，面临多起诉讼，前期收购商誉高企等不利情况，已经是个十足的烂摊子。

华铁股份是制造高铁配件的，主营业务包括高铁座椅、轨道给水卫生系统、备用电源系统、车门、空调和制动闸片等。华铁股份名称看上去和国铁集团关系匪浅，但实际上和国铁集团并无股权联系，只是其供应商。

华铁股份前身为广东开平春晖股份有限公司，原来是涤纶长丝、锦纶长丝等化纤产品生产企业，2000年6月在深交所上市，简称为春晖股份。

2006年9月，春晖股份的控股股东广东开平涤纶集团宣告破产。专门处理不良资产的央企信达投资入主春晖股份，不久信达投资又将大部分股权转给了广州鸿汇。

在广州鸿汇经营下的春晖股份业绩不佳，两次被*ST，挣扎在保壳的边缘。

2015年到2019年间，广州鸿汇和现任实控人宣瑞国配合策划了一起“借壳”大戏。

2015年2月，春晖股份以定增方式，花费33亿收购宣瑞国名下香港通达100%股权，产生的商誉竟然高达26亿元。香港通达的主要资产为位于山东青岛的亚通达设备、亚通达制造等，为制造高铁配件的厂家。而这份资产也是宣瑞国等人2012年以4.85亿购入的。宣瑞国名下的公司成为春晖股份第二大股东，宣瑞国自己也顺势进入春晖股份管理层，出任副董事长，并实际主导着春晖股份的决策及运营。

2017年10月，春晖股份继完成对香港通达的收购后，将原化纤制造资产剥离，转型为轨道交通设备企业，公司更名为华铁股份。

2019年9月，定增股份解禁后，宣瑞国名下另一家公司接手广州鸿汇名下公司股权。宣瑞国出任华铁股份实控人，并担任董事长。至此，延续四年的借壳大戏才告完成。

宣瑞国刚成为华铁股份实控人一个月后，就推动华铁股份收购自己的关联方山东嘉泰51%的股权，从而将华铁股份的商誉从26亿元推高到33.5亿元。

2021年，华铁股份再次出手收购宣瑞国的关联公司湖南博科瑞。2022年又将山东嘉泰剩下的49%的股份纳入怀中。2022年3月，华铁股份又以11.2亿元现金收购宣瑞国的关联公司青岛昌运盛。

宣瑞国的资本运作套路就是先下手买下目标公司，包装一下转手高溢价卖给自己控制的华铁股份，赚取巨额利润。

宣瑞国1968年11月出生在安徽省合肥市。大学毕业于中国人民大学国际政治专业。

宣瑞国大学毕业后就开始做外贸生意，之后代理海外设备，20世纪90年代进入轨道交通信号设备行业。2007年，宣瑞国将名下的公司包装为中国自动化集团，在港交所上市，证券代码00569。中国自动化集团的轨道交通信号业务越做越萎缩，导致该股很快就成为仙股。2019年10月28日，中国自动化集团在港交所摘牌。

2012年，宣瑞国窥得机会收购了香港通达，并于2015年借壳春晖股份。

2017年，宣瑞国得知德国高铁轮对制造商Bochumer Verein Verkehrstechnik GmbH（简称BVV，德国波鸿交通技术集团）经营困难，产生了巨额亏损。于是宣瑞国出动旗下的香港富山花费巨资将BVV收入名下。

BVV创立于1842年，生产高铁和机车车辆轮对，在欧洲德语区有着绝对的市场占有率，也是中国高铁市场仅有两家的轮对供应商之一。在美国地铁和有轨电车市场，BVV也保持着非常高的市场占有率。

2020年5月，拥有全套进口车轮生产设备的山东合力车轮公司进行破产拍卖。因该公司已停产6年，进口设备也未能完成调试，并缺乏资质认证和营业收入，因此上市公司华铁股份无法直接收购。宣瑞国与合伙人共同出资收购了山东合力车轮公司，并将其变成了BVV的子公司，改称东营BVV。

对德国BVV和山东合力车轮厂的收购和之后的投资共花费了20多亿元，刨除其他合伙人的出资，宣瑞国提供的收购资金基本是从上市公司华铁股份非经营性占用的。

为了弥补资金漏洞，2021年华铁股份公告拟收购实控人宣瑞国名下的青岛兆盈100%股权。其核心资产为通过香港兆盈、香港富山间接控制的BVV和香港利合100%股权，其中香港利合为BVV在亚太地区（包括中国境内客户）的销售代理平台。为了规避监管审核，宣瑞国故技重施，带领华铁股份对重组方案进行了多方面的重大调整，比如收购标的公司100%股权改为76%，交易对方调减为一家，取消发行股份，改为全部现金收购，取消配套募资，调减交易价格等等，但种种扑腾下这次重大资产重组还是以失败告终。

