作者 |罗乾波出品 |睿诚研究院

题记|

余秋雨先生在其名作《一个王朝的背影》中写道：

好大喜功的乾隆把他的所谓“十全武功”镌刻在避暑山庄里乐滋滋地自我品尝，这使山庄回荡出一些燥热而又不详的气氛。

“所有热河一切工程，着即停止。”

这个命令，与康熙不修长城的谕旨前后辉映。康熙的“长城”也终于倾坍了，荒草凄迷，暮鸦回翔，旧墙斑剥，霉苔处处，而大门却紧紧地关着。关住了那些宫房舍倒也罢了，还关住了那么些苍郁的山，那么些晶亮的水。在康熙看来，这儿就是他心目中的清代，但清代把它丢弃了，于是自己也就成了一个丧魂落魄的朝代。

避暑山庄，在这个时候是一个邪恶的象征，老老实实躲在远处，尽量不要叫人发现。

历史何其相似，许氏“王朝”，殁于公元2023。

许家印自己的“流芳百世”的浓重心结，和王文银所书写的“许帝血脉”文字，如今，已成巨大反讽及暗喻。

1

以私欲糊弄天下

昨天中午与一做医药的朋友吃饭，在闲谈间，他觉得恒大问题太大，让他觉得最搞笑的事，是郑州的恒大御湖天下项目，就修了一个项目门类，房子竟然卖完了，项目基地则是杂草丛生，令人惊异，让2200多户业主欲哭无泪。

据有关宣传资料显示：“郑州恒大御湖天下，项目位于平原新区核心位置，外拥万亩黄河湿地，内揽1800亩凤湖美景，兼享郑新融城优渥区地理位置和区域未来发展红利，产品涵盖洋房、高层，打造约54-143㎡精装住宅，开启平原新区湖岸人居新时代。”郑州恒大御湖天下，占地500余亩，总建筑面积近60万方，均价7300元/㎡，包括高层、洋房，总建筑面积约59万㎡；规划2225户、停车位3431个。

网友们惊叹——卖得太好，结果一高兴，忘记盖楼了！

这确实开启了湖岸人居新时代，也开启了国内烂尾楼的新时代、新高度！——别人至少还有几栋楼吧。

这个画面实在太讽刺了，郑州人民也太有钱了吧。

是老百姓太傻，还是骗子太厉害？

最近，李国庆在接受采访时谈到了对恒大的看法，他表示：“许家印太糊涂了！”

原来，他认为恒大的问题并不是出在市场环境上，而是出在管理上。李国庆表示：“恒大的管理太混乱了，他们没有一个清晰的战略规划和执行计划。”他还指出，恒大的管理团队缺乏专业化和执行力，导致公司内部出现了很多问题。

当然，这样的言论，只能作为参考，各自视角不同。

真的是许家印太糊涂吗？

能够不断成功、能够搞出2.4万亿的天量负债的人，会糊涂吗？

绝对是十分聪明和情商也很高的人。

比如，曾经1300亿元战投对赌失败后，许老板都一点脸不红心不跳地扭转了乾坤，谈笑间把投资人弄成了股东，一起变成了他那艘破船上的水手和大副等，高明至极。

相反，睿诚研究院认为，他是聪明过头了，让他的合作伙伴和业主们“太糊涂了”。

比如，上面所提的郑州项目，只见门楼不见砖与房的案例等。

再比如，10月2日，著名企业家、创维创始人黄宏生发布视频揭批恒大真相。他痛斥许家印“公然以中国人民为敌”，“骗国家骗老百姓”。其中，黄宏生表示他的不少朋友就受到过恒大的诓骗。他介绍，许家印曾经以恒大“地产之王”的噱头，提议黄宏生的朋友把钱存在恒大那里，承诺每年回报率高达15％，结果却是本金和利息全都拿不回来。

而且，还是以“御”糊天下，在项目上，善用欧式风格的大气派来展示项目的宏大；在内部管理上，善用“主席”与“只吃进口水果”等做派来凸显自我；在吸引投资上，善用高息来割韭菜等；在捞钱上，无所不用其极，成为人为财死的经典案例等。

2

“王”的梦想与太虚幻境

据睿诚研究院观察：

整体来看，恒大和许家印事件的背后，许家印的失败，除了时代的因素外，个人和企业的虚伪风格、只用钱来解决问题的思路、只顾自己不顾别人和社会的经营理念等，早已深入骨髓，后面一步步走向灭亡，是其必然。

