🐬携程：高投入下入境游的力挽狂澜吗？

💬携程2024四季度业绩发布，从预期差角度，业绩表现依然是“优等生”。✨ 但抛开预期差，从趋势上看本次的表现就属有喜有忧了。纯海外业务在高速增长的同时，也需要较高的费用和投入，利润释放的节奏不会很快。从而导致携程本季的利润增长近乎停滞，空有收入增长，却没有增量利润。且公司先前对整个 2025 年利润增长的指引也相当保守。 - 🌟 入境游与海外业务成增长主力 在国家政策与市场需求推动下，入境游预订量翻倍增长，纯海外业务预订量同比增 70%，带动酒店预定业务营收同比增 32.7%，票务业务收入增速修复至 16.4%。 - 🌟 - 但商旅业务增长放缓，广告业务收入也下滑。 - 🌟 - 同时，营销费用同比大增 44.6%，研发和管理费用也显著增长，导致经营利润率下降至 18.1%，增收不增利明显，投资吸引力或受影响。 投研 研报分享 深度研究 上市公司研究 金融 金融分析 投研分析