半导体大基金第三期可以说是最近A股最好的消息之一，获得了市场的强烈关注，据悉，半导体基金第三期资金规模达到3440亿，规模远远超过一期的987.2亿和二期的2041.5亿。作为近几年来舆论中最热烈的卡脖子问题技术，半导体概念成为了投资界的热点。

在国内半导体企业中，北方华创是核心设备研发生产企业之一，在2016年其和行业有关企业重组后，企业实现快速发展，在股价上也上演了8年15倍的传奇，在卡脖子话题最热烈的2021年下半年一度达到452元的高位，和2016年刚刚完成重组的30-40元左右的价位相比，体现了极强的成长性。

北方华创是由原上市企业七星电子和北方微电子在2016年合并建立，更名为北方华创，原有的上市主体七星电子是由北京电子控股公司在2001年整合多家资源成立。其主营业务包含电子工艺设备以及电子元器件两类，其中引人关注的半导体设备业务就在该类业务中，除此外还有真空和新能源锂电设备等。

根据投研机构妙投的报导，从2020年开始，由于半导体业务国产代替的快速发展，其半导体设备业务发展极快。从2020至今，其半导体设备业务每年都有60%以上的增速，净利润更是有着100%的增速。

这一度让市场给予其极高的估值，在2021年的年尾将其推上了历史高位，之后的两年虽然其业绩增长仍然迅速，但是由于前期估值炒作的过高，经过两年的业绩增长后，其滚动市盈率仍然有39.98倍。当然这也和半导体行业经过炒作后，整体估值过高，需要市场消化和调整有关。另一方面，2022年后半导体进入库存周期，前期扩产的产能未能满负荷生产，都在一定程度影响该行业的估值。

不过考虑到人工智能行业的火爆和美国对中国半导体行业的限制，国产替代行业仍然能得到一个长久的发展机遇期。当然也受限于起步较晚等原因，纯粹的国产化生产线仍然难以实现先进制程的量产。尤其是在2022年10月后，美国进一步加强了对中国半导体行业的限制，这将促使国产自研先进制程的提速。

作为半导体设备的主要采购商晶圆厂，目前国内有四大厂商分别是生产逻辑处理器的位于上海中芯国际和华虹半导体，生产储存器的长江储存和合肥长鑫。和先进制程逻辑处理器相比，储存器技术更容易突破，在近几年，国产储存器技术得到关键突破，市场份额快速上升，分走了三星等不少厂商的市场份额，主打成熟制程的华虹半导体也在加大产能投入，其2024年的资本开支预计达到25亿美元，同比增长176%，有分析认为在2024年晶圆生产行业的整体资本开支将达到20%到30%。

晶圆厂的生产需要复杂且先进的供应链体系，包含光刻、刻蚀、沉积、化学清洗等多个专业设备和技术支持。其中光刻机、刻蚀设备以及沉积设备是最为关键的三大核心技术设备。光刻设备的国内主力是上海微电，刻蚀设备的国内主力且唯一的厂商就是北方华创，其产品线包含刻蚀设备，沉积设备，化学清洗设备等多个业务线，业务覆盖范围达到半导体设备行业链条价值量的50%左右，是国内综合性最强的半导体设备供应商。市场预计在2024年半导体设备的市场规模可达2600亿人民币，北方华创的业务范围覆盖超过千亿。

从业绩上来看，其订单量同样十分充沛，在2023年其新签订单超过300亿，集成电路业务占比超过70%，在今年1季度其合同负债达到92.51亿，说明其还有许多设备需要交付，不缺生意。

在今年1季度，其营收58.59亿，同比再次提高51.36%，扣非后净利润达到10.72亿，同比提高100.9%，营收增长50%，利润增长100%，盈利能力直接翻倍，远超市场预期，帮助其在短期内股价提振20%。

虽然随着其基数的增大，以后可能难以有50%以上的增长，但是长期来看，国内半导体国产替代仍然只是刚刚开始，其未来有望保持30%以上的复合增长，未来仍然可期。