3月6日，美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会前做半年度货币政策报告。 我答应读者在第一时间会分享这篇报告的内容，以下是我整理和翻译的报告内容（可能有缺失，后续会补充）。 主席麦克亨利先生、以及委员会的其他成员，我很感激有这个机会呈现联邦储备银行半年度货币政策报告。 联邦储备银行始终专注于我们的双重任务，即促进最大就业和为美国人民保持稳定价格。过去一年经济已朝着这些目标取得了相当的进步。 尽管通胀仍高于联邦公开市场委员会（FOMC）的2%目标，但已大幅缓解，通胀减缓并没有导致失业率的显著增加。随着劳动力市场的紧张度有所缓解，并在通胀上取得了进展，我们的就业和通胀目标达成的风险仍在继续，但相对已经减少，开始趋向平衡。 即使如此，FOMC仍高度关注通胀风险，并且深切意识到高通胀对人们，尤其是那些最难以承担基本生活费用，如食品、住房和交通的人们带来的重大困难。FOMC会坚定不移地致力于将通胀率恢复至其2%的目标。恢复价格稳定对于保持有利于所有人的强劲劳动力市场条件的持续时期至关重要。 在讨论货币政策之前，我将回顾当前的经济状况。 当前经济状况和展望过去一年，经济活动以强劲的步伐扩张。对于2023年整体而言，受到坚实的消费者需求和改善的供应条件支撑，国内生产总值增长了3.1%。住房部门的活动在过去一年中有所降温，主要反映了高昂的抵押贷款利率。高利率似乎也影响了企业固定投资。 劳动市场依然相对紧张，但供求条件已趋于更好的平衡。自去年中以来，平均每月新增就业人数已达到23万9千人，失业率保持在接近历史低点的3.7%。强劲的就业创造伴随着劳动力供应的增加，特别是在25至54岁的个体中，以及持续的强劲移民流入。职位空缺有所下降，名义工资增长已放缓。尽管就业市场缺口已缩小，劳动需求仍超过了可用工人的供应。过去两年强劲的劳动市场也帮助缩小了在就业和收入上跨越不同人群的长期差异。 通胀在过去一年里显著缓和，但仍高于联邦公开市场委员会（FOMC）的长期目标2%。个人消费支出（PCE）价格在截至1月的12个月里上涨了2.4%。剔除了波动较大的食品和能源类别，核心PCE价格上涨了2.8%，较2022年明显放缓，并且这种放缓贯穿了商品和服务价格。长期通胀预期似乎已经稳定下来，这从家庭、企业、预测者的一系列广泛调查，以及金融市场的衡量指标中可以看出。 货币政策在自2022年初显著收紧货币政策立场之后，FOMC维持联邦基金利率目标区间在5-1/4%到5-1/2%之间（也就是5.25%-5.5%之间），自去年7月会议以来一直如此。我们还将继续以稳健的步伐缩减资产负债表，并以可预见的方式进行。我们的紧缩性货币政策立场正在对经济活动和通胀施加下行压力。 我们相信，对于这一收紧周期，我们的政策可能已经达到顶峰。如果经济总体上按预期发展，逐渐缩减政策限制可能是合适的，可能在今年某个时候开始。但经济前景不确定，持续的通胀目标未获得保证。过早或过多地减少政策限制可能导致我们在通胀方面所取得的进展出现逆转，最终可能需要更紧的政策来将通胀降2%。同时，过晚或太少的政策缩减也可能削弱经济活动和就业。在考虑进一步调整利率之前，我们将仔细评估即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会预计在确信通胀能够持续稳定地向2%的方向发展之前，不会适宜降低目标利率区间。 我们仍然致力于将通胀率降低至2%的目标，并保持长期通胀预期稳固。恢复价格稳定是至关重要的，为实现最大就业和长期稳定价格奠定基础。 总之，我们明白我们的行动影响着全国的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了服务于我们的公共使命。我们在联邦储备将尽一切努力实现我们的最大就业和价格稳定目标。 谢谢大家。我很高兴回答你们的问题。 总结： 一切都很好，我们的通胀目标很快就要实现了！不过什么时候实现不太确定，目前好像还有些困难；我们认为加息到头了，但是降息还没想好，过早过晚都会有风险；我们还需要搜集更多证据并且确信目标实现后才能降息；我并不确定国会议员们能听出其中的问题，更不确定他们愿不愿意质疑鲍威尔的讲话，用对待TikTok的CEO的方法来个“极限质询”。 不过这一场毫无意义的汇报只能确定一件事： 美联储对现在的状况“束手无策”，他唯一能做的就是停留在原地等待。 哦，不，还有一件事情可以做，先找一个完美的背锅侠。