《美国国债危机：现状、成因与影响》 进入2025年，美国国债规模已高达36万

《美国国债危机：现状、成因与影响》 进入2025年，美国国债规模已高达36万亿，形势严峻。今年6月需偿还6.5万亿，占总额近20%，全年要还9.2万亿，占比达25%，如此庞大的债务规模和偿债压力可谓前所未见。 通常情况下，股债呈跷跷板关系，资本市场有风险时，资金会流入美债避险，导致债价上升、收益率下降。然而，当前美国却出现了股市下跌、债市三天跌幅达16% - 18%的反常股债双杀局面。这种情况在30年来仅在2022年出现过一次，当时是美国货币超发，叠加俄乌冲突致使原料成本上升引发通胀所致。而此次股债双杀则是由特朗普加关税引起。特朗普原本期望加关税后资金能回流债市，促使各国购买国债，但事与愿违，各国如今对美债心存疑虑，对美国信用产生了担忧，以往美债超额认购的场景已不复存在，如今的美债市场可谓门可罗雀。 美国政府当下财政状况紧张，没钱偿还债务，只能借新还旧。五六月份即将发行新债，而发行价格对标市场收益率。如今市场收益率上升，美国的还款成本大幅增加。例如，今年若发行10万亿新债，成本哪怕仅相差1%，一年就会多出1000亿的支出，10年期更是相差1万亿。这对于特朗普政府来说，无疑是巨大的压力。为了达成贸易谈判，特朗普可谓费尽心思，因为通过贸易谈判所省下的资金，相较于庞大的债务成本增加来说，显得微不足道。 美国国债危机的根源在于长期的财政赤字。多年来，美国政府支出远超收入，为了填补亏空，不断发行国债，导致债务规模像滚雪球一样越滚越大。而美元霸权在一定程度上让美国政府有恃无恐，通过利率调整等手段转嫁自身风险、收割全球财富。但如今，随着各国对美国信用的担忧加剧，美元霸权也面临着挑战。美国国债危机不仅对美国自身经济造成了严重威胁，如可能导致经济衰退、金融市场动荡等，也对全球经济产生了负面影响，引发了全球金融市场的不稳定，加速了全球去美元化的进程。如何解决这一危机，是美国政府亟待面对的难题，也关系到全球经济的未来走向。