前段时间出门，打了辆车，心血来潮就想问问司机这一行赚不赚钱，是不是真像网上说的“月入一两万”，是不是真的中年失业的话可以“大不了开个滴滴”或者“大不了送个外卖”。

谁知，司机一下子打开了话茬，估计是没有人跟他聊过这些，或者估计是压抑太久终于可以吐槽了，一路上就讲个不停。

我只记得这些：

一天工作16个小时，跑大约四五百公里，平时不敢休息（停下来就没钱），月入不到一万。车子是租的，3000多一个月，扣除医社保、房租等硬性支出，所剩无几，但为了明天那口饭，你还是得继续开车，拿时间换糊口的钱。而且开车就是抢时间，你开得快，一小时能接5个人，开得慢的，一小时只能接4个人，收入差距就出来了。因为要开快车，所以经常出事故，严重的得自己倒贴，反正，钱非常非常难赚。

你的单子，是根据你的好评率、接单量来算的，以前还有新手保护期，新司机的单子非常多，因此新手会觉得“真好赚”，于是全身心投入其中，后面司机过剩了，平台不再设置新手保护期，还不如把单子派发给经验丰富的老司机，新司机发现，要接单子是越来越难。因为滴滴自己也有带宽的成本，它不允许不赚钱的司机来占用它的带宽资源，所以未来一定是派发更多订单给老司机，这无形之中提高了从业门槛。

新司机没有单子，所以没有好评率、接单量，所以平台不给派发单子，所以新司机更接不到单子——死循环。

典型的，被算法控制的人生。

以前的司机（按他说的，2019年以前）是可以月入一两万的，但成为司机是没有门槛的，但凡有张驾驶证都可以加入，于是正如其他行业一样，因为没有门槛，一堆人蜂拥而入，导致供过于求、司机过剩，最终结果是收入下降，性价比越来越低，于是老司机都走光了——他们当年可是能拿一两万的，因为心理落差太大了。

而新司机还以为这一行好赚，毕竟失业了，“大不了”开滴滴嘛！所以现在路上跑的基本上是新人，他们可没有这样的心理落差。

滴滴司机也是一个行业，司机的过剩，只是众多行业的一个缩影，而背后的经济规律就是没有门槛。

现在的滴滴司机，基本上维持着一个供需平衡的状态：月收入不到1万，可以勉强维持生存，按经济学的市场均衡理论，这笔钱大致是司机们一个月的生活费，不会有额外的存款，也就是经济利润为0，撑不住的老司机们早已跑光，那些还没有心理落差的新司机则加入进来补充了队伍，市场因此维持着一个均衡状态。

所以面对中年失业危机，“大不了开个滴滴（送个外卖、当个保安）”之类的想法，根本不靠谱，因为其他被优化的同龄人也这么想，司机、外卖员、保安，也是一个个行业，也会面临产能过剩的问题。

我下车之后，司机热情地朝我摆手道别，好像是压抑久了，终于有个乘客愿意听他诉苦。而他们这一行的问题，只是众多行业的一个缩影。

昨天在给一堂的朋友分享行研经验的时候，我提到一个观点：

经济周期的本质问题，就是供需错配。如果你研究透了供需，也就读懂了经济周期。

我们现在所处的大周期是什么？要先明确这个命题，知道我们此时此刻所处的位置。因为康波周期足够长，长到覆盖了我们当代人的一生，你这辈子的所有决定都要基于这个命题来做。

1978年改开，一直到1992年这14年间，我国的GDP增长波动剧烈，因为此时老百姓还看不明白，就是改开到底搞不搞？92年邓公南巡一锤定音：搞！一定要搞！于是中国经济进入了高速增长的时期，九二南巡之后，经济增长率最低也有7.66%，那是在1999年。

什么是伟人啊？这不是伟人，谁还算是？

康波周期60年，历经复苏、繁荣、衰退、萧条4个阶段，一个阶段给你10年左右时间就差不多了。但是从1978年到2000年，已经经历了22年的高速增长，中国经济的繁荣期比历史上绝大多数国家还长。

到了2000年，是不是繁荣就该结束了？没有。2001年11月10日，世界贸易组织（WTO）第四次部长级会议作出决定，接纳中国加入WTO，中国产品席卷世界，从此时起一直到次贷危机，中国经济增速又是一路向上，进入了黄金时期，真的是摆个摊都能赚钱。

林教头上高中的时候，学校里那些有钱的同学，家里都是开厂的（过了几年，换成搞房地产的了）。

事实上，经济从2010年开始就算进入衰退期了，标志是“4万亿”刺激不再起作用，表现为GDP增速持续下滑，一直到2018年特朗普上台、2020年那场病，我们正式进入了萧条期。经济持续衰退的时候，就像温水煮青蛙，钱不再那么好赚了，但大家没有那么强烈的感觉，因为钱还能赚。到了萧条期，则是寒风凛冽。

