3月18日，青海春天股价一字跌停，引发市场高度关注。目前，青海春天位居东方财富热门榜第二位，同花顺热榜第七位。

股价跌停的导火索，无疑是央视3·15晚会曝光听花酒诸多虚假宣传乱象。独家代理听花酒的青海春天，随后收到上交所的监管函，证监会也进场检查。

目前来看，听花酒比较大的争议在于天价。公开信息显示，标准版定价为5860元/瓶（750毫升），精品版售价高达58600元/瓶（750毫升），是飞天茅台酒的40倍。然而，天价听花酒，并未提升青海春天的业绩，反而让亏损的窟窿越来越大。

听花酒“翻车”

青海春天的董事长张雪峰，可能万万没想到，今年央视3·14晚会曝光听花酒，直接让自己和青海春天卷进舆论的风口，成为被点名品牌中最惨的一家。

据央视报道称，听花酒标准装售价5860元，精品装售价58600元。在一家线下体验店，听花酒展示出自己非凡的功效：具有提升免疫力、改善睡眠、保障男性勃起功能、调节生理紊乱、抗衰老等。这明显违反了《广告法》的相关规定。

这款单价超茅台的白酒背后，站着一家A股上市公司——青海春天。该公司官网信息显示，听花酒由宜宾听花酒业出品。青海春天则拿下听花酒旗下系列产品的独家代理权，形成酒水快消品和大健康两大业务板块。

对于听花酒遭央视3.15晚会点名，股吧里议论的主题是应该计提几个跌停板。监管层在事发后迅速出手。3月15日当晚，青海春天发布公告称，收到上交所下发监管函，要求公司核实有关情况，说明是否存在媒体报道所称情况，相关事实是否涉及信息披露违法违规。

第二天，青海春天又发公告称，收到证监会监督检查通知书，决定对公司进行检查，检查组已进场开展工作。对此，青海春天表示，将积极配合证监会的检查工作，同时根据上交所的要求，全面展开自查整改，深入反思存在的问题，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

故事终究是故事

对A股市场的投资者来说，张雪峰可能是最会讲故事的董事长。无论是极草还是听花，张雪峰已经形成了一套独家的品牌塑造手法。

在极草神话破灭后，张雪峰转战白酒市场。2018年，他推出凉露酒，借势《舌尖3》的热播获得一定知名度，但品牌热度未能持续。征战3年无果，凉露凉了。

随后，张雪峰开始转战超高端白酒市场。一个“被太上老君点化”的故事，从梦境中走进现实世界。他以听花酒总设计师的身份上场，不厌其烦地讲述听花的科技含量。

一通神逻辑，让张雪峰开出了天价酒单：标准版定价为5860元/瓶（750毫升），精品版售价高达58600元/瓶（750毫升）。

然而，有“仙人指路”和“天价酒单”加持的听花酒，并未提升青海春天的业绩，净利润亏损的局面却迟迟得不到扭转。公开数据显示，2020年到2022年，青海春天营收分别为1.24亿元、1.28亿元、1.60亿元；净利润则分别亏损3.20亿元、2.49亿元、2.88亿元。

2023年，青海春天预计净利润亏损2.22亿元到2.87亿元之间，连续4年亏损。净利润亏损的背后，张雪峰在营销方面不惜下血本。2020年和2021年，销售费用分别为4800万元、5600万元，占当期收入的38.89%、43.58%，2022年这一占比大幅飙升至76.94%。

高额的销售费用并未换来亮丽的业绩。2020年至2022年，青海春天酒水方面的收入分别为1687万元、2539万元、9364.32万元。董事长的太上老君梦、诺贝尔奖顾问的站台，都未能拯救青海春天的业绩。再好的故事，终究只是个故事。