BVV资产注入上市公司华铁股份失败导致宣瑞国的资金占用和巨额商誉减值被曝光。

2023年4月，华铁股份2022年年报披露，计提商誉减值准备金额高达11.8亿元。其中香港通达减值准备7.18亿元，山东嘉泰减值准备 3.6亿元，湖南博科瑞减值准备2923万元，导致华铁股份2022年巨亏12个亿。更为严重的是实控人宣瑞国及其关联方非经营性占用上市公司资金13.38亿。

华铁股份业绩优良的虎皮被揭破后，实控人、董事长宣瑞国曾发布千字道歉信，声称：“我本人、拉萨泰通及关联方将运用所有能力和资源，尽短时间归还上市公司欠款”。

宣瑞国还将青岛兆盈轨道交通设备公司45%的股权质押给上市公司，以提供担保。但这笔抵押对解决资金占用根本没有作用。

2023年7月12日，华铁股份及宣瑞国等董监高被证监会立案。

2024年5月10日到14日，华铁股份及宣瑞国等董监高陆续收到广东证监局下发的《行政处罚决定书》《市场禁入决定书》。

2020 年和2021年，华铁股份子公司亚通达制造通过与伊犁远音、中科恒通分别签订太阳能电池组件采购合同和销售合同的方式，开展虚假贸易，虚增收入、利润。共虚增营收2.90亿元，虚增利润3862万元。

2015年，华铁股份收购香港通达100%股权，从而间接持有亚通达设备、亚通达制造100%股权。2019年，华铁股份收购山东嘉泰51%股权。2020年、2021年，华铁股份对上述资金进行减值时，少计资产减值损失约1.4亿元。

上市虚假贸易、资产减值少计导致华铁股份2020年年度报告，2021年年度报告存在虚假记载。

华铁股份实控人宣瑞国同时实际控制伊犁远音、中科恒通、青岛恒超、中科恒丰、北京纽瑞特等5家公司，上述5家公司构成华铁股份的关联方。2019年至2022年，华铁股份及北京全通达、亚通达设备、山东嘉泰等子公司与宣瑞国控制的相关关联方发生巨额资金往来，合计高达183.93亿元。但华铁股份未做披露。

2024年2月，华铁股份及宣瑞国等董监高收到广东证监局的《行政处罚预先告知书》后做了申诉。但广东证监局认为，除以上事项外，截至 2022年12月31日，华铁股份控股股东及其他关联方还存在非经营性资金占用资金13.38亿元的事实。

于是广东证监局决定：

对华铁股份给予警告，并处以800万元罚款。

对实控人、董事长、时任副董事长宣瑞国给予警告，并处以800万元罚款，其中对其作为直接负责的主管人员处以450万元罚款，对其作为实际控制人处以350万元罚款，并采取终身市场禁入措施。

对副总经理、财务总监张璇给予警告，并处以300万元罚款。

对副董事长、时任总经理王承卫，时任董事兼总经理杨永林，董事、时任董事长石松山，总经理、时任董事兼副总经理韩文麟，时任董事兼副总经理姜炯，监事会主席段颖，副总经理兼董事会秘书王颖，对董事唐小明，监事明亮，副总经理梁伟超，时任独立董事、审计委员会主任委员袁坚刚，董事、副总经理初红权均给予警告，并处以80万元到50万元不等的罚款。

广东证监局罚款金额高达2620万元。

2024年7月9日，深交所再次对华铁股份及宣瑞国、张璇等董监高进行纪律处分。

除上述已经披露事项外，2018 年华铁股份违规对时任副董事长宣瑞国的关联方提供财务资助，日最高余额 999.30万元。

深交所对宣瑞国给予公开认定终身不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员的处分；对时任财务总监兼副总经理张璇给予公开认定5年不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员的处分。对华铁股份公开谴责。对其余董监高公开谴责或通报批评。

华铁股份、实控人宣瑞国及董监高胡作非为的最大受害者无疑是该股票的投资者。根据资料2023年底，有3.7万投资者持有该股票。2024年4月底，华铁股份股价暴跌，投资者逃生无门，接下来是长达两个月的长期停牌，再接下来复牌后又是连续跌停板，直奔面值退市而去，大多数投资者亏损可能超过90%，真是苦不堪言。