债也不让买了，钱该去哪呢？

最近，有消息说债基的审批节奏放缓。今天，财联社又报道，监管机构要求新批准的债券型基金，要出具久期不超过2年的承诺函。

啥叫久期呢？简单理解就是债券组合的平均到期时间。债券都有一个期限，有10年的，有20年的。如果发行时间超过了5年，还剩下15年到期，可以理解为久期为15年。

所以啊，监管机构限制久期，就是不要让大家一股脑都跑去购买长期的债券，把长期利率给打下来了。

利率下降太快有什么不好呢？看一看上面的图就知道了，十年期国债从2.7%跌到了2.1%，才过了7个月，中证全债今年已经大涨5.58%了。

这可是和国家对着干！

国家好不容易把利息打下来，5年期存款利率干到2%以内了。目的，就是要让老百姓把钱拿出来消费，让企业也加大投资。

结果，转过头来，买债一年竟然能赚5.58%，这比美国的基准利率还要高，这下子，老百姓就更不愿意消费了，买债基成了时髦。

钱兜了一圈，又回到了政府手里面，货币政策、财政政策变成空转了！

这怎么行呢？这不是顶风作案吗？好家伙，我让你把钱贷出去，结果你在这玩左右倒右手！

前一段期间，央妈为了压制这种情况，4月份就开始喊，不要炒国债了，7月份开始，甚至直接下场抛售国债了。

其实，买国债也不可厚非，毕竟存款不行，股市也不行。但，债券也不能乱炒。

有人一看，市场已经形成了一致性预期，就开始加杠杆了，把债券当股票炒，短期资金把国债价格推高，但是这个时候，如果出现风吹草动，很容易出现风险。

去年硅谷银行危机，就是一个典型的例子。就是因为银行买了太多的美债，结果美债收益率大涨，美债价格大跌近20%，直接就把银行搞破产了。

很多人觉得股票有风险，其实债市风险也不容忽略，别看波动不大，但债市的资金量更大，也可能是个核弹！

所以，针对这类行为，国家直接掀桌子公开处刑。苏南的四家农商行，被指在国债的二级市场交易中，涉嫌“操纵市场价格”、“利益输送”，直接开启自律调查。

可能有人要说了，让他们买，国家多发一点，政府可以用来投资、减税、扶贫，不也挺好的吗？

的确是这样的，但债券的价格波动一定要控制好，买债券的人本来就是风险厌恶者。如果债券的价格短期波动太大，未来会影响到债券本身的信誉，对未来政府的融资能力产生影响，而且也很有可能会带来市场的系统性风险。

所以，国家的这顿操作，主要是为了防风险，而不是说不愿意让利率下滑。很多资金都是以国债利率为基准的，这个时候低一点对于经济复苏也不算是坏事，但是，不能乱来，吃相太难看。

从长期来看，十年期国债利率逼近2%，下降空间已经比较有限。那些，喜欢买债的人一定要注意了，债券牛市就算没有到顶，可能都离短期顶部不远了。

就算未来利率真的能到0，那也将会是一个非常漫长的过程，而不是一天两天，一年两年的事情。就拿日本来说，也是经过10几年。

但，经济这么差的情况下，债市不去能去哪呢？

买黄金？倒是一个好的出路，但是黄金的弹性和周期性比较强，现在这个位置也见不得便宜，不适合不部分人。

买地产？现在除了一线城市，其他地方的地产都没有太大的价值，但大城市房子一般人也买不起，这个也PAss。

去国外？现在这个点去买，不怕高位接盘吗？投资讲究一个认知差，自己熟悉的地方都搞不明白，出去搞，赚了也不安全，这个世界风水轮流转的。

我的建议还是股票，长期来看，股票的收益率肯定是最高的，这一点从逻辑上也验证的，因为股票需要支付风险溢价。

股票市场涨涨跌跌，有跌就有涨，现在的价格从历史上来看，都是很低的，谁有钱加仓，谁能收集更多的筹码，谁就能在未来，收获更多的财富。

大家不用过度在意市场，股市有熊市就有牛市，时间问题而已，99.99%的人根本无法预测市场，抓住确定性的机会更重要，精研个股就行了。

实在不懂股市的，那就定投点医药、半导体、新能源汽车指数基金，或者是恒生科技指数，都没啥大问题。