通常一把钥匙只能打开一把锁，能打开N把锁的称为“万能钥匙”。

随着“万能钥匙”的预期转动以及正式转动，N扇门已经徐徐打开。

9月19日HK、科威特、巴林、阿联酋、卡塔尔等纷纷宣布降息。

当然，凡事总有例外，也有“万能钥匙”打不开的锁。

这种例外，起码有三。

一是19日英国宣布暂不降息；

二是20日日本预期暂不加息；

三是20日主要经济体“不确定”会降息。

无论大小经济体，降或不降息的选择，通常都希望“以我为主”。

当特大浪潮袭来时，又往往会“随波逐流”。

“以我为主”的坏处是遍体鳞伤，“随波逐流”的好处是减少伤害。

前者是“强者风范”，后者是“生存技能”。

当弱者偏要“以我为主”时，这叫逞强好胜。

当强者选择“随波逐流”时，这叫忍辱负重。

明显，英国与日本属于逞强一类。

英国或是想保持绅士风度，日本或是想报原子弹之仇。

降息的代名词是宽松，宽松的目的是挽救经济，或预防经济向下。

不降息甚至加息的目的，把上面倒过来就行了。

那么，英国觉得经济还行？日本觉得经济繁荣？

英国第一季度的GDP是0.7%，二季度的GDP是0.6%。

显然，这样的增速，称不上经济还行。

英国央行也说了，暂不降息，是为了遏制通胀反弹。

8月核心通胀意外上升至3.6%，结束了下行趋势，凸显了通胀的纠缠。

虽然，原因清晰，但事情并不如此简单。

日本第一季度GDP增长-0.9%，第二季度GDP增长-1%。

这样的增速，怎算得上经济繁荣？

而且，日本的核心通胀已回调至公认的目标以下，并且下滑趋势很明显。

并不需要用加息来遏制根本算不上“恶性”的通胀，那么，为何还要加息呢？

通胀是滞后指标，所以世界各大央行都强调未来通胀预期。

从今年双瑞的第一次降息开始，到欧盟、加拿大等国的跟随降息，至今已有半年。

他们的通胀一直没有回到合适的点位（2%），但他们依然坚定降息。

加拿大更是累降三次，不惜加大美加利差，让资金外流。

他们这样做的目的也很清晰，相比于通胀，经济与就业更为重要。

而至于英国、日本，只要从“蛋糕分配”角度去理解，疑惑就迎刃而解。

英国不降息之后，英镑直接拉升；

日本也如此，这两个月，日元升值了约13%。

汇率升值利好谁？又利空谁？

利好进口商，利好出国消费，利好资金“润出去”。

利空出口商，利空外来旅游，利空资金“走进来”。

再看另一层，降息利空谁？又利好谁？

利空既得利益者，因为货币变毛。

利好债台高筑者，因为压力减轻。

前者泛指富二代或与贡献不相匹配的高收入群体。

后者泛指实体及房奴。

所以，英国与日本这两把不容易打开的锁，说到底都涉及蛋糕分配。

而哪种势力占了上峰，哪种抉择就会“曲意逢迎”。

但他们至少都会有冠冕堂皇的理由：为了抗击通胀（虽然很勉强）。

而有些经济体，则直接把“汇率贬值”当成“紧约束”，把“货币变毛”当成“硬约束”。

并且琅琅上口，生怕别人不知道，这里面涉及到蛋糕分配。

于是，晴雨表，变得少晴（无情）多雨。

逆周期的本意是逆转“即将或已经”到来的周期，美国显然在这一点上踏出了“勇敢”的一步。

因为，他们的经济尚未下滑，只是稍有不妙的端倪。

稍有不妙，就用“暴力降息”大动干戈，显然会动摇一部分人的奶酪。

当然，最大的不利之处是，民众失去了经济下滑带来的痛楚。

也由于没有经历“千锤百炼”，再也不能承受“天降大任”的重担。

因为，他们很可能在不断进行“逆周期”的调节后，实现了“跨周期”。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。