近期，广汇汽车（证券代码600297）、海印股份（证券代码000861）和东方集团（证券代码600811）都在进行面值保卫战，被投资者戏称为三兄弟。

2024年7月16日为广汇汽车股价在一元以下第19个交易日，开盘后股价一度摸高到0.99元/股。但到下午14：39，股价被封在跌停板0.87元/股，宣告广汇汽车面值保卫战失利。最终封盘卖单超过251万手。全天广汇汽车成交991.04万手，成交金额高达9.19亿元，换手率达11.96%。

同日，广汇转债（证券代码110072）以75.000元开盘，最高涨至77.500元，下午与广汇汽车股票同步暴跌到57.209元的跌停价，暴跌了20%，全天振幅为28.37%。广汇转债全天成交2063万手，成交金额更高达148.2亿元。

7月17日，广汇汽车以0.78元/股，广汇转债以45.767元告别A股市场。

自从2015年6月借壳美罗药业上市以来，广汇汽车三次定增加上一次可转债共募资400.28亿元，而自身分红才20来亿。

2023年，广汇汽车营收为1379.98亿元，汽车总销量为71.3万辆，为全国乘用车总销量第一，营收规模位居第二，实体4S店数量达735间。

但就是这样的汽车销售巨头还是面值退市了，实控人新疆首富孙广信、控股股东广汇集团、广汇汽车董监高并没有尽全力挽救这家公司。

7月18日，广汇汽车正式公告，广汇汽车股票及广汇转债停牌，广汇转债转股也停牌，即将转入全国中小企业股份转让系统。

同时，广汇汽车宣布，广汇转债转股价格不向下修正，保持1.50元/股不变。

也在7月18日，广汇汽车还宣布，公司董监高已经增持公司股票130.7万元达到增持下限，公司控股股东广汇集团已经增持公司股票5206万元，也已经达到增持下限，公司董监高及控股股东广汇集团已经完成增持义务。

广汇汽车投资者超过10万，对该公司董监高和控股股东的行为是失望的，因为他们的增持是三心二意的，没有尽全力，就是达标即可，很难说不是坐视退市。

7月19日，广汇汽车公告，“评级机构联合资信于昨日（7月18日）晚间在其官网出具了《广汇汽车服务集团股份公司公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告》（联合〔2024〕5291号），确定下调公司主体长期信用等级为 AA，下调“广汇转债”信用等级为 AA，评级展望调整为负面。”

广汇汽车前次主体长期信用评级结果为 AA+；评级展望为稳定，“广汇转债”前次信用等级为 AA+。

细心的投资者可以发现，联合资信出具该份评级报告的时间为2024年6月25日，不知道是何种原因将这份下调评级的报告压了近一个月才公之于众。

受到7月16日广汇汽车面值保卫战失利影响，7月17日，海印股份以跌停板0.86元/股开盘，盘中多空双方激烈交手，全天成交468.14万手，成交额4.10亿，换手率高达19.61%，但最终还是以0.86元/股的跌停价报收。此时，海印股份面值在一元以下已经17天，面退风险异常大。

危急时刻，7月17日晚，海印股份公告，因筹划发行股份购买资产事项，自7月18日开市时起开始停牌。预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案，即在2024年8月1日前按照要求披露相关信息并复牌。

海印股份筹划发行股份购买的资产是江苏巨电新能源股份有限公司（江苏巨电）51%的股权。查询可知，福建巨电新能源股份有限公司（福建巨电）持有江苏巨电60%股份，剩余两个股东合计持股40%。

而福建巨电的股东，福建国资的福建省招标采购集团有限公司曾持股为70%，后下降到10%，现股东多达8个，并没有占据多数股份的股东。

据媒体报道，2018年3月，福建巨电投资30亿元建设的国内外首创的单体大容量固态聚合物动力锂离子电池一期项目正式投产。但强如宁德时代和比亚迪至今都还没有把固态锂电池量产。市面上基本上见不到巨电的固态锂电池，福建固电也不是头部锂电池厂家，在锂电池这个红海市场有多少竞争优势很不好说。

近年来，福建巨电在多个省份与人合作设立子公司、孙公司，如山东巨电、安徽巨电（安徽星玛）、江西巨电和江苏巨电等，要建设百亿级别的固态锂电池项目。但这些公司包括福建巨电本身大多陷入纷争和资金困境。