所以好消息是，当大家感受到刺骨寒风的时候，我们已经走到周期末端了，只是很多人没有未雨绸缪，没有做好过冬的准备。

经济周期的第一性原理是供需模型，第一推动力是需求，这是宏观经济学的常识，一切经济周期的动因都来源于供需错配，就像前面说的滴滴司机一样，这一行也出现了产能错配——司机少了，好赚，大家就来当司机；司机多了，不少赚，老司机跑了，新司机加入……光伏、风电、房地产的周期，跟滴滴司机、外卖员的周期一个道理，只是明不明显的问题。

萧条期的最大问题，在于需求不足——包括了内需和外需。出生率下降、30年房贷，都侵蚀着内需。那么过往几十年中国人是怎么富有起来的？是因为外贸，是“入世赚全世界的外汇→外汇储备增加→经济扩张→老百姓有钱→再以消费拉动内需”的逻辑。

关于以上这个逻辑链条的具体解释，可以参考林教头往期文章：

《》

好在，现在是康波周期的最后一个阶段，再往下是复苏。

坏在，我也说不清楚复苏什么时候来，80、90后这帮人最年富力强的年龄阶段，正赶上了康波长周期的萧条。

这就是命。

承认自己处于经济周期的萧条阶段，是做出正确决策的第一步。只有直面现实，才能针对这个现实，去做出合理的决定。

在这个时代背景下，80、90后要做的，是寻找一门“在经济下行时也能赚钱”的生意。

只有两个选项：对冲、周期错配。

第一个思路是对冲。想一想经济下行的时候，什么需求会增加，比如：

经济不好，欠钱的多了，不良资产处理是不是有搞头？破产、纠纷的多了，戾气重了，律师是不是生意好做？大家都节衣缩食了，主打一个便宜的PDD是不是超过了“小而美”的某宝？此类行业的特点就是能够对冲经济下行，因为经济下行存在一些特殊的需求，你要做的是满足这类需求。

林教头是做投资的，老粉都知道现在我的策略是以宏观对冲为主，而不是之前做的价值投资。因为我知道，自己年富力强的人生阶段，正好赶上了康波长周期的下行，那我能不能找一门能利用做空赚钱的生意？我不应该苦苦等待多头行情，会很累。

因为接下来的资本市场，多头行情只会越来越少，我们要顺势而为，顺跌势，也是一种顺势。

什么选择ROE＞15%的公司，怎么分析行业、企业、财务报表、估值，这都不是最重要的，最重要的是在当前的周期下我投不投股票的问题，甚至是投A股还是投别的股市的问题，先选择对的事情，再把事情做对。

价值投资的原理和财务知识，就不在这里展开了，如果感兴趣，欢迎阅读林教头写的：

这是林教头4月1日开始实盘的量化对冲交易走势，2个半月来的表现还不错。

同样是我，同样是我这个脑子，我这个认知，同样是每天花这些时间，如果我一定要逆周期而行，一定要去当个死多头，会是另一幅样子。

所以选择大于努力，投资人最擅长的是做选择题，而不是写研报。研报往往说的都对，但最终就不是你预测的那个结果，这样的研报没有任何价值。

如果你找不到对冲周期的生意，如果你的行业必须是个死多头，必须顺周期，需求好了、增长快了，你才能赚钱，那么你有第二个选择，寻找周期错配的机会。

说人话，就是出海。想尽办法出海。

经济周期是针对一个经济体而言的，放眼全球，可能你在衰退，但是这边在复苏，那边在过热。

比如印尼，山寨瑞幸、山寨喜茶，据说火得一塌糊涂，国内8块钱一杯没人喝的柠檬茶，在印尼卖爆了。国内创投都不看消费了，没人相信消费升级了，但隔壁的印尼，人家刚刚融了9600万美元。

美帝则饱受经济过热之苦，上周刚出的非农超预期，经济学家预测美国非农就业人数18.5万人，结果数据一出来，高达27.2万人。有人嘲笑美帝失业率上涨了0.1个百分点，既便如此，人家的失业率也就4%罢了。

美帝最头疼的是通胀，前几个月美国CPI一直降不下来，我在“投资林教头”往期的文章里预测美帝可能陷入滞胀，但从他们最新的CPI数据来看，通胀开始温和下降，我现在认为美国经济软着陆的可能性更大。

周期的每个阶段，都有自己的机会，只是大多数人，尤其是咱大A的股民，多头思维太严重了。很多朋友都问我：“有啥好投的呢？房不行，股不行……”

我经常反问对方两个问题：

“你为什么一定要投A股啊？”——周期错配思维。

“你为什么一定要做多呢？”——对冲思维。

你百思不得其解的问题，往往可以在更高的维度得到答案。