不服不行，巴菲特老爷子还是厉害。

减仓比亚迪的时候，很多人表示看不懂，结果新能源汽车见顶了，加仓西方石油，还有人看不懂，结果资源股蹦蹦蹦的涨。

现在，巴菲特又大幅减仓苹果了，还卖在了高位！根据最新公布的季报，截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值为 842 亿美元，第二季度苹果持股量从第一季度的 7.89 亿股下降至约 4 亿股，降幅接近 50%。

如果再加上，伯克希尔在第一季度减持了13%的苹果股份，伯克希尔减持苹果的动作，正在朝着清仓的方向。

多年来，巴菲特对苹果的喜爱与日俱增，他大幅增持苹果股份，使其成为伯克希尔最大的股票，并称这家科技巨头是其保险公司集团之后第二重要的业务。这家公司，也给他贡献了最多的利润。

5 月份的伯克希尔年会上，巴菲特解释了他减持苹果的原因，他说如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益，也就是合理避税。可是，单季度减持超过50%，这能叫少量？这是明修栈道、暗度陈仓。

很明显，巴菲特是在做清仓式操作，根本不是所谓的波段，历史上来看，巴菲特也几乎不做波段。

我在今年1月份的时候，专门写过一篇文章《苹果：美国的蛀虫还是英雄？》，当时就认为，苹果已经见顶。

苹果公司过去10年，光分红和回购的钱就几乎等同于公司的利润。一个根本不缺钱的公司，资产负债率搞到了80%，本质上就是在薅美国政府羊毛。

在产品研发上却显得很吝啬，乔布斯去了以后，库克时代，苹果的资本开支/折旧摊销的比例持续下降，目前已经下降到1以下了！和可口可乐公司，处在一个水平线。

而且，很明显可以看出，2019-2021年的增长，一方面是因为美国大放水，另一方面是因为美国政府打击华为，让苹果抢占了华为的市场份额。

现在，华为王者回来了，还搞个啥呢？而且，手机本身已经是一个成熟的市场了，新的空间在哪呢？

砸了几百亿美元搞得汽车，放弃了，花了很多功夫搞的VR，我都不好意思说，简直就是反人性的玩具。

过去3年，苹果的营收都几乎没有增长，就这竟然还有30多倍的市盈率，我要是老巴，我也得清仓。

但是，除了头号持仓苹果“腰斩”之外，伯克希尔还在连续“清仓式”抛售第二大持仓美银。而且，伯克希尔的现金持有已经达到了历史最高值——2770亿美元。

这件事，比减持苹果更有意思。

虽然市面上，很多人在强行解释原因，比如巴菲特可能在为其接班人筹集更多现金、给接班人更多的灵活性。又比如，美国企业税未来可能会上调。又比如，美国银行业绩不好。

可别扯了吧！

为接班人需要这么多现金？特朗普要上台，会推翻自己的减税政策？

老巴持有现金的原因很简单，只是很多人不愿意承认而已——美股太贵了，市场有风险！

稍微在这个行业有过那么几年摸爬滚打的人，都知道，美国现在是打肿脸充胖子。借着一屁股债，把股票撑起来，但实际上呢，美国国内的通胀问题一直没有解决。因为钱不会说谎，通胀是对赤字最直接的无声抗议。

英伟达三万亿美元的市值，这不是扯淡吗，且不说AI现在还是个半吊子，像样的应用都没有。就说它现在的超高毛利率，能维持多久呢？（一涨各种吹，一吹就有人信）

美股七朵金花已经明显高估，但是大家都不愿意去戳破它。可是，真相只会迟到，不会缺席！

现在，不加息吧，怎么维持美元不贬值？一旦形成贬值预期，资金就会往外跑，美股跌、通胀起！加息吧？经济怎么受得了，用什么来还每年1万亿美元的利息？

我想起了，昨天一个朋友和我说的话。他问我，为什么种种迹象表明美国正在走向衰退，美股还这么嗨？

我问他，你现在回过头去看2008年大牛市，你觉得那个泡沫明显不明显？为什么没人意识到？当然有，不然割韭菜割的谁。

像老巴这样手持镰刀的人早就高位套现了，而很多专业人士不是不懂，是屁股坐在自己的一边。比如那些基金经理，反正手续费过日子，赢了亏了，都是那样。

别把市场看得太聪明，市场虽然是经济的晴雨表，但短期更像一个女人的大姨妈，很不稳定。如果长期不来，肯定在酝酿着干坏事。如果一直不来，可能绝经了没救了。