股市是经济的晴雨表！有时，经济不好，刺激政策大量出台，导致股市上涨，可以达到逆转预期的效果，但是要明白扭转的仅仅是预期，而不是现实，就像投资者炒股票，炒的是预期，一旦预期兑现或者现实不及预期，股价马上会迎来大跌！现实确实很残酷，毕竟钱少了，想着炒股票可以上福布斯富豪榜，没想到上了失信人名单。

我们从梦想回到现实，禅兄带着各位投资者一起回顾三季度的经济数据。

1、M1、M2

第一，M1

9月M1同比下降7.4%，已经连续6个月低于水平线以下。M1的下降意味着企业和居民手上的活期资金在减少。活期资金减少通常反映经济活动放缓，因为企业和个人更少使用流动资金，这可能是因为对未来的消费和投资信心不足。

中翻中说明一下M1：想象一下，你在繁华地带开了一家饺子馆，每天赚到的钱主要放在活期银行账户（支付宝或微信）里，因为要支付各种费用，比如员工工资、原材料、租金等。所以这笔钱就属于M1。如果你的餐馆生意火爆，你需要不停地拿钱来进货和支付运营费用，账户上的活期存款自然会越来越多，这时M1就会增加。而如果你觉得生意风险变大，经济不景气，你可能会把赚到的钱转到定期存款里，或者干脆放到理财产品里不动，那么M1就会减少。

大家只需要记住M1变化代表的经济意义是什么就可以了。

M1增加：通常表示企业投资或消费意愿强，经济活跃。企业把钱投到运营上，个人也在积极花钱。

M1减少：意味着大家更倾向于“攒钱”而非“花钱”，企业不急着扩大生产，个人减少消费支出，整体经济可能进入低迷期。

第二，M2

9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元，M2同比增长6.8%。这么看，数据还是挺不错。

仔细分析一下，9月M2余额309万亿，8月305万亿，一个月多了四万亿！这里估计有大量的银行理财产品赎回而转入证券账户，作为证券保证金，而证券保证金计入M2

中翻中说明一下M2：M2可以理解为一个国家的总储蓄池，包括能马上花的钱（M1），以及存起来、暂时不打算花的钱。M2比M1范围大，包含活期存款、定期存款、储蓄存款，还有银行发行的理财产品等。

假设你每个月工资的一部分放在活期账户里，用于日常消费和开销，这部分钱属于M1。剩下的存定期，或者买了银行理财，计划半年或一年后再用，这些钱属于M2，但不属于M1。定期和理财的钱动起来不方便，需要花时间取出，这些钱更像是一个“后备资金”，而不是随时可以流动的活钱。

对于如何理解M2，我认为只需要记住其代表的经济信号就足矣。

M2增加而M1不变或下降：意味着人们选择把更多的钱存起来而不是花掉，这往往显示出对未来的不确定性，大家倾向于攒钱，以备不时之需。

M2和M1一起增加：通常是经济增长的好信号，说明钱既在流动也在积累，个人和企业都有积极的消费和投资意愿。

当前我国的情况是M2增加，M1却出现了下降。可能是因为银行理财产品被大量赎回，资金被转入证券账户作为保证金，而这些保证金属于M2统计。因此，M2增加的背后原因可能是更多资金涌入股市。

第三，M1-M2剪刀差

M1-M2的数值同比8月，继续扩大至14.20%。M1-M2剪刀差扩大，就是指M2增长快，而M1增长慢甚至下降。这种现象往往代表大家越来越倾向于攒钱，而不是拿钱出来消费或投资，导致经济活力不足。

关于M1-M2的具体含义，继续中翻中说明一下：

假设你有一笔收入，分成两部分：一部分放在活期账户里（M1），用于日常开销，比如买菜、交水电费；另一部分存成定期或买了理财产品（属于M2，不属于M1），留着以后有需要再用。

第一种情况：如果有一天你觉得需要更多流动资金（比如孩子要报培训班、家里有紧急开销），你会从定期中拿一部分钱出来放到活期账户里。这时候，M1会增加，而M2变化不大，因为总的存款量没有改变，只是更倾向于增加“能花的钱”。

第二种情况：如果有一天你面临两个艰难选择，是做小生意还是投资股票？做生意，大家都说现在太难赚钱了，但是你听到周围人都在谈论股票，说炒股能赚钱，你把活期账户（M1）的钱转入到证券账户（M2），这时M1减少，M2增加了，未必是好事情，毕竟炒股票8亏1平1赢，都不符合28法则，自己赢的概率太低了。

2、社融

9月，社会融资规模增量是37634亿元，市场预期35167亿元，前值30323亿元。“社融”指的是整个社会通过各种渠道获得的资金总量。这包括银行贷款、企业债券、政府债券等，不仅限于传统银行贷款。

社融数据越高，说明市场上可用的资金更多，可能刺激投资和消费；如果社融增长缓慢甚至下降，则表明市场资金相对紧张，投资和消费动力不足。

前九个月社会融资总量比去年同期少了3.68万亿，但政府债券增加了1.22万亿.

3、居民贷款

央行数据显示，今年9月居民短贷和中长贷分别增加2700、2300亿元，同比分别少增515、3170亿元，环比分别多增1984、1100亿元，居民端融资需求边际改善。其中，居民短期贷款主要是消费贷

今年前8个月居民个人短期贷款总共才新增1324亿，“前三季度”就变成了4024亿，意味着9月单月就新增2700亿。为啥9月暴增这么多？请问9月24日后，大量95后、00后冲进来的时候是不是带着6位神奇代码的6张张信用卡进来的？

4、CPI、PPI

国家统计局10月13日发布数据显示，2024年9月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨3.3%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.2%。1-9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。

细分数据中，鲜菜价格飙升22.9%，贡献了约0.48个百分点的CPI增幅。蔬菜上涨了接近30%，如果把蔬菜排除掉，那么同比就是负增长。

我国过去近40年的CPI平均同比涨幅为2.5%，而2%至3%左右的年度CPI上涨率，是有利于经济增长的温和通胀。“目前的CPI涨幅既低于一般理论，也低于中国的长期平均。”

禅兄认为：当前CPI指数处于关键阶段，急需财政政策的助力，周六财政部发布会并未说明专项债是否可用于刺激消费。因此，CPI数据不好看，高层出台刺激的概率就越高，投资者应该当作利好，绝非利空，但是入场时机要自己把握！

PPI同比下降2.8%，降幅比上个月还扩大了一个百分点，这个还是与有效需求不足关系大！刺激呢还是不刺激！

5、进出口数据

中国9月出口（以美元计价）同比增长2.4%，预期增5.9%，前值增8.7%；进口增长0.3%，预期增1.2%，前值增0.5%；贸易顺差817.1亿美元，前值910.2亿美元。进出口数据都是低于预期水平的。

进出口疲软对未来几个月的出口来说并不是一个好兆头，因为我国近三分之一的采购是用于再出口产品的零部件，尤其是在电子领域。

经济数据的表现不甚理想，让人担心。

此时此刻，想起了可爱的鸵鸟先生，它在面对危险的时候会停下来把头埋在沙子里蒙蔽视线。当自欺欺人的鸵鸟还是当高度警觉的狐獴？（在觅食时，狐獴群体通常会有一名哨兵守卫，哨兵会爬上高处巡视该区域的捕食者。）

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日拱一卒，让我们一起慢慢变富!

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