第一点，公司的产品与服务能够为客户与消费者创造巨大的价值。更好的产品，例如苹果；更好的体验，例如茅台；更低的价格，例如春秋的机票。为客户创造价值，这是所有优秀商业模式的根基。

第二点，为客户创造价值的同时，还能获取超额利润，财务上体现为较高且持续的净资产收益率。以春秋航空为例，春秋为自费及旅行人士提供最便宜的机票，这是其为消费者创造的价值。更牛的是春秋机票最便宜，但其单机利润却是最高的，ROE也是最高的，因此为股东创造了超额收益。茅台，则不用说了，其带来的体验价值几乎是无法替代的，喝茅台的饭局，送茅台的礼品，逼格立刻不一样。也造成了，茅台越贵，体验越好的无敌正循环。

第三点，超额利润高ROE的底层是企业设计，竞争策略，竞争优势的体现。品牌效应、专利壁垒、规模优势、网络效应、转换壁垒等等就是关于竞争优势的简单描述。分析商业模式，关键就是找到企业系统性的竞争优势。这种优势，让公司为客户创造最好的价值，为股东创造最高的收益。