2022年2月，江苏省徐州市睢宁县媒体报道：

“江苏巨电新能源股份有限公司项目由福建省招标采购集团投资建设，总投资30亿元。项目一期投资11.25亿元，建筑面积9万平方米。项目二期计划投资18.75亿元，建设面积11.25万平方米。一期项目完全投产后，可年产4亿安时动力锂离子电池，实现年销售收入30亿元，纳税1亿元。项目全面竣工投产后，可年产10亿安时动力锂离子电池，实现年销售收入75亿元，纳税2.2亿元，带动就业1500人。”

2023年6月30日，江苏巨电因为与中建一局的建设工程合同纠纷，被睢宁县人民法院强制执行，执行标的5158万元。可见，江苏巨电工程建设已经基本烂尾，还是被执行人。江苏巨电51%的股权恐是有毒资产。

这次海印股份的资产收购不像胸有成竹的谋划，倒像是病急乱投医。

海印股份的主营业务是商业地产开发运营和商业物业管理，以主题商场、批发市场、购物中心、城市综合体四大产品为主线，同时也积极布局金融业务。海印股份与新能源锂电池行业素无交道，在这个红海市场很难站住脚。

2021年到2023年，海印股份业绩不佳，连续亏损三年，归母净利润分别为-6.232亿元、-3.832亿元和-1.559亿元。

2024年上半年，海印股份归母净利润预计扭亏为盈，为盈利9006.51万元到1.35亿元。原因是收到子公司珠海市澳杰置业有限公司股东的1.61亿元补偿款。但扣非净利润依旧亏损。

在经营状况堪忧的情况下，海印股份股价步步滑落，终于到了为保壳挣扎的地步。

海印股份的实控人是广东南海商人邵建明，他是广州海印地区首批开发建设者。

近几年来，邵建明、控股股东海印集团频频抛售套现海印股份的股权。2022年10月，海印集团将海印股份5%的股权转让给私募基金上海银叶投资有限公司，作价1.29亿元。近几年海印集团先后16次减持上市公司股份，持股从41.48%巨减到23.25%。剩余股份质押比例也相当高。

在面值保卫战期间，6月19日，控股股东海印集团曾表示将增持海印股份的股票，金额为5000万到8000万之间。7月13日，海印股份表示，海印集团增持金额为494万元，连下限值的10%都不到。

海印股份复牌后的走势不好说，要看市场对这次并购重组的看法，是否能在3个交易日内将股价拉上一元生死线。但从重组标的质量来看，对海印股份不算好事情。就算海印股份股价能被拉上一元，重组热点过去后，股价可能还会重新回到一元以下。

三兄弟中的东方集团，2024年6月18日晚发布公告：

收到关联方东方集团财务有限责任公司（东方财务）书面回函，因东方财务近期流动性暂时趋紧，东方集团及子公司在东方财务公司存款出现大额提取受限情形。截至6月17日，东方集团及子公司在东方财务的存款余额为16.40亿元，贷款余额为6.66亿元。

16亿存款可能无法支取的消息被曝光后，东方集团股价持续下跌，6月24日股价跌破一元，7月1日到达低点0.59元/股，之后在自救资金和预重整消息的刺激下持续回升，7月16日以涨停板的1.05元/股脱离退市区，在1元面值以下的时间为16个交易日。

7月18日，受到广汇汽车面值保卫战失利的打击，东方集团股价再度跌停，回到一元以下，以0.94元/股收盘。7月19日，东方集团股价小幅下跌，收盘于0.93元/股，总市值为34.03亿元，股价还在一元线以下。

东方集团的问题是在实控人、前“东北首富”张宏伟的关联方东方财务16亿存款受限。目前，张宏伟、控股股东东方集团有限公司及其全资子公司东方润澜作为一致行动人合计持有东方集团股份1,089,915,269股，占总股本的29.79%。

东方集团最初的业务是金融保险和建材流通业务，后转向粮油、房地产和现代农业。近年来，因在北京房山青龙湖的房地产开发而陷于危局。

东方集团实控人张宏伟的应对措施，并不是还钱，也不是重组、回购和增持。

2024年6月25日，东方集团的小债主黑龙江东辉建筑工程有限公司，因75.2万元的工程欠款，向哈尔滨市中级人民法院提交申请，请求对东方集团进行重整。7月15日，哈尔滨市中级人民法院决定对东方集团启动预重整。

东方集团作为非ST股、非*ST股，按理不存在持续性经营问题，这样就进入预重整和重整程序，打算“优化”掉部分债务，看上去相当奇怪。

在启动预重整消息的鼓舞下，东方集团股价在7月16日被拉升到一元以上。但受到广汇汽车退市冲击，股价又回到一元以下，第二次面值保卫战已经开启。