纵观恒大的发展轨迹和许家印跌宕起伏的人生步伐，睿诚研究院认为，他是第一个将各种手段运用到极致的第一人，搞多元化、搞金融、搞人脉、搞荣誉、搞美女歌舞团等，全国视之，独此一家，别无分店。

例如，中国首善、110亿元投资贵州毕节扶贫的走在前做示范等光环，都是想荣耀加身而获得免死金牌，可其造成的巨大民愤、不顾600万衣食父母的家破人亡和路有冻死骨的惨景、而卷款数百亿和投敌的恶劣行径等，将背负万世骂名，让其曾经心中幻想的“万古流芳”的心念快速化为尘埃，沦为百世的笑柄。

他想的是，一将功成万骨枯，和恒久笑傲江湖；

而实际上是，欲戴王冠，必承其重，欲断民生和产业只脊梁，仅保许家之兴旺，从10年前一家空头机构的研报中就显露无疑，彼时只是众多媒体和国人皆在产业的高速发展期，都没有听进去其中的真实和所指，如今回望，大为打脸。

苍蝇不叮臭气四溢的无缝蛋，这是其本能，自然界的进化规律之一，恒大和许家印的臭蛋，让二者达成了共鸣，毕竟“香蛋”生机旺盛，不合苍蝇的胃口，一般不会去，也不敢去，，因为，被一巴掌拍死不是他们的生存和觅食的战略目标。

2012年6月，美国空头机构香橼发布过一份长达57页的做空恒大的报告。

该报告列出了恒大的五宗罪和七危机，表示恒大面临着一场迫在眉睫的流动资金危机，还预测“恒大结局己经注定，不能确定的只是时间而已。”

通过香橼当年的报告，也可以充分看出许家印和恒大，在糊弄市场等方面的精心布局，譬如，下面摘录几个要点：

◢其一，财务造假端倪

香橼称恒大管理层至少使用了六种会计骗术来掩盖其无力偿还债务的状况。研究表明，恒大需要总计减记710亿元。

今年7月，恒大发布2021年和2022年年报，在财报中，恒大对2021年前的收入调减了6643亿元。按照媒体的说法，恒大通过财务手段，提前确认了收入。

这不就是虚增收入，属于典型的财务造假。11年前，香橼就披露了恒大的财务手段，看来这样的操作手法已经很久了。

◢其二，高息策动下的庞氏骗局

香橼报告称恒大为了解决现金流短缺问题，造出一个复杂的庞氏风格的融资计划。这些计划以预售、资产负债表外的伙伴关系作为担保，可能导致过度负债等一系列潜在的财务与经营风险。

从后面的发展来看，恒大通过恒大人寿、恒大财富等一系列无法写进财务报表的融资手段，获得了大量资金。

恒大人寿曾创下过一个月卖100亿保险产品、三年内做千亿资产规模的记录，然而，这些钱以股权投资形式，回到了恒大集团。恒大理财也是如此，超过400亿的规模，用来获得融资。

恒大还和中信推出了多种不需要写进报表（因此被称为“表外融资”）的金融产品。其中一只“多元化产业并购基金”，规模就高达400亿元。推出的理财产品超收宝，承诺的收益率竟然高达25%。

这些表外融资充满了庞氏风格，成本高昂，难以维持长久，每一个都是定时炸弹，随时都可能引爆。

◢其三，迷失在“王”的诱惑中

有一点，也是被人诟病和批判众多的地方，就是许家印在获得成功和许多荣耀后，就很快忘记了自己姓甚名谁，都落于了中国历史上那些短暂王朝的宿命之中——骄奢淫逸、舍我其谁、统御天下之狂与傲的泥潭。

古人云，德不配位，必有大祸。

许家印，用自己的身家性命，不遗余力地来为各位解读这个客观规律，许教授和许博导，以其高屋建瓴之言行，亲自躬耕践行，比蒲松林先生的罗刹海市还发人深省。

你不觉得吗？

实例众多，下面仅举一二证之，例如：

在恒大，许家印就是真正意义的皇帝。任何一个高管，不管是凌晨几点钟，只要错过他的电话，都会有发配边疆的风险。

在自己公司内部狂一下无所谓，但我们看到在《恒大报》上的头版头条，多次出现许家印会见省委领导的标题。比如2017年，许家印主席出席贵洽会，会见贵州省委书记孙志刚。此外，还有会见云南省委书记，江苏省委书记的标题。

