有一家高科技公司于2023年4月在上交所科创板上市，发行价高达245.56元/股，发行市盈率为368.92倍，均创下2023年以来新股市场最高纪录。该公司的IPO受到了市场的热烈追捧，其网上申购中签率仅为0.017%，创下了科创板新低纪录。

然而，这家公司上市后即破发，股价从发行价一路下跌，不到10个月时间，跌到了前期低点72.2元，破发超过70%，这其中究竟发生了什么？

2023年4月，索辰科技（688507.SH）在上海证券交易所科创板上市，成为了当年以来最高价和最高市盈率的新股。索辰科技的IPO计划募集资金为10.09亿元，实际募集资金为25.37亿元，超额募资15.28亿元。

索辰科技是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的企业，主要产品为工程仿真软件及仿真产品开发。主要客户包括中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及其下属单位。

该公司的控股股东、实际控制人为陈灏，其直接持股35.50%。同时，陈灏通过直接持股并担任宁波辰识、宁波普辰、上海索汇的执行事务合伙人分别控制该公司股份总数的10.72%、9.38%、2.02%，合计控制索辰科技57.62%的股份。

陈灏是一位有着多学科跨界能力的CAE软件专家，曾在美国ANSYS公司和安世亚太科技公司担任销售副总裁，负责华南区和亚太区的市场开拓和管理。于2006年创立索辰科技，专注于CAE软件的自主研发。陈灏的目标是实现对国外CAE软件的国产替代，打造工程仿真软件的“星辰大海”。

索辰科技的股价走势反映了市场对其业绩和成长的担忧和不确定性。根据其招股说明书，索辰科技的营业收入和净利润分别为2019年的1.37亿元和0.28亿元，2020年的1.92亿元和0.38亿元，2021年的2.04亿元和0.41亿元，呈现出了较为缓慢的增长。

同时，索辰科技的研发投入占营业收入的比例分别为2019年的26.67%，2020年的25.52%，2021年的24.51%，呈现出了逐年下降的趋势。此外，索辰科技的客户集中度较高，其前五大客户的销售额占总销售额的比例分别为2019年的43.10%，2020年的44.79%，2021年的46.08%，反映出了其客户来源的单一性和稳定性的风险。

索辰科技的主要竞争对手包括国内的中科院软件所、国防科技大学、北京航空航天大学等科研机构和高校，以及国外的ANSYS、MSC、COMSOL、Dassault等知名CAE软件厂商，其在市场份额和技术水平上均存在较大的差距和压力。

上述种种的市场担忧和竞争，也体现在公司的财务数据上，根据上市公司披露的2023年三季报，公司实现营业总收入5236.29万元，净利润为亏损3713.44万元。

索辰科技虽然所处高科技行业，其业务模式和国产替代的故事也被市场接受，然而其良好发展前景和竞争力并未体现在财务数据上。公司2019-2022年营收分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元和2.68亿元；2019-2022年实现归母净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元、5035.64万元和5377.12万元。

看似年年增长的业绩，但这些都是上市前的数据，截至2023年三季报，公司实现营业总收入5236.29万元，净利润为-3713.44万元。

索辰科技的高价高估并没有得到市场的持续认可，其股价走势体现了市场对其业绩的担忧。索辰科技的股价仅在上市后的第二个和第三个交易日触及涨停，之后便出现了大幅回调和下跌。

近期公司股价一度创下新低的72.2元，大幅破发。再看看IPO发行价245.56元，股价不到十个月已跌去了70%，目前剩下约50亿市值。

面对喋喋不休的股价，公司终于宣布开启回购，公司宣布拟以2000万元-4000万元回购股份，但再看看十个月前公司可是募集了25.37亿元，超募15.28亿元。

有股民评论，募钱以十亿为单位，回购按千万为单位，上市公司为何不拿出大部分的超募资金来低价回购股份？也有股民在这条评论下面评论，那上市公司要是不认可这个低价呢？

这或许就是为何公司股价会从245.56元跌到72.2的原因吧。

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