上周行情回顾：震荡收低。

两大指数，相互比惨。

上证凭着”迭创新低“，完胜深证。

总体都是跌，但这一次是红利瓦解，银行瓦解，大票瓦解的速度大于中小票下跌的速度。

9月交易第一天，市场即在预期”转按揭“或”降低存量房贷利率“的难处。

原因有六：期待落空、景气回落、月初现象、被动升值、做空力量、货币回笼。

参：《市场来大姨妈了！“饿其体肤”的用意？“转按揭”是市场化的体现》

周二，在乌云密布下，透露出一丝曙光。

沪指再下一城，消费股已悄悄崛起。

一线城市的以旧换新补贴，刺激消费股走出短暂行情。

参：《消费股已悄悄崛起！如何逆转历史周期律？投资者为何心存疑虑？》

周三，A股再次以”我不入地狱谁入地狱“的大无畏精神，主动带崩美股。

市场突然Price in美国衰退论，原因是美国制造业景气度不及预期。

参：《市场真正担心的是什么？订单创新高，招聘创新低。褐皮书来了。》

之前几天，市场对于可能下调利率（包括存量房贷），抱着”可信可疑“状态。

周四盘后，答案揭晓。

货币调控者，用”降准有空间，降息有约束“来解答了”活跃投资者“的疑问。

降准利好银行，降息利好经济。

周五，市场如果不再下一城，都对不起”晴雨表“这三个字。

在上证与深证普跌的情况下，银行自告奋勇承担起了维稳的角色。

本周期待：

一、美国就业-偏喜

周五晚，被誉为美联储降息前最重要的一份参考数据落地。

8月新增非农就业数据14.2万人，低于预期1.8万人。

同时，劳工部将6、7月新增非农分别下修了6.1万人、2.5万人。

下修幅度如此之大，引发了市场对非农数据的担忧。

但各大市场表现不一，美元、债市上涨；黄金、股市下跌。

美元与债市，黄金与股市通常会有跷跷板效应。

此次同步上涨，体现了不同市场对数据理解的矛盾与纠结之处。

参：《一声炮响惊醒四方！预防式PK衰退式！有个市场出卖了底裤颜色。》

二、物价指数-偏忧

周一9：30，将披露8月物价表现。

PPI前值-0.8，期待-1.4。

CPI前值0.5，期待0.7。

大家对PPI物价比较悲观，因为PMI中的生产指数、新订单指数、库存指数等都弱于前值，出厂价格更是创下一年来新低。

PPI物价是通胀的先行指标，传到至CPI物价需要一定时间。

总体准通胀率将由-0.15%（转正曙光），重新滑至-0.35%（扩大负值）。

越到临界点，越有艰难险阻。

三、金融数据-偏忧

周二（也可能是本周的任一天），YM将公布8月金融数据。

M2前值6.3%，期待6.2%。

M1前值-6.6%，期待-6.7%。

M2代表金融挤泡沫，M1代表经济活跃度。

人民各项贷款余额同比前值8.7%，期待8.6%。

货款继续创20多年来新低。

社融增量前值7724亿，期待31002亿。

增量似有反弹，但属于季节性因素。

一句话：同志仍需努力。

四、对外贸易-偏忧

周二（也可能是本周的任一天），海关将公布8月对外贸易快讯。

进口同比前值7.2%，期待2%。

出口同比前值7%，期待6.5%。

进口下滑明显，出口增长略弱。

进口代表消费，出口代表创汇。

五、美国物价-偏忧

周三晚，美国将公布8月消费物价。

CPI同比（未季调）前值2.9%，期待2.6%。

核心CPI同比（未季调）前值3.2%，期待3.2%。

CPI回调可能受油价回调影响较大，而核心CPI纹丝不同，则凸现通胀的粘性。

核心CPI的表现，或让美联储不能“随心所欲”。

六、欧元降息-利好

周四晚，欧元区将再次降息25个基点，这将是6月降息以来的第二次。

存款利率将由现在的3.75%，降至3.5%。

七、生产物价-偏忧

周四晚，美国将公布8月生产者物价指数。

PPI环比前值0.1%，期待0.2%。

核心PPI环比前值0%，期待0.2%。

PPI、核心PPI环比双双反弹，情况略显不妙。

PPI将同比1.8%，呈现大幅下滑态势；

但核心PPI同比2.5%，略强于上个月，同样体现了物价的粘性。

生产者物价与消费者物价遥相呼应，核心物价都不尽如人意。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。