“会见”通常是一种外交辞令，企业一般都用接待字眼，不得不说，许家印内心已经不把自己当作一般人。

马未都曾回忆与许家印初次见面的场景。许家印披着大衣，走路带风。“马老师来了！”许家印肩膀一抖，大衣随着动作从肩膀滑落，后边保镖“啪”伸手接住。落座后，许伸出食指和中指，后面保镖“啪”一声掏出雪茄。这一幕让人想起了周星驰电影中的经典桥段，充满了戏剧性。

许家印“人到哪里电梯控到哪里”、“除了秘书保镖、私人管家其他人员特别是男性不可以接近”、“一般自带雪茄，需配备雪茄烟缸和雪茄剪。”饮食上，许家印“只吃进口水果，包括日本温室蜜瓜、日本香印青提、晴王西瓜，特别甜的冬枣、芒果。”KTV唱歌的时候“要喝皇家礼炮兑苏打水”。

就在整个恒大集团风雨飘摇之际，又爆出恒大地产还设有全资控股的恒大民族歌舞团，歌舞团的经费应该也是来自恒大地产的资助，目前仍处于存续状态，让人想不到的是，负债累累的恒大地产，为什么要设立一个跟主营地产业务完全不相关的娱乐公司？是为了弘扬民族文化，还是有其它目的？

等等，不胜枚举，此略。

据睿诚研究院观察，国家已经给了恒大两年时间处理问题，可许家印等高管他并不是特别想处理问题，反而是在对抗。先是想通过技术性离婚，想让妻子保住财产，最让人愤怒的是，明明受害人大部分在国内，而且经营也常年在国内，却跑去美国申请破产保护。去美国申请破产保护，应该是彻底激怒了上面，让上面不再对其抱有幻想，也是在忍无可忍之下，现在将其抓捕，身陷囹圄，不知许老板父子还能唱出“铁窗泪”吗？

小结：

据睿诚研究院独家观察，

红楼梦里，梦红楼，心被物役，王朝大梦化黄粱；

天地人中，人作孽，魂被魔夺，百世流芳一俱空。

犹如红楼梦里贾宝玉之如幻乃为实的遭遇，狂象必有征兆，许氏王朝的破灭，终成太虚幻境，往后，又有多少人能堪破名利的诱惑呢？

对此，前人已有警世恒言：

秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也。

勿以所谓“大善”而迷世，勿以所谓“小恶”而漠视。

在此问两句：

恒大和许家印的故事，你能读懂几分？

许家印的起展盛败，只是一个时代的案例吗？

3

写在最后

如网友所说：

曾经那么辉煌，受人尊敬，最终因为其太聪明，败在其聪明之上，落得起晚节不保，牢狱之灾，人生从高点一落千丈，实在罪有应得。

恒大的事情，对其他大佬应该也是一个警示作用，别聪明过头，合法经营，对社会，对国家负责，才是正道。

据睿诚研究院观察：

由此可见，欲携万民之苦以糊弄天下、欲携洋自重等，许家印在自我YY中制造出的幻象里，曾经的重金广告也只是广告，曾经的高调作秀也只是作秀，曾经的拥金自重也只是自重，在历史和趋势中，终究风吹雨打零落去。

近30年的许氏“王朝”，在其灵魂中难以束缚的“小农思想+地主思维”驱策下，于2023年9月，终于天人五衰，堕入深渊。

一个王朝的背影，在国际风云变换中，以宏大叙事框架，再次警世，令人深思。

昔日的文治武功，再怎么浩大声隆，也宛若柳絮落地之无声；

过去的熊心豹胆，再怎么高姿呐喊，也敌不过岁月沧桑的淘洗。

2.4万亿债务+60万套烂尾楼，击溃了许家印的一切念想。

许氏“王朝”，斯人已逝，该祭天的祭天，该复盘的复盘。

在唐代杜荀鹤《自遣》中，已道尽个中变化：

粝食粗衣随分过，堆金积帛欲如何；百年身后一丘土，贫富高低